NKG có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn hơn nhờ định giá thấp và tiềm năng phục hồi mạnh từ mức nền thấp. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cổ phiếu này có rủi ro cao hơn và phụ thuộc nhiều vào thị trường xuất khẩu, đặc biệt là trong bối cảnh áp lực biên lợi nhuận có thể giảm trong nửa đầu năm 2025.
Nhìn chung, HPG là lựa chọn an toàn và bền vững hơn cho đa số nhà đầu tư, trong khi NKG phù hợp với những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao và muốn đầu tư theo chiến lược giá trị.
Kết luận cuối cùng
Đối với đa số nhà đầu tư, HPG đáng đầu tư hơn nhờ sự kết hợp tốt giữa tiềm năng tăng trưởng, chất lượng tài sản và mức độ rủi ro.
Tổng quan doanh nghiệp
Hòa Phát Group (HPG)
Hòa Phát là tập đoàn sản xuất thép lớn nhất Việt Nam với mô hình kinh doanh đa dạng bao gồm thép, nông nghiệp và bất động sản. Dự án Dung Quất 2 (DQ2) dự kiến hoạt động từ Q2/2025 sẽ giúp năng lực sản xuất HRC (thép cuộn cán nóng) tăng gấp đôi, tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho giai đoạn 2025-2027.
Nam Kim Steel (NKG)
Nam Kim Steel là công ty chuyên sản xuất tôn mạ, đang đầu tư vào nhà máy Nam Kim Phú Mỹ với công suất thiết kế khoảng 800.000 tấn/năm. Nhà máy này dự kiến đi vào hoạt động từ Q1/2026, giúp tăng tổng công suất lên 1,6 triệu tấn/năm và đạt công suất tối đa vào năm 2027, nâng tổng sản lượng thiết kế lên 2 triệu tấn/năm (tăng 63% so với hiện tại).
Phân tích kỹ thuật
HPG:
Biểu đồ kỹ thuật HPG cho thấy mô hình “Falling Wedge” và “Bottom Z” - đây là các mô hình đảo chiều tăng tiềm năng. Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 27.050 VND (ngày 24/3/2025), với mô hình “Right Shoulder” cho thấy khả năng đảo chiều tích cực.
NKG:
Biểu đồ NKG cho thấy dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn giảm sâu, đang giao dịch quanh mức 15.300-15.400 VND. Mô hình kỹ thuật gần đây cho thấy sự tích lũy và dấu hiệu đảo chiều sau giai đoạn điều chỉnh mạnh.
Hiệu quả kinh doanh
HPG:
-
Lợi nhuận ròng Q2/2024 tăng 129% so với cùng kỳ và 16% so với quý trước
-
Lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm 2024 tăng 238% so với cùng kỳ
-
Dự báo lợi nhuận ròng 2024 đạt 11.864 tỷ đồng (+74% YoY)
-
Lợi nhuận ròng 2025-2026 dự kiến tăng 51%/31% YoY nhờ Dung Quất 2 và thuế chống bán phá giá
NKG
-
Lũy kế 9T 2024, NKG ghi nhận doanh thu đạt 16.140 tỷ (+14% YoY) và LNST đạt 435 tỷ (+336% YoY)
-
Hoàn thành 77% kế hoạch doanh thu và 104% kế hoạch lợi nhuận năm 2024
-
Dự báo LNST 2024 đạt 453 tỷ đồng, tăng mạnh so với 117 tỷ đồng năm 2023
Định giá và chỉ số tài chính
HPG
-
P/E hiện tại: 13,92x
-
P/E forward: 17,37x
-
P/B: 1,51x
-
EPS: 1.951 đồng
-
ROE dự báo: 16,6% trong 3 năm tới
NKG
-
P/B forward: khoảng 0,9x
-
ROE dự báo: 14,3% trong 3 năm tới
-
P/E forward: thấp hơn HPG, khoảng 10,5x theo các báo cáo phân tích
Triển vọng tăng trưởng
HPG
-
Tăng trưởng EPS dự báo: 26,4% mỗi năm
-
Tăng trưởng doanh thu dự kiến: 18,5% mỗi năm
-
Dự án Dung Quất 2 sẽ tăng gấp đôi sản lượng HRC hiện tại, tạo động lực tăng trưởng mạnh cho 2025-2027
-
Lợi nhuận ròng 2024-2027 có CAGR khoảng 25%
NKG
-
Tăng trưởng EPS dự báo: 22,1% mỗi năm
-
Tăng trưởng doanh thu dự kiến: 19,5% mỗi năm
-
Nhà máy Nam Kim Phú Mỹ sẽ tăng công suất 63% vào năm 2027
-
Triển vọng ngành tôn mạ dự báo cải thiện dần từ H2/2025 khi giá bán xuất khẩu phục hồi
Khuyến nghị từ các công ty chứng khoán
HPG
-
MBS Research: Khuyến nghị ADD với giá mục tiêu 33.500 đồng/cổ phiếu
-
Vietcap: Khuyến nghị BUY với giá mục tiêu 35.700 đồng/cổ phiếu
-
Mirae Asset: Khuyến nghị TRADING BUY với giá mục tiêu 32.000 đồng/cổ phiếu
NKG
-
KB Securities Vietnam: Khuyến nghị BUY với giá mục tiêu 31.000 đồng/cổ phiếu
-
DSC: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 23.500 đồng/cổ phiếu
-
Vietcap: Khuyến nghị UNDERPERFORM với đánh giá định giá đã vượt quá tiến trình cơ bản
Đánh giá so sánh
Ưu điểm của HPG
Quy mô lớn hơn, vốn hóa thị trường khoảng 173.658 tỷ đồng
Mô hình kinh doanh đa dạng, giảm thiểu rủi ro
ROE dự báo cao hơn (16,6% so với 14,3%)
Tăng trưởng EPS cao hơn (26,4% so với 22,1%)
Lợi nhuận ổn định và tăng trưởng bền vững hơn
Ưu điểm của NKG
Định giá thấp hơn với P/B khoảng 0,9x
Tiềm năng tăng giá mạnh hơn từ mức giá hiện tại so với mục tiêu
Tốc độ phục hồi lợi nhuận ấn tượng từ nền thấp (LNST 9T 2024 tăng 336% YoY)
Tăng trưởng doanh thu dự kiến nhỉnh hơn (19,5% so với 18,5%)
Kết luận
Đối với nhà đầu tư dài hạn:
HPG là lựa chọn đáng đầu tư hơn nhờ vào nền tảng tài chính vững chắc, mô hình kinh doanh đa dạng, khả năng tăng trưởng ổn định và bền vững trong dài hạn. Dự án Dung Quất 2 sẽ là động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho giai đoạn 2025-2027, giúp lợi nhuận tăng trưởng với CAGR khoảng 25%. Mặc dù định giá P/E cao hơn, nhưng đây là mức hợp lý cho doanh nghiệp có chất lượng tài sản và triển vọng tăng trưởng tốt.
Đối với nhà đầu tư ngắn và trung hạn:
Mọi người đang cân nhắc 1 trong 2 cổ phiếu nào để mua thì nhắn em hỗ trợ a,c tham khảo thêm nhé