Mô tả câu chuyện
Minh Quang Tài Chính xin chào Anh Chị.
Sacombank đang ở thời điểm “ga cuối” của hành trình tái cấu trúc kéo dài nhiều năm. Nợ xấu từ KCN Phong Phú đã hoàn tất xử lý, trong khi 32,5% cổ phần bị thế chấp tại VAMC sắp được xử lý trong năm nay — tất cả tạo tiền đề để STB có thể lấy lại phong độ, trả cổ tức và bứt phá tăng trưởng.
=> THAM GIA CỘNG ĐỒNG ĐẦU TƯ TẠI TRANG CÁ NHÂN QUANG ĐỂ NHẬN CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CHI TIẾT VỀ STB VÀ CÁC CỔ PHIẾU KHÁC.
2. Các chỉ số tài chính nổi bật
Hiệu quả hoạt động & định giá
-
PB: ~1.15x (trailing), forward ~1.47x tới 2026, thấp hơn mức trung bình nhóm ngân hàng (~1.5x)
-
PE: Trailing ~6.8x, forward ~7.6x – định giá hấp dẫn nếu nhìn vào triển vọng phục hồi
Cải thiện lợi nhuận
-
ROE đạt ~18–23% trong 2024–2025 theo dự báo, tăng mạnh so với mức ~14% năm 2022
-
ROA tăng lên ~1.2–1.75%, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản tốt
Biên lãi
- NIM ~3.8–3.86%, phục hồi nhờ chi phí vốn giảm, mặc dù tín dụng tăng chậm.
Chất lượng tài sản
-
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) ~2.4–2.47% cuối năm 2024 – có dấu hiệu cải thiện và ngân hàng kỳ vọng hồi phục.
-
Tỷ lệ bao phủ nợ ~75%, cao hơn, lần lượt thể hiện tính “dự phòng cẩn trọng”.
3. Động lực tăng trưởng phía trước
a) Hoàn tất tái cấu trúc
-
Dự kiến thu từ bán đấu giá tài sản thế chấp tại VAMC ~15.000–31.000 tỷ đồng, cùng với thu hồi nợ Phong Phú ~7.900 tỷ đồng
-
Sau khi hoàn tất, ngân hàng có thể trả cổ tức, tăng khả năng thu hút vốn và củng cố niềm tin thị trường .
b) Tăng trưởng tín dụng ổn định
- Dự báo tín dụng tăng ~13–15% năm 2025, tuy thấp hơn mức ngành (~16%) nhưng phù hợp với định hướng bền vững sau tái cấu trúc .
c) Định giá hấp dẫn – dư địa lớn
- Một số mô hình định giá nội tại (DCF + tương quan) đưa STB đạt giá trị ~87.000 VND,
4. Kết luận – STB: “Khoảng trống được định giá lại”
STB đang ở giai đoạn cuối của tái cấu trúc, chuẩn bị quay lại với khả năng lợi nhuận bùng nổ nhờ xử lý tài sản lớn. Mặc dù tốc độ tín dụng hơi chậm, nhưng ngân hàng đã giải quyết nợ xấu, chi phí vốn thấp, và định giá hiện đang ở đáy. Với định giá ~7x P/E, P/B ~1.2x và mục tiêu 60.000– 80.000 VND theo các mô hình định giá, STB là cơ hội đầu tư trung hạn hấp dẫn, phù hợp với nhà đầu tư tăng trưởng.
=> THAM GIA CỘNG ĐỒNG ĐẦU TƯ TẠI TRANG CÁ NHÂN QUANG ĐỂ NHẬN CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CHI TIẾT VỀ STB VÀ CÁC CỔ PHIẾU KHÁC.
ACE có quan điểm gì về STB thì để lại ý kiến bên dưới cùng nhau trao đổi nhé.
