Tại sao Lợi suất Trái phiếu Mỹ tăng lại ảnh hưởng đến thị trường?
Lợi suất trái phiếu = ‘‘Tiền lãi nhận được từ trái phiếu’’/ Giá trái phiếu.
Trong đó Tiền lãi nhận được từ trái phiếu (thuật ngữ: Coupon) được cố định ngay từ lúc phát hành.
Vậy Lợi suất trái phiếu tăng khi giá của Trái phiếu trên thị trường giảm. Mà giá của Trái phiếu giảm khi các quỹ nắm nhiều Trái phiếu bán ra (ở đây thường là quỹ Bảo hiểm - Insurance fund và quỹ Hưu trí - Pension fund).
Vậy, tại sao họ lại bán ra? Vì trái phiếu cho tiền lãi cố định hàng năm - hoặc nửa năm trong suốt thời gian 10 năm, nếu lạm phát tăng tức tiền lãi sau vài năm sẽ không còn giá trị lớn nữa, họ sẽ bán. Có nghĩa, họ đang kỳ vọng lạm phát sẽ tăng lên trong thời gian sắp tới.
Các quỹ bán Trái phiếu, giá trái phiếu giảm khiến lợi suất của Trái phiếu có xu hướng tăng (Đường màu xanh hướng dốc lên ) và chắc chắn, họ không để tiền mặt được. Họ sẽ mua Cổ phiếu, lựa những Doanh nghiệp tốt. Và chính dòng tiền này chảy vào thị trường chứng khoán, kéo giá của các Cổ phiếu tăng lên. Với cổ tức không tăng kịp mức độ tăng của giá, làm Tỷ suất lợi tức của thị trường Mỹ (đường màu đen) có xu hướng ngược lại, giảm từ từ. Khi nào khoảng cách này còn đủ sự hấp dẫn thì các quỹ còn chuyển Trái phiếu sang bên Cổ phiếu.
Nhưng sẽ đến điểm cân bằng. Cùng xem hình dưới.
Tỷ suất Cổ tức (Màu đen) và lợi suất Trái phiếu Mỹ 10 năm (Màu xanh) .
Đường xanh đã tăng và vượt đường đen cho thấy việc đầu tư vào trái phiếu Mỹ 10 năm mang lại tỷ suất sinh lời cao hơn việc mua Cổ phiếu để nhận Cổ tức (bỏ qua yếu tố tăng giá của cổ phiếu). Hay nói cách khác, các quỹ sẽ cân nhắc hơn việc Bán Trái phiếu để chuyển đổi qua Cổ phiếu nhằm nhận cổ tức.
Và nếu vẫn lo sợ lạm phát, các quỹ này sẽ bán tiếp Trái phiếu, họ có nắm giữ tiền mặt không? Chắc chắn là KHÔNG vì lạm phát sẽ ăn mòn tiền mặt hay tiền gửi tiết kiệm- hay bất kỳ kênh nào tạo ra thu nhập cố định.
DÒNG VỐN NÀY SẼ chảy về đâu, hãy follow và chấm để được inbox kết quả.
Trong khi đó, với sự hù doạ của báo chí, chứng khoán giảm mạnh, giá của các Doanh nghiệp giảm khiến kênh này, trở nên sự hấp dẫn.
Các bài báo gần đây:
- Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại, Chứng khoán Mỹ sụt giảm. 04/03/2021
- Chứng khoán Châu Á chìm trong sắc đỏ khi Lợi suất trái phiếu tăng trở lại 04/03/2021
“Sống có đức, mặc sức mà hưởng”