Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT và công ty cổ phần chứng khoán SSI là 2 công ty chứng khoán có vốn hóa lớn nhất trên sàn chứng khoán hiện nay, vì thế việc lựa chọn đầu tư cổ phiếu một trong hai công ty này luôn là vấn đề khiến nhà đầu tư cân nhắc rất kỹ. Dưới đây là đánh giá và so sánh triển vọng của 2 công ty này trong quý 4 để nhà đầu tư có góc nhìn khách quan nhất.
- Về mảng Môi giới
SSI chiếm vị trí thứ 2 khi chỉ sau mỗi VPS ở mảng môi giới với thị phần chiếm 10.85%, trong khi đó VND đã tụt bậc xuống vị trí thứ 6 với thị phần chiếm 6.36% tính riêng trên sàn HSX, điều này cho thấy mảng môi giới của SSI tốt hơn rất nhiều so với VND.
Top 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất HOSE quý 2/2025 (nguồn: HSX)
Sự chênh lệch giữa 2 công ty ở trên sàn HNX là không lớn khi SSI chiếm vị trí thứ 3 với thị phần 7.61%, còn VND đứng ngay phía sau với 7.01%.
Top 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất HNX quý 2/2025 (nguồn: HNX)
Bên cạnh đó ở trên sàn Upcom, SSI cũng chiếm ưu thế hơn so với VND với thị phần 7.13% so với 5.52% của VND.
Top 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất HNX quý 2/2025 (nguồn: UPCOM)
- Về mảng Margin
Với việc mảng môi giới của SSI chiếm thị phần lớn hơn VND nên nhu cầu về cho vay của SSI cũng sẽ lớn hơn VND, và quả thật nhìn từ BCTC quý 2 gần đây của 2 công ty, chúng ta cũng sẽ thấy rõ điều này. Cụ thể ở hình dưới đây:
Bảng BCTC của CTCP chứng khoán SSI (nguồn: SSI)
Bảng BCTC của CTCP chứng khoán VNDIRECT (nguồn: VNDIRECT)
- Về mảng tự doanh
Mảng tự doanh của cả 2 công ty trong quý 2 thật sự có sự đột phá, điều này cũng dễ hiểu do một phần thời gian qua thị trường tăng rất mạnh nên mảng tự doanh của cả 2 công ty đều có lãi. Ghi nhận từ BCTC quý 2 thì tự doanh của VND tốt hơn tự doanh của SSI, nhưng sự chênh lệch không lớn
Bước qua Quý 3, thị trường tiếp tục tăng mạnh mẽ, dự kiến lợi nhuận tự doanh của cả 2 công ty đều sẽ có bước đột phá lớn khi công bố BCTC quý 3.
-
Về mảng trái phiếu: Cả 2 công ty VND và SSI đều có mức đầu tư lớn vào mảng trái phiếu này và quanh mức 10.000 tỷ cho nên mảng này chúng ta sẽ coi như 2 công ty không có sự khác biệt, do trái phiếu thường nắm tới kỳ hạn dài.
-
Về mảng cổ phiếu:
+) SSI đang nắm giữ một số cổ phiếu như: HPG, MSN, ACB, VPB,… trong đó VPB chiếm tỷ trọng lớn nhất cũng đã mang lại hiệu suất tốt trong thời gian qua.
+) VND đang nắm giữ một số cổ phiếu như: HSG, VPB,… Có thể thấy thay vì tập trung vào cổ phiếu VN30 nhiều thì VND họ vẫn sở hữu cổ phiếu mang tính đầu cơ cao hơn như HSG thay vì HPG của tự doanh SSI. Cho thấy tự doanh VND có thể sẽ mang lại sự đột phá cao hơn so với tự doanh SSI.
Từ những phân tích và đánh giá 2 công ty, chúng ta có thể rút ra một số điều sau:
Mảng môi giới và cho vay thì công ty SSI nhỉnh hơn công ty VND, mảng tự doanh thì VND nhỉnh hơn SSI. Từ đây có thể rút ra được xu hướng dòng tiền của 2 mã cổ phiếu SSI và VND.
+) Nhà đầu tư muốn sự an toàn và chắc chắn thì sẽ ưu tiên chọn SSI do công ty này có mức tăng trưởng bền vững cốt lõi về mảng môi giới và cho vay.
+) Nhà đầu tư thích đầu cơ và đánh theo dòng tiền thì chúng ta sẽ chọn VND vì khi thị trường đi lên thì các cổ phiếu mà tự doanh VND cũng sẽ lên theo cho nên rất thích hợp cho nhà đầu tư lướt sóng với mã VND.
