UPDATE USD INDEX — 24/08/2026
DXY đang ở vùng 98,7–98,8, sát đáy 3 tháng. Phiên 21/8 đóng quanh 98,7–98,8, trong ngày có lúc xuống 98,56. (Investing.com)
1. Bức tranh kỹ thuật
| Mốc | Ý nghĩa |
|---|---|
| 101,49 | Đỉnh cuối tháng 7 |
| 99,5–100 | Kháng cự gần |
| 98,8 | Vùng hiện tại |
| 98,55–98,60 | Hỗ trợ rất gần |
| 98,3–98,45 | Hỗ trợ quan trọng tiếp theo |
| <98,3 | Xác nhận bearish mạnh hơn |
Từ đỉnh 101,49 → 98,7, DXY đã giảm khoảng 2,7%. Riêng tuần vừa rồi giảm gần 1%. Reuters xác nhận USD đang ở mức thấp nhất khoảng 3 tháng. (Reuters)
2. Vì sao USD đang yếu?
Catalyst lớn nhất hiện tại là Treasury + fiscal credibility.
Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn lên ít nhất $4 tỷ/operation, nhưng lợi suất dài hạn vẫn tăng; lợi suất 30Y đã lên mức cao nhất kể từ 2007. Thị trường bắt đầu lo rằng chính sách buyback không giải quyết được vấn đề thâm hụt và nợ Mỹ. (Reuters)
Điểm rất đáng chú ý:
USD yếu trong khi Treasury yields dài hạn lại cao.
Đây không phải cấu trúc “USD yếu vì Fed đơn thuần”, mà đang có thêm yếu tố fiscal/debt credibility.
3. Kịch bản DXY 2–6 tuần tới
Bear case — xác suất tôi đánh giá cao nhất
DXY thủng 98,5 → 98,3 → 97,x
Khi đó sẽ hình thành một chuỗi:
USD ↓ → Gold ↑ → Silver ↑ → BTC ↑ → EM assets ↑
Đặc biệt có lợi cho vàng nếu real yield cũng bắt đầu giảm.
Base case
DXY dao động:
98,5–100
Tức USD bước vào giai đoạn sideway tích lũy sau cú giảm mạnh.
Đây có thể là trạng thái tốt nhất cho risk assets: USD không tăng mạnh nhưng cũng không tạo cú sốc thanh khoản.
Bull case
DXY lấy lại:
99,5 → 100 → 101
Nếu xảy ra đồng thời với US 10Y/30Y tăng + Fed hawkish, đây sẽ là tín hiệu cần cảnh giác với:
- Gold
- BTC
- Emerging Markets
- Asian currencies
- các tài sản duration dài.
4. Điểm cực kỳ quan trọng tuần này
Jackson Hole 27–29/8 sẽ là catalyst lớn.
Thị trường đang chờ phát biểu của Fed Chair Kevin Warsh để xác định lại đường đi của chính sách tiền tệ. (Reuters)
Ngoài ra còn có US PCE + GDP Q2 trong tuần này. (Newsquawk)
Vì vậy tôi sẽ theo dõi matrix:
DXY + US10Y + US30Y + Real Yield + PCE + Fed
chứ không nhìn DXY độc lập.
5. Tác động tới Gold – Bitcoin – chứng khoán
GOLD: Bullish
DXY <99 tiếp tục là môi trường thuận lợi.
Nếu DXY mất 98,5, xác suất vàng tiếp tục outperform tăng đáng kể. Reuters ghi nhận vàng đã tăng mạnh trong tuần USD giảm gần 1%. (Reuters)
₿ BITCOIN: Bullish nhưng biến động cao
USD yếu + liquidity/fiscal concerns đang tạo môi trường thuận lợi cho BTC.
Nhưng BTC vẫn cần theo dõi US real yield và Nasdaq.
EQUITY
USD yếu thường hỗ trợ:
EM > ■■
và có lợi cho các thị trường có dòng vốn ngoại nhạy với USD.
6. Đối với Việt Nam
Đây là điểm tôi đặc biệt quan tâm.
Nếu DXY chuyển sang:
98 → 97 → 96
thì áp lực lên USD/VND sẽ giảm.
Điều này tạo thêm dư địa cho:
NHNN → chính sách tiền tệ → thanh khoản VND → VN-Index
Nếu đồng thời:
- DXY ↓
- US10Y ↓
- US real yield ↓
- USD/VND ổn định
- Foreign flows ↑
thì điều kiện vĩ mô cho VN-Index sẽ cải thiện rõ rệt.
QUANT ALPHA — USD REGIME
Tôi tạm chấm:
DXY Trend: 
Bearish
DXY Momentum: Bearish
Liquidity implication: 
Positive
Gold: Bullish
BTC: Bullish
EM: Positive
VN equities: /
Positive
Risk: Fed hawkish + US long yields ↑
Mốc chiến lược tôi sẽ dùng:
98.5 = trigger 1
98.3 = trigger 2
97.x = xác nhận USD downtrend tiếp diễn
99.5 = cảnh báo USD hồi phục
100+ = chuyển sang risk-off cảnh giác.
Kết luận: Hiện tại tôi chưa xem DXY 98,7 là đáy. Cấu trúc vẫn nghiêng về USD bearish, và nếu 98,5 bị phá dứt khoát thì câu chuyện sẽ chuyển từ “USD yếu” sang “USD downtrend tiếp diễn”. (barrons.com)
Vùng 1: USD/VND 26.0–26.2