Tác động của thuế thép Mỹ 50% lên ngành thép: Cơ hội hay rủi ro?
Gần đây, ông Donald Trump tuyên bố tại bang Pennsylvania rằng Mỹ sẽ áp mức thuế bổ sung 25%, nâng tổng thuế nhập khẩu thép lên 50% nhằm bảo vệ ngành thép nội địa. Với thị trường Mỹ chiếm 13% tổng kim ngạch xuất khẩu thép của Việt Nam, liệu thông tin này có khiến ngành thép trong nước lao đao? Hãy cùng phân tích chi tiết để có cái nhìn khách quan và đánh giá cơ hội đầu tư.
1. Tổng quan thị trường thép Việt Nam và vai trò của thị trường Mỹ
Trong quý 1/2025, Việt Nam xuất khẩu 1,7 triệu tấn thép, trong đó thị trường Mỹ chiếm 13%, đứng sau ASEAN và EU. Các sản phẩm chủ lực bao gồm thép HRC và tôn mạ, chịu mức thuế hiện hành từ 21% đến 36%. Việc thuế tăng lên 50% là một thách thức, nhưng không phải là “cú sốc” lớn như lo ngại ban đầu, bởi:
- Mỹ phụ thuộc lớn vào thép nhập khẩu: Thép nhập khẩu chiếm tới 51% nhu cầu thép tại Mỹ. Trong ngắn hạn, các nhà nhập khẩu Mỹ khó có thể nhanh chóng tìm nguồn cung thay thế hoặc khởi động lại các nhà máy thép nội địa.
- Sản phẩm bị áp thuế không phải trọng tâm của doanh nghiệp Việt Nam: Thuế mới chủ yếu nhắm vào thép CORE (làm từ thép cán nguội CRC), trong khi các doanh nghiệp thép niêm yết của Việt Nam không sản xuất dòng sản phẩm này.
Do đó, tác động trực tiếp lên sản lượng xuất khẩu thép Việt Nam dự kiến không đáng kể, dù giá bán có thể giảm nhẹ để duy trì cạnh tranh.
2. Tác động lên các doanh nghiệp thép niêm yết
Theo báo cáo từ MBS Research, việc tăng thuế sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của một số doanh nghiệp thép niêm yết, nhưng mức độ không quá nghiêm trọng:
- Nam Kim (NKG): Có thể phải giảm giá bán khoảng 4%.
- Hoa Sen (HSG) và GDA: Giảm giá bán khoảng 3%.
- Hòa Phát (HPG): Hầu như không bị ảnh hưởng đáng kể nhờ cơ cấu sản phẩm và thị trường đa dạng.
Mặc dù biên lợi nhuận gộp giảm, sản lượng xuất khẩu sang Mỹ được dự báo sẽ duy trì ổn định trong ngắn hạn. Điều này giúp các doanh nghiệp thép Việt Nam tránh được rủi ro lớn về doanh thu.
3. Cơ hội giữa thách thức
Mặc dù thông tin tăng thuế có thể gây áp lực tâm lý, khiến giá cổ phiếu ngành thép như HPG, HSG, NKG điều chỉnh trong ngắn hạn, đây cũng là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Dưới đây là những yếu tố tích cực:
- Thị trường nội địa khởi sắc: Ngành bất động sản đang ấm dần, kéo theo sự phục hồi của ngành xây dựng. Đây là động lực lớn thúc đẩy nhu cầu thép trong nước.
- Đầu tư công là chất xúc tác: Chính phủ Việt Nam đang đẩy mạnh đầu tư công, tạo điều kiện cho sản lượng thép nội địa tăng trưởng mạnh mẽ.
- Tâm lý thị trường tạo cơ hội mua: Giá cổ phiếu giảm do tác động ngắn hạn từ thông tin thuế có thể mở ra điểm mua hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt với các doanh nghiệp có nền tảng vững mạnh như HPG.
Tóm lại, mức thuế 50% của Mỹ là một thách thức nhưng không gây xáo trộn lớn cho ngành thép Việt Nam. Các doanh nghiệp như NKG, HSG, GDA có thể chịu ảnh hưởng nhẹ đến biên lợi nhuận, nhưng HPG vẫn giữ vững vị thế. Với triển vọng tích cực từ thị trường nội địa và đầu tư công, ngành thép vẫn là một lĩnh vực đáng chú ý.
Lời khuyên cho nhà đầu tư: Đừng để tâm lý hoảng loạn chi phối. Sự điều chỉnh giá cổ phiếu trong ngắn hạn có thể là cơ hội để tích lũy những mã cổ phiếu thép chất lượng, đặc biệt là HPG, trong bối cảnh triển vọng dài hạn vẫn sáng sủa.