Giá đồng London tiến sát đỉnh lịch sử đầu tuần này, củng cố luận điểm “siêu chu kỳ hàng hóa” mà cựu Giám đốc hàng hóa Goldman Sachs Jeff Currie đưa ra hồi tháng 8. Nhưng điều đáng chú ý hơn cả đà tăng giá là nguyên nhân: Mỹ và Trung Quốc đang âm thầm gom giữ 71% lượng đồng khả dụng toàn cầu vào kho dự trữ chiến lược — và theo Deutsche Bank, lượng đồng “tự do lưu thông” có thể về gần bằng 0 vào cuối năm 2028.
Một lời tiên đoán từ tháng 8 đang thành hiện thực
“Get long and buckle up” — cứ mua vào và thắt dây an toàn — là lời khuyên Jeff Currie đưa ra hồi tháng 8 khi ông cho rằng thị trường hàng hóa đang bước vào chặng tăng tiếp theo của một chu kỳ tăng giá kéo dài (supercycle). Đầu tuần này, giá đồng London tiến sát mức đỉnh lịch sử, dường như đang xác nhận luận điểm đó.
Theo giới phân tích, ba yếu tố đang hội tụ để tạo ra một đợt định giá lại bền vững cho các nguồn tài nguyên khan hiếm: thị trường vật chất thắt chặt, đồng tiền mất giá, và sự can thiệp chính sách ngày càng sâu của các chính phủ. Từ sản phẩm dầu tinh chế, đất hiếm, kim loại công nghiệp cho đến một số nông sản — xu hướng thắt chặt nguồn cung vật chất đang củng cố cho luận điểm “sở hữu các điểm nghẽn” (own the bottlenecks) mà nhiều tổ chức phố Wall bắt đầu theo đuổi.
Con số khiến giới phân tích phải dùng từ “chưa từng có tiền lệ”
Ông Daniel Ghali, Trưởng bộ phận nghiên cứu kim loại của Deutsche Bank, đưa ra cảnh báo đáng chú ý hơn cả vào sáng thứ Hai: lượng tồn kho đồng khả dụng trên toàn cầu đã giảm xuống mức “chưa từng có tiền lệ.” Khi hoạt động gom hàng của Mỹ và Trung Quốc siết chặt nguồn cung còn lại cho phần còn lại của thế giới, Ghali dự báo giá đồng có thể tăng khoảng 50%, lên 22.050 USD/tấn vào quý II/2027.
“Sự kết hợp giữa phi toàn cầu hóa và nhiều thập kỷ thiếu đầu tư vào nguồn cung đã tạo ra những điểm dễ tổn thương đến mức, tới cuối năm nay, hoạt động tích trữ tại Mỹ và Trung Quốc sẽ khóa chặt 71% tồn kho toàn cầu,” ông Ghali cảnh báo.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Phân tích chi tiết: Siêu chu kỳ hàng hóa: Deutsche Bank cảnh báo tình trạng khan hiếm đồng lịch sử!