Lợi nhuận tăng trưởng ổn định trong 2Q23
- Theo ban lãnh đạo, KQKD sơ bộ 2Q23 đạt doanh thu 1,660.7 tỷ đồng (3.1% n/n, 19.1% q/q) và 276 tỷ đồng LN ròng (7.8% n/n,111% q/q).
- Chúng tôi nhận thấy tăng trưởng doanh thu của SIP trong 2Q23 là nhờ vào tăng trưởng toàn diện ở tất cả các phân khúc, trong đó 1) doanh thu BĐS KCN đạt 92.1 tỷ đồng (2.9% n/n, 0.5% q/q) 2) doanh thu kinh doanh tiện ích đạt 1,249.4 tỷ đồng ( -6.3% n/n, 19.1% q/q)
- Biên LN gộp giảm còn 13.4%, +0.4đpt n/n, -3.3đpt q/q, do đó LN gộp dừng ở mức 223.2 tỷ đồng.
- KQKD khả quan trong 2Q23 giúp 6T23 đạt doanh thu không đổi là 3,058 tỷ đồng và LN ròng tăng ổn định ở mức 442.6 tỷ đồng (6.3% n/n). Sau 6T23, công ty đã hoàn thành 57.5%/58.6% kế hoạch cả năm.
Triển vọng khả quan với việc mở rộng diện tích KCN
- Công ty sẽ niêm yết tại HSX từ ngày 8/8 và có thể thực hiện chia tách cổ phiếu 1:1 nhằm tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu SIP.
- Để giải quyết mối lo về khoản dư tiền mặt dồi dào lên đến 3,712 tỷ đồng (chiếm 18.7% tổng tài sản) tính đến cuối 1Q23, công ty có thể chi tiền bồi thường GPMB tại KCN Phước Đông (giai đoạn 2, 560ha) và KCN Lê Minh Xuân tổng cộng lên tới 2,000 tỷ đồng trong hai năm tới.
- Ban lãnh đạo cũng triển khai một số hệ thống điện mặt trời với tổng công suất 800MW để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của khách thuê.
- Mặc dù doanh thu chưa thực hiện khá dồi dào (11.3 nghìn tỷ đồng tính đến cuối 2Q23), công ty khẳng định chính sách doanh thu khấu hao là giải pháp tối ưu.
Rủi ro thanh khoản vẫn là vấn đề trọng yếu bất chấp những thỏa thuận đầu tư hấp dẫn
- SIP là một trong những công ty phát triển KCN ưa thích của chúng tôi ở phía Nam nhờ những lợi thế cạnh tranh vô song 1) bảng cân đối kế toán rõ ràng 2) diện tích cho thuê ròng còn lại rất lớn trên 1,000 ha trải dài từ TP. Hồ Chí Minh đến Tây Ninh và 3) có hệ thống dịch vụ tích hợp để duy trì dòng tiền vào của mình. Mức định giá được coi là hấp dẫn với TTM PE là 14.1x, thấp hơn so với mức lịch sử 3 năm là 18.1x. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu thả nổi (CĐL chiếm 47.91%) gây lo ngại về thanh khoản.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487