STB - Tái cơ cấu thành công

Thị trường trong nước
#1

Sacombank (STB) từng là cái tên gắn liền với quá trình tái cơ cấu kéo dài suốt hơn 8 năm – một hành trình đầy nỗ lực nhằm xử lý khối nợ xấu “di sản” để trở lại quỹ đạo tăng trưởng.

Giờ đây, STB đang ở những bước cuối cùng của hành trình tái cấu trúc và nhiều khả năng sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Vậy điều gì đang chờ đợi nhà đầu tư phía trước?

Danh Sách Chi Nhánh Ngân Hàng Sacombank Tại TP. Hà Nội\ 506x337.1225

1️⃣ Hoàn tất tái cơ cấu: Gỡ nút thắt lịch sử

  • Khoảng 32,5% cổ phần STB (~605 triệu cp) hiện đang bị phong tỏa tại VAMC, liên quan đến các khoản nợ từ thời ông Trầm Bê.

  • Phương án xử lý thông qua đấu giá đang chờ NHNN phê duyệt. Nếu được thông qua, đây sẽ là cột mốc đánh dấu việc kết thúc quá trình tái cấu trúc hơn 8 năm.

  • Giá bán cổ phần ước tính khoảng 33.162 đồng/cp – đủ thu hồi cả gốc và lãi – sẽ giúp STB hoàn nhập dự phòng khoảng 1.200 tỷ đồng trong Q2/2025.

Đánh giá: Điều này không chỉ làm sạch bảng cân đối mà còn mở cửa cho STB tiếp cận nhà đầu tư chiến lược và chia cổ tức trở lại.

2️⃣ Tăng trưởng lợi nhuận khả quan, dù nợ xấu còn áp lực

\ 550x297.6348155156102

  • LNTT 2025 ước đạt 14.646 tỷ đồng (+15% YoY), tăng trưởng nhờ tín dụng mở rộng 13,5%, chi phí tín dụng giảm và hoàn nhập dự phòng.

  • LNTT 2026 ước đạt 17.791 tỷ đồng (+21,5%), phản ánh giai đoạn “hậu tái cơ cấu” sẽ có tốc độ tăng trưởng cao hơn.

  • NIM Q1/2025 đạt 3,83% – thuộc nhóm cao trong ngành, dù có thể suy giảm nhẹ trong các quý tới vì áp lực cạnh tranh.

🔸 Tỷ lệ nợ xấu Q1/2025 tăng nhẹ lên 2,51% (từ 2,4%), chủ yếu do nhóm 5, tuy nhiên chi phí dự phòng đã được trích lập dày, giúp giữ mức an toàn vốn.

3️⃣ Định giá hấp dẫn

  • Giá cổ phiếu ngày 23/05/2025: 41.600 đồng

  • Giá mục tiêu 12 tháng: 47.600 đồng → tiềm năng tăng +14%

  • P/B 2025F: chỉ 1,17x, thấp hơn trung vị ngành ngân hàng, trong khi BVPS 2026F ước đạt 40.245 đồng

  • Tăng trưởng tín dụng, ROE, và thanh khoản đều duy trì tích cực với ROE > 19%, CAR ổn định ~9,5%.

Kết luận:

Sacombank đang đứng trước một thời điểm cực kỳ quan trọng: Xử lý xong cổ phần tại VAMC không chỉ là một giao dịch – mà là dấu chấm hết cho quá khứ, và là dấu chấm than cho một tương lai mới.

Với một ngân hàng có hệ sinh thái rộng, tăng trưởng tín dụng vững và định giá còn hấp dẫn so với mặt bằng chung, STB xứng đáng được đưa vào danh mục theo dõi sát sao cho nửa cuối 2025 và năm 2026.

📌 Nhà đầu tư trung dài hạn có thể cân nhắc giải ngân từng phần.
📌 Nhà đầu tư ngắn hạn nên theo dõi kỹ tiến trình xử lý VAMC – vì mỗi bước đi ở đó sẽ quyết định đà tăng tiếp theo của giá cổ phiếu.

Tư vấn mở tài khoản chứng khoán:

Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%

Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày

Có hàng T0

Điện thoại: 0912107487

#2

Cổ đông STB đâu hết rồi.

#3

HỒI SINH SAU 93.000 TỶ NỢ XẤU

Từng là ngọn cờ đầu trong làn sóng tư nhân hóa ngân hàng, Sacombank đã trải qua một cú rẽ định mệnh khi sáp nhập SouthernBank. Cũng từ đây, một “khối u” tài sản khổng lồ liên quan đến ông Trầm Bê khiến ngân hàng rơi vào vòng xoáy tái cơ cấu kéo dài suốt 10 năm – một hành trình khốc liệt, đầy thách thức.

Nhưng sau thập kỷ gian nan ấy, Sacombank đang dần đứng dậy từ những đổ vỡ, mang theo lời hứa hồi sinh từ chính nội lực:

🔹 Gần 93.000 tỷ đồng tài sản tồn đọng đã được trích lập đầy đủ – bước đi quan trọng để thanh lọc bảng cân đối kế toán.

🔹 Mỗi đồng nợ thu hồi giờ đây chuyển hóa thành lợi nhuận ròng, trực tiếp cải thiện hiệu quả kinh doanh.

🔹 Khoản nợ xấu tại VAMC chỉ còn khoảng 2.000 tỷ đồng, dự kiến sẽ xử lý dứt điểm trong quý II/2025.

🔹 Và lần đầu tiên sau hơn 15 năm, Sacombank hé lộ khả năng chia cổ tức vào năm 2026 – tín hiệu mạnh mẽ cho niềm tin phục hồi.

Sacombank không chỉ là một câu chuyện tái cơ cấu, mà là minh chứng cho sự kiên định và khả năng tự làm mới mình từ chính những đổ vỡ tưởng chừng không thể cứu vãn.

#4

STB chạy nào.

#5

STB leader mới dòng bank.

#6

STB ngon hềy

#7

Ngân hàng - Tín dụng tăng 6,52% trong 5 tháng đầu năm

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho biết, tính đến cuối tháng 5, tổng tín dụng tăng 6,52%, cao hơn nhiều so với mức 2,41% cùng kỳ năm 2024. Dư nợ cho vay tăng hơn 1.000 nghìn tỷ VND (39,2 tỷ USD), đạt trên 16.600 nghìn tỷ VND, mức tăng trưởng tín dụng cao nhất từ trước đến nay cho giai đoạn này.

Để đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% trong năm 2025, NHNN đang thúc đẩy các ngân hàng giảm lãi suất và nới lỏng tiếp cận vốn, đặc biệt cho các ngành như nông nghiệp công nghệ cao và công nghiệp. Các chương trình như gói vay mua nhà 145 nghìn tỷ VND cho người mua trẻ và gói 100 nghìn tỷ VND cho nông nghiệp được mở rộng với lãi suất ưu đãi.

Ngoài ra, gói 500 nghìn tỷ VND từ 21 ngân hàng hỗ trợ các dự án cơ sở hạ tầng giao thông, năng lượng và dịch vụ số, với lãi suất thấp hơn ít nhất 1% so với chuẩn cho vay dài hạn…