SCS: Kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong năm 2022 khi Việt Nam mở cửa trở lại – Cập nhật
-
Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị cho CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) từ MUA còn KHẢ QUAN dù tăng giá mục tiêu thêm 2,4% lên 173.200 đồng/CP khi giá cổ phiếu SCS đã tăng 15% trong 3 tháng qua.
-
Chúng tôi tăng giá mục tiêu nhằm phản ánh dự báo cao hơn của chúng tôi đối với sản lượng hàng hóa quốc tế của SCS trong năm 2022 nhờ các chuyến bay quốc tế phục hồi nhanh hơn dự kiến sau đại dịch và chúng tôi kỳ vọng các điều kiện thị trường thuận lợi hơn đối với vận tải hàng hóa bằng đường hàng không.
-
Chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 3,2% trong khi hầu như giữ nguyên dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2026.
-
Đối với năm 2022, chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng 17% YoY đạt 983 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 24% YoY đạt 702 tỷ đồng. Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh thu của SCS sẽ được hưởng lợi từ chi phí vận tải hàng hải cao và sự phục hồi của các chuyến bay quốc tế ở Việt Nam.
-
Chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng 14% YoY đạt 1,1 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 13% YoY đạt 713 tỷ đồng trong năm 2023. Chúng tôi lưu ý rằng thuế thu nhập doanh nghiệp đối với mảng nhà ga hàng hóa hàng không của SCS sẽ tăng từ 5% lên 10% trong năm 2023 sau khi kết thúc giai đoạn được hưởng mức thuế ưu đãi 5%, khiến biên lợi nhuận ròng giảm 1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước trong năm 2023.
-
Chúng tôi tin rằng SCS có định giá tương đối hấp dẫn nhờ bảng cân đối kế toán lành mạnh và vị thế thị trường độc quyền đôi bền vững cũng như mức định giá hấp dẫn với PEG giai đoạn 2021- 2024 là 0,9 lần.
-
Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: Lượng hàng hóa thương mại giảm; hạn chế công suất của sân bay tại sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất (SGN).
Tổng hợp
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813
ID người tư vấn: 6626- Trần Đình Quân