SCS: Sản lượng nửa cuối năm 2023 phục hồi nhờ một khách hàng lớn mới - Cập nhật
-
Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) dù đã giảm giá mục tiêu 8% do hoạt động thương mại quốc tế thấp hơn dự kiến.
-
Trong giai đoạn 2023-2025, chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 6% do chúng tôi giảm dự báo sản lượng hàng hóa thông quan 8%, phần nào được bù đắp bởi dự báo giá vốn hàng bán (COGS) thấp hơn.
-
Thông lượng hàng hóa quốc tế của SCS giảm 45% YoY trong quý 1/2023 do lượng đơn hàng xuất khẩu của Việt Nam thấp cũng như do mức cơ sở cao của quý 1/2022.
-
Tuy nhiên, chúng tôi dự báo thông lượng quốc tế năm 2023 sẽ chỉ giảm 4% YoY nhờ sự phục hồi trong nửa cuối năm, được thúc đẩy bởi việc tái nhập kho hàng xuất khẩu và một khách hàng mới, sẽ đóng góp 14% vào sản lượng cả năm.
-
Định giá của SCS hấp dẫn với P/E dự phóng 2023/2024 là 11,5/8,3 lần so với P/E trượt trung bình 4 năm là 12,3 lần.
-
Các dự báo và định giá hiện tại của chúng tôi giả định rằng SCS sẽ không tham gia vào Sân bay Quốc tế Long Thành (LTA), cho thấy giá cổ phiếu của SCS khá hấp dẫn mặc dù giả định chưa mở rộng tại sân bay mới này. Do đó, chúng tôi tin rằng việc tham gia hoạt động tại LTA thành công sẽ là một xúc tác tích cực cho SCS
-
Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: Hoạt động thương mại giảm; công suất hạn chế tại sân bay tại SGN.
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813