Cơ hội khi Việt Nam có thể hưởng lợi từ sự thay thế thương mại nếu Mỹ tăng cường chuyển dịch xa khỏi hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Việc tái phân bổ thương mại này có thể thúc đẩy GDP của Việt Nam tăng khi chuỗi cung ứng được điều chỉnh và việc nhập khẩu từ Mỹ tăng từ Việt Nam.
SZC là một trong những doanh nghiệp top trong nhóm BĐS KCN và liệu rằng SZC có bước nhảy vọt nhờ chính sách này không?
Chúng ta sẽ cùng nhau đánh giá và phân tích trong video ngày hôm nay.
CÔNG TY CỔ PHẦN SONADEZI CHÂU ĐỨC - HOSE: SZC
Công ty Cổ phần Sonadezi Châu Đức (SZC) được thành lập năm 2007, là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển và kinh doanh hạ tầng Khu công nghiệp, tập trung phát triển chủ yếu tại khu vực Bà Rịa - Vũng Tàu.
SZC với chiến lược phát triển và đầu tư với mục tiêu trở thành công ty đầu tư phát triển bất động sản uy tín và chuyên nghiệp của Việt Nam.
Về mô hình kinh doanh:
Công ty hoạt động trong lĩnh vực
(i) Đầu tư phát triển khu đô thị/ khu dân cư, khu công nghiệp và dịch vụ sân golf;
(ii) Kinh doanh kết cấu hạ tầng;
(ii) Kinh doanh bất động sản bao gồm: mua bán, chuyển nhượng, định giá, quản lý … bất động sản.
Trong đó SZC được biết đến là doanh nghiệp sở hữu dự án Khu công nghiệp Đô thị & Sân Golf Châu Đức, với tổng diện tích quy hoạch 2.287 ha, bao gồm 1.556 ha khu công nghiệp chiếm khoảng 80% doanh thu từ việc cho thuê đất KCN và 537 ha khu đô thị và sân golf với hoạt động mua bán đất nền, nhà, shophouse, và thu phí dịch vụ sân golf chiếm khoảng 20% doanh thu. Dự án có vị trí đắc địa khi gần các khu vực kinh tế quan trọng như cụm cảng Cái Mép – Thị Vải của tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu (BRVT), nơi cũng đang trở thành điểm sáng thu hút đầu tư tại vùng kinh tế trọng điểm phía Nam.
II. Tình Hình Hoạt Động Kinh Doanh
Hiện Trạng Doanh Nghiệp
Hưởng lợi từ làn sóng FDI cùng với quỹ đất lớn củng cố triển vọng trung hạn, điều này đã mang đến sự phục hồi mạnh mẽ trong Q1/24 với doanh thu đạt 262 tỷ đồng, tăng 415% so với cùng kỳ 2023. Sau khi doanh thu chạm đáy vào Q1/2023, do sự sụt giảm của doanh thu cho thuê đất và quản lý, tình hình hoạt động của doanh nghiệp đã phục hồi trong 2 quý tiếp theo, với sự tăng trưởng tích cực từ các mảng kinh doanh.
Trong Q3/2024, mặc dù doanh thu chỉ đạt 164,7 tỷ đồng (-22% svck) nhưng biên lợi nhuận gộp của mảng KCN đã tăng từ 12,8% lên 63,8%, nhờ giá thuê cao nhất kể từ khi thành lập KCN Châu Đức. giúp LNST đạt 59,5 tỷ đồng (+8% svck).
Doanh thu và LNST của SZC trong 3 quý đầu năm 2024 lần lượt đạt 641 tỷ đồng (+14,7% svck) và 227,8 tỷ đồng (+39,3% svck) và đạt 73% và 99% kế hoạch năm của công ty.
Về cơ cấu doanh thu, hoạt động cho thuê bất động sản Khu công nghiệp vẫn là đóng góp chính vào doanh thu của SZC với 86%, ghi nhận doanh thu 141,5 tỷ đồng giảm so với cùng kỳ nhưng lại có biên lợi nhuận gộp cải thiện 11% so với cùng kỳ nhờ giá cho thuê đất tăng khoảng 10% YoY. Các mảng khác như hoạt động thể thao Golf, nhà hàng, cho thuê và quản lý xưởng,… đều có tăng trưởng tốt hơn so với cùng kỳ.
III. Triển Vọng Đầu Tư
SZC là Doanh nghiệp có quỹ đất công nghiệp còn lại lớn nhất BRVT: Quỹ đất hiện còn lại của SZC hiện gần 450 ha thương phẩm trong đó phần sẵn sàng cho thuê đạt 230 ha. Giá chào thuê KCN Châu Đức hiện nay đã chạm mức 100 USD/ m2/ Chu kỳ thuê, đáng chú ý khi mức giá này vẫn thấp hơn mức trung bình của các KCN lân cận như Phú Mỹ 2, Phú Mỹ 2 MR… vào khoảng 130 USD/ m2/ chu kỳ thuê. Tuyến cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu (khởi công tháng 6/2023) sau khi hoàn thành sẽ tạo ra kết nối thuận lợi hơn giữa quỹ đất của SZC và cụm cảng Cái Mép – Thị Vải
• Giá thuê KCN các tỉnh khu vực 1 đang khan hiếm. Dư địa để tăng giá Khu công nghiệp ở Vũng Tàu còn rất lớn. Hiện tại, giá khu công nghiệp ở Vũng Tàu dao động ở mức 100 – 140 USD/m2 (KCN Châu Đức: 100 USD/m2 , Phú Mỹ 2: 140 USD/m2 ), thấp hơn 15-35% so với các tỉnh lân cận như Bình Dương (Nam Tân Uyên 3: 140 – 150 USD/m2 , Mỹ Phước 2,3: 170 -200 USD/m2 ), Đồng Nai (Nhơn Trạch: 160 – 170 USD/m2 )
Tại phía Nam, giá thuê đất công nghiệp một số thị trường như TP HCM, Bình Dương, Đồng Nai, Long An cũng tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 189 USD/m2. Do quỹ đất công nghiệp khá hạn chế với tỷ lệ lấp đầy ổn định ở mức 92%, khiến các nhà sản xuất trong và ngoài nước có xu hướng mở rộng ra các thị trường cấp 2 như Bà Rịa - Vũng Tàu hay Tây Ninh, nơi có quỹ đất công nghiệp dồi dào với giá thuê cạnh tranh.
• Biên lãi gộp cải thiện mạnh trong 9T/2024. kết thúc 3/4 năm tài chính, SZC đã ghi nhận doanh thu đạt 641 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 227 tỷ đồng, lần lượt tăng 15% và 39% so với cùng kỳ. Qua đó, hoàn thành 99% mục tiêu lãi cả năm nay. Nguyên nhân chính cho sự tang trưởng trên là do biên lãi gộp của công ty đã cải thiện mạnh từ mức 42,8% trong năm 2023 lên mức 51,8% trong 9T/2024, với cơ câu doanh thu vẫn tập trung chủ yếu vào mảng KCN lãi gộp tăng khi giá cho thuê của KCN Châu Đức đang tiếp tục cải thiện.
Ngoài ra SZC có triển vọng tăng trưởng nhờ các hợp đồng cho thuê mới và Con số đáng nói là khoản tiền người mua trả trước đạt 701 tỷ đồng vào ngày 30/9/2024, gần như gấp đôi so với đầu năm và tăng 54% so với cuối quý 2. Điều này chủ yếu nhờ vào dòng tiền thuê đất từ các nhà đầu tư lớn như Electronic Tripod Việt Nam và Steel Builder, minh chứng cho sức hấp dẫn ngày càng tăng của KCN này.
Tripod muốn mở rộng đầu tư, thuê 100 ha tại KCN Châu Đức. Trước đó, hồi giữa tháng 5/2024, Tripod Electronics hiện là một trong 10 tập đoàn lớn nhất thế giới về sản xuất bo mạch điện tử và SZC đã ký kết hợp đồng thuê lại đất tại KCN Châu Đức để triển khai xây dựng Nhà máy Electronic Tripod Việt Nam (Châu Đức), diện tích khoảng 18ha tại đây. Tại thời điểm cuối quý 3/2024, SZC ghi nhận 359 tỷ đồng trả trước ngắn hạn từ Tripod Electronics cho diện tích thuê trên tạo nguồn lực tài chính dồi dào cho SZC phát triển quỹ đất trong tương lai
Ngoài ra, Những cải thiện về hạ tầng kết nối từ đường cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu mang lại càng làm tăng sức hấp dẫn của SZC, đặc biệt thu hút các doanh nghiệp nước ngoài khi Trump lên sẽ thúc đẩy làn sóng dịch chuyển, rất nhiều doanh nghiệp sản xuất tại Trung Quốc lo ngại về việc áp dụng 60% thuế lên hàng sx tại Trung Quốc sẽ tích cực chuyển dịch các nhà máy sang Việt Nam, khi Việt Nam cũng đang có những chính sách hỗ trợ doanh nghiệp nước ngoài và thiên đường thuế cho các DN. Và SZC là cái tên mà các nhà đầu tư nên cân nhắc đưa vào danh mục của mình.
Về mặt giá cổ phiếu, SZC đã trải qua giai đoạn biến động đáng kể trong thời gian gần đây. Từ mức giá 35400 đồng vào ngày 13 tháng 9 năm 2024, giá cổ phiếu đã tăng lên 42.650 đồng vào ngày 11 tháng 11 cùng năm. Sự tăng trưởng này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với SZC, có thể liên quan đến các thông tin tích cực về phát triển dự án và tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực bất động sản công nghiệp và hưởng lợi tích cực khi Trump lên làm tổng thống. Tuy nhiên, giá cổ phiếu cũng có những đợt điều chỉnh, cho thấy sự biến động của tâm lý thị trường.
Chỉ số RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) cũng cho thấy SZC đã có thời điểm tiến sát ngưỡng quá mua, điều này cho thấy nhà đầu tư cần cẩn trọng lựa chọn điểm mua, hạn chế fomo và mất cơ hội ngắn hạn.
Khi so sánh với chỉ số VNIndex, SZC cho thấy một mối tương quan nhất định với diễn biến của thị trường chung. Tuy nhiên gần đây SZC cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ vượt bậc so với thị trường chung đặc biệt trong tuần qua khi chỉ số Vnindex liên tục mò đáy thì SZC lại có những điểm bứt phá tốt.
Vùng mua tốt nhất của SZC là khi SZC test lại trendline tăng ngắn hạn vùng 39.4-40.
Target vượt đỉnh vùng 45-50k/cp.