Tháng 5 đến, cả thị trường lại rỉ tai nhau câu slogan cũ kỹ “Sell in May and Go Away”.
Nhưng năm 2026, nếu bạn chỉ nhìn vào tờ lịch để đặt lệnh bán, có thể bạn đang tự tay ném đi tấm vé lên tàu của một chu kỳ tăng trưởng hiếm có.
“Sell in May” không sai vì "LỊCH SỬ KHÔNG BIẾT NÓI DỐI"
Phe gấu lập luận rằng: Ở giai đoạn này, Thanh khoản “tạm nghỉ”: Dòng tiền tổ chức thường rút lui, thị trường rơi vào vùng trũng thông tin
Nhưng vấn đề là:
Việt Nam không phải thị trường “mùa vụ”, mà là thị trường “chu kỳ dòng tiền”. Chỉ cần năm nào có: Chính sách nới lỏng - Đầu tư công tăng tốc - FDI mạnh => “Sell in May” thường fail hoàn toàn
PHE BULL: "CHU KỲ MỚI LÀ VUA"
Nhìn vào dữ liệu thực tế 4 tháng đầu năm, phe bò lại thấy một viễn cảnh rực rỡ hơn:
-
Sản xuất đang ở pha “Early Expansion”: IIP toàn ngành tăng 9,2%, đặc biệt là Hóa chất (+20,6%) và Kim loại (+18,7%). Đây là những chỉ số dẫn dắt cho một đà tăng trưởng lợi nhuận bùng nổ 1-2 quý tới.
-
Động cơ kép FDI & Đầu tư công: FDI đăng ký tăng kỷ lục 32% (18,2 tỷ USD) kết hợp giải ngân đầu tư công tăng 10,4%. Đây là combo cực mạnh vì: FDI → tạo năng lực sản xuất dài hạn; Đầu tư công → kích cầu ngắn hạn => giúp thị trường bước vào xu hướng tăng giữa chu kỳ.
-
Nhập siêu “Bullish”: Dù nhập siêu 7,1 tỷ USD, nhưng 94% là tư liệu sản xuất. Doanh nghiệp đang “đặt cược” cực lớn vào đơn hàng tương lai. Trong mô hình chu kỳ: Nhập siêu kiểu này thường xuất hiện trước pha tăng trưởng lợi nhuận
Nếu có một lý do để “Go away” trong tháng 5, đó không phải là do lời nguyền lịch sử, mà là do áp lực lạm phát và chi phí đẩy.
-
CPI tăng tốc: Bình quân 4 tháng là 3,99%, nhưng riêng tháng 4 đã vọt lên 5,46%.
-
Áp lực từ hạ tầng: Nhóm nhà ở và xây dựng tăng 2,59% chỉ trong một tháng do giá gas tăng sốc (+35,3%) và chi phí vật liệu đi lên.
-
Tâm lý phòng vệ: Chỉ số giá vàng tăng tới 75,13% trong 4 tháng qua, cho thấy dòng tiền đang tìm nơi trú ẩn trước rủi ro lạm phát.
Chiến lược đầu tư thực chiến
Đừng hỏi “STAY hay GO”, hãy hỏi: “Danh mục của bạn đang nằm ở đâu trong chu kỳ?”
-
Nên STAY (Thậm chí tăng tỷ trọng): Nếu bạn nắm giữ nhóm KCN, Vật liệu xây dựng, Hóa chất – những ngành đang hưởng lợi trực tiếp từ FDI và chu kỳ hạ tầng.
-
Nên REDUCE (Giảm tỷ trọng): Nếu cổ phiếu đã tăng nóng nhờ tin đồn, hoặc doanh nghiệp có biên lợi nhuận mỏng, nhạy cảm với giá gas và nguyên liệu nhập khẩu.
Năm 2026, đừng sợ tháng 5, hãy sợ “Lạm phát tăng tốc ngoài kỳ vọng”. Sell vì dữ liệu, đừng sell vì tờ lịch!
Còn bạn thì sao?