STK: KẾ HOẠCH TĂNG TRƯỞNG CAO NHƯNG THẬN TRỌNG – ÁP LỰC NGẮN HẠN HIỆN HỮU
Tài liệu ĐHCĐ 2026 cho thấy STK đang đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh trong năm tới, tuy nhiên cách tiếp cận của ban lãnh đạo vẫn mang tính thận trọng khi các chỉ tiêu đưa ra thấp hơn kỳ vọng trước đó của thị trường.
Cụ thể, STK đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 128,5 tỷ đồng, tăng 38% YoY. Mặc dù mức tăng trưởng này là tích cực về mặt con số, nhưng vẫn chưa phản ánh sự phục hồi mạnh như kỳ vọng, đặc biệt trong bối cảnh nền thấp của năm trước.
Ở góc nhìn dài hạn, chiến lược của STK vẫn tương đối rõ ràng khi tiếp tục đẩy mạnh mảng sợi tái chế. Doanh nghiệp đặt mục tiêu nâng tỷ trọng sợi tái chế lên 60–70% trong giai đoạn 2027–2029, từ mức gần 50% trong năm 2025. Đây là hướng đi phù hợp với xu hướng tiêu dùng bền vững toàn cầu, đồng thời có thể giúp cải thiện biên lợi nhuận khi nhu cầu từ các thương hiệu lớn tiếp tục gia tăng.
Về kế hoạch phân phối lợi nhuận, STK dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10% cho năm 2025. Sau đợt phát hành này, vốn điều lệ sẽ tăng lên khoảng 1.541 tỷ đồng. Động thái này cho thấy doanh nghiệp ưu tiên giữ lại nguồn lực để phục vụ cho kế hoạch mở rộng và đầu tư trong giai đoạn tới.
Tuy nhiên, điểm cần lưu ý là kết quả kinh doanh năm 2025 cũng như kế hoạch năm 2026 đều thấp hơn kỳ vọng trước đó, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận trong ngắn hạn. Điều này phản ánh quá trình phục hồi của ngành dệt may vẫn còn chậm và chưa thực sự bền vững.
Ở góc nhìn đầu tư, STK vẫn sở hữu câu chuyện dài hạn nhờ xu hướng chuyển dịch sang sợi tái chế. Tuy nhiên trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể chịu áp lực khi kỳ vọng tăng trưởng bị điều chỉnh. Diễn biến đơn hàng, khả năng cải thiện biên lợi nhuận và tốc độ mở rộng mảng sợi tái chế sẽ là những yếu tố then chốt cần theo dõi trong các quý tới.