SHS – Luận điểm đầu tư
1. Tổng quan kết quả kinh doanh Q2/2025
- Doanh thu hoạt động quý 2: đạt 693,91 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước
- Cho vay margin: giá trị dư nợ tăng lên 6.050,54 tỷ đồng, tăng 48,3% so với đầu năm
- Chi phí quản lý: giảm 12,7%, thể hiện hiệu quả kiểm soát chi phí hoạt động
- Lợi nhuận sau thuế quý 2: đạt 382,74 tỷ đồng, tăng 8,07% so với cùng kỳ
2. Kết quả tích lũy 6 tháng đầu năm
- Doanh thu lũy kế 6 tháng: đạt 1.255,4 tỷ đồng , tăng 8% so với cùng kỳ năm 2024
- Lợi nhuận trước thuế lũy kế 6 tháng: khoảng 788,6 tỷ đồng , hoàn thành 57,6% kế hoạch năm 2025 (kế hoạch đặt lợi nhuận trước thuế ~1.369 tỷ)
- Tổng tài sản: đến cuối tháng 6/2025 là 17.328 tỷ đồng , tăng 23,5% so với đầu năm.
- Vốn điều lệ đạt 8900 tỷ
3. Động lực tăng trưởng & chuyển đổi chiến lược
Tự doanh đóng vai trò chủ lực: lợi nhuận từ danh mục tài sản FVTPL đạt 581,9 tỷ đồng , phản ánh hiệu quả đầu tư vào các cổ phiếu bluechip nhóm ngân hàng, tiêu dùng, năng lượng & hạ tầng trong giai đoạn thị trường hồi phục mạnh.
Danh mục cổ phiếu chủ yếu là blue‑chip ngành ngân hàng, năng lượng, hạ tầng → tăng trưởng theo thị trường chung và là những cổ phiếu gần như mạnh nhất thị trường.
Các cổ phiếu trong danh mục có mức tăng khá ấn tượng trong thời gian quan gồm GEX VPB TCB
Cho vay margin tiếp tục tăng trưởng: đóng góp 280,6 tỷ đồng vào doanh thu, tăng 7,1% , giúp cân bằng nguồn thu hơn.
SHS đã chủ động chuyển đổi chiến lược kinh doanh , tận dụng nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường để gia tăng lợi nhuận, đúng với định hướng đưa ra tại ĐHCĐ tháng 4/2025 .
Đánh giá hiệu suất & định giá hiện tại
Tốc độ hoàn thành lợi nhuận 57,6% sau nửa năm rất tích cực, vượt mặt nhiều công ty cùng ngành.
Tăng trưởng tài sản và vốn chủ sở hữu nhanh, cho phép SHS mở rộng tín dụng margin và dịch vụ mới.
Mô hình lợi nhuận tập trung vào tự doanh , ít phụ thuộc vào môi giới truyền thống giúp linh hoạt hơn trong giai đoạn thị trường biến động.
Rủi ro cần lưu ý:
Thị trường chứng khoán có thể điều chỉnh , khiến lợi nhuận từ tự doanh giảm mạnh.
Chi phí dự phòng hoặc biến động lỗ tài sản tài chính (FVTPL) có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
Tăng dư nợ margin – nếu thị trường suy yếu đột ngột có thể tạo áp lực về tín dụng margin.
Kế hoạch tăng vốn lên gấp đôi trong năm nay tạm dừng vào tháng 4 vì thời điểm đó thị trường suy giảm mạnh do vấn đề thuế quan. Khả năng khi thị trường hồi phục như hiện tại SHS có thể tiếp tục xin ý kiến cổ đông để tiếp tục tăng vốn,
Mục tiêu của SHS là 35.000đ/ 1 cp
Tư vấn mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Điện thoại: 0912107487
