Thị trường chứng khoán đang ghi nhận sự dịch chuyển rõ nét của dòng tiền từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sang các mã có quy mô nhỏ hơn nhưng sở hữu câu chuyện tăng trưởng riêng biệt, đặc biệt trong lĩnh vực xây dựng và xây lắp. với nền tảng và triển vọng rõ ràng, Searefico (HoSE: SRF) đang là ứng viên tiềm năng cho vị thế đầu tư dài hạn.
Tín hiệu tích cực từ sự luân chuyển dòng tiền
Thống kê từ đầu quý II/2025 cho thấy, thanh khoản nhóm VN30 giảm mạnh từ mức 13.217 tỷ đồng xuống còn 9.085 tỷ đồng/phiên – tương đương mức giảm khoảng 15%. Ngược lại, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ ghi nhận sự cải thiện thanh khoản rõ rệt. Đáng chú ý nhất là chỉ số VNSML với mức tăng tới 17%, cho thấy dòng tiền đang tìm kiếm cơ hội tại những mã có vốn hóa nhỏ hơn, đi kèm với triển vọng tăng trưởng rõ nét hơn.
Động lực của xu hướng này không chỉ đến từ yếu tố định giá, mà còn bởi những câu chuyện riêng biệt, có chiều sâu – đặc biệt trong các nhóm ngành như xây dựng, tiêu dùng, và tiện ích công cộng.
Trong đó, nhóm xây lắp nổi bật nhờ yếu tố cơ bản vững chắc như tận dụng cơ hội từ làn sóng đầu tư công, logistics và công trình xanh. Thực tế, khi khảo sát trên 6.239 doanh nghiệp của Tổng cục Thống kê (GSO) cho thấy có hơn một nửa lượng doanh nghiệp xây lắp dự báo quý II/2025 sẽ ổn định và tích cực hơn. Các doanh nghiệp thuộc phân khúc xây dựng kỹ thuật ứng dụng công nghệ cao cho thấy sự tích cực nhất về tổng công suất hoạt động, khối lượng hợp đồng đã ký kết.
Đồng thời, về mặt giao dịch, nhóm cổ phiếu này ít chịu ảnh hưởng bởi tâm lý đầu cơ biến động địa chính trị giữa Iran và Israel vừa qua, có triển vọng sản xuất, kinh doanh tích cực hơn trong nửa cuối năm.
SRF - sẵn sàng trong một bức tranh mới
Searefico (HoSE: SRF) là ứng viên tiềm năng trong bối cảnh thị trường đang ủng hộ các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đặc biệt là nhóm xây lắp. Với hệ sinh thái hoạt động khép kín từ thiết kế – thi công – vật liệu xây dựng – phát triển bất động sản công nghiệp, đang định hình một vị thế riêng trong ngành xây lắp công nghệ cao.
- Searefico E&C – top 10 nhà thầu cơ điện uy tín Việt Nam, dẫn đầu trong lĩnh vực M&E, kho lạnh thông minh, công nghiệp tự động hóa.
- Greenpan – sở hữu độc quyền công nghệ lõi panel 2bGP, đạt chuẩn quốc tế FM Approved về chống cháy và an toàn vật liệu xây dựng.
- Searee – đơn vị triển khai bất động sản công nghiệp, mở rộng hoạt động sang vai trò nhà phát triển dự án.
- Arico – doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực công nghệ thực phẩm và lạnh công nghiệp.
Tính đến cuối quý I/2025, SRF sở hữu lượng hợp đồng đã ký (backlog) lên đến hơn 3.000 tỷ đồng – chưa kể các hợp đồng mới có thể nâng tổng giá trị vượt 5.000 tỷ. Đây là nguồn mang lại dòng tiền ổn định từ nay đến năm 2026, giúp công ty có thể chủ động trong kế hoạch tăng trưởng.
Giá trị nội tại chưa phản ánh đầy đủ vào thị giá
Trong quý I/2025 lợi nhuận sau thuế của SRF ở mức 9,2 tỷ đồng, bám sát và hoàn thành 23% kế hoạch lợi nhuận sau thuế. Qua đó, củng cố tính khả thi của kế hoạch 39 tỷ mà đại hội cổ đông thông qua hồi đầu năm.
Nếu đạt mức lợi nhuận 39 tỷ kể trên, tại mức giá quanh 9.000 đồng/cổ phiếu hiện tại, P/E của cổ phiếu SRF sẽ vào khoảng 8,2 lần – thấp hơn đáng kể so với mức 32 lần dựa trên kết quả kinh doanh 12 tháng gần nhất, cho thấy thị giá vẫn đang ở vùng thấp so với giá trị sổ sách và tiềm năng doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, theo một số nguồn tin, công ty đến nay đã giải phóng được 1.400 tỷ backlog. Đồng thời, theo chia sẻ của ban lãnh đạo tại ĐHCĐ đến cuối quý 1/2025, công ty đã có 3.000 tỷ backlog và chuẩn bị ký thêm 2.000 tỷ. Đa phần các dự án công ty thuộc phân khúc công nghiệp, công nghệ cao cho biên lợi nhuận tốt hơn mặt bằng chung ngành xây lắp. Do đó trên một nền tảng tốt, triển vọng tăng trưởng của SRF cũng được mở ra rõ ràng.
Song song đó, hiệu suất tăng giá cổ phiếu SRF từ năm 2024 đến nay mới đạt khoảng 7%, thấp hơn mức tăng bình quân 29% của ngành xây lắp. Do dòng tiền từ các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn chưa chuyển dịch sang.
Trong nửa cuối 2025, với kỳ vọng các gói đầu tư công và bất động sản khu công nghiệp hồi phục cùng kịch bản nới lỏng chính sách tiền tệ, các cổ phiếu xây lắp vốn hóa nhỏ như SRF hoàn toàn có thể trở thành tâm điểm dòng tiền mới trên thị trường.
Với nền tảng cơ bản tốt, mức định giá hấp dẫn và vị thế sẵn sàng đón nhận làn sóng dòng tiền chuyển dịch như hiện tại, thêm nhiều triển vọng từ quý 2/2025. SRF xứng đáng được đưa vào tầm ngắm của các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị bền vững, hoàn toàn có thể trở thành điểm sáng trong danh mục đầu tư trung – dài hạn, đặc biệt với những nhà đầu tư đang ưu tiên chiến lược luân chuyển vốn vào nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ nhưng giàu nội lực.
