1996: $ AMZN không có cơ hội so với Biên giới
2006: Biên giới không có cơ hội so với $ AMZN
1997: $ NFLX không có cơ hội so với bom tấn 2007: Bom tấn không có cơ hội so với $ NFLX
1998: $ GOOG không có cơ hội so với Yahoo
2008: Yahoo không có cơ hội so với $ GOOG
Sự gián đoạn có thể diễn ra nhanh chóng
Sự tăng trưởng có thể diễn ra phi thường
Hãy đặt mọi suy nghĩ vĩ mô về kinh doanh trong tầm nhìn tương lai .
Cre: Feroldi
HÃY LIÊN HỆ NÓ CHO CÁC CTY VIỆT NAM.
Tài sản to hơn VH, dòng tiền tốt, Cơ cấu nợ thông minh theo chu kỳ KD, có thiên thời, thì nhất định giá cổ phiếu sẽ tăng giá .
buffet mua Apple khi táo khuyết có quý tài chính đầu tiên sụt giảm
… Các vụ mua khác yêu thích của ông luôn đi theo hướng này, ông cũng công bố ra ngoài triết lý đầu tư yêu thích này của mình.
Bản chất là một lãnh đạo cũng như một cổ phiếu, đã kinh doanh thì phải có thất bại, thất bại có thể rút ra kinh nghiệm, có thể sửa đổi để phát triển tốt hơn.
Những công ty lớn, có lợi thế cạnh tranh bền vững họ vượt qua thất bại rất dễ dàng.
KHOẢN LỢI KHỔNG LỒ = ĐỪNG BÁN.
Dễ mua.
Dễ bán.
Khó giữ.
Dưới đây là lý do:
Giả sử một công ty có 10 dollar trên mỗi cổ phiếu theo giá trị sổ sách, và kiếm được 15% trên số vốn đó. Vào cuối một năm giá trị sổ sách sẽ là 11,50 dollar mỗi cổ phiếu, nếu cty không trả cổ tức, vào cuối năm thứ hai nó sẽ là 13,22 dollar, cuối năm thứ ba 15,20 dollar .
Trong năm năm giá trị sổ sách của công ty sẽ tăng gấp đôi, trong 10 năm nó sẽ tăng gấp bốn lần, trong 33 năm, nó sẽ tăng gấp một trăm lần .
Nếu công ty đã trả cổ tức, câu chuyện sẽ hoàn toàn khác. Giả sử nó đã trả một phần ba số tiền kiếm được. Nó sau đó sẽ mất 15 năm để tăng gấp 4 lần vốn của nó, thay vì 10 năm. Và trong 33 năm, nó sẽ tăng gấp 23 lần, thay vì là 100 lần.
Theo cuốn sách 100 Bagger .
Dưới đây là danh sách những người NẮM GIỮ CỔ PHIẾU DÀI HẠN mang lại thành công vang dội cho chính họ :
A7 và cp L14
A Thông và cp HDG.
Benjamin Graham đã làm thế với GEICO
Philip Fisher đã thành công như thế với MOTOROLA
Buffet-Munger đã thành công với hàng tá cổ theo cách như vậy với APPLE, WASHINGTON POST, WELLS FARGO, GEICO, SEE’S CANDY, COCA COLA, MOODY’S, Bank of America …
Herbert Wertheim với Apple, Microsoft, Bank of America…
Còn ai nữa mà bạn biết.
DIG trước mắt sẽ về 29 cho anh em gom để giàu sang phú quý
Haha DIG về 2X tốt quá! Haha Múc tiếp.
GIÁ MÀ NHÀ ĐẦU TƯ SẴN SÀNG TRẢ.
Giá của bất kỳ cổ phiếu nào, tại bất cứ thời điểm nào cũng là do Mr. Market chào giá (giới đầu tư và đầu cơ, những người tham gia thị trường). Không có nghĩa là Market chào giá nào thì GIÁ TRỊ NỘI TẠI của cổ phiếu đó sẽ như vậy.
Việc xác định giá đó là hấp dẫn ( Giá hời = Biên an toàn lớn) hay không hấp dẫn, phụ thuộc vào KHOẢNG CÁCH° giữa nhận định của Mr. Market so với thực tế.
Ở mức độ nào đó, nó phụ thuộc vào việc đánh giá chính xác những thay đổi trong tương lai của những nhân tố tài chính thuần túy, quan trọng nhất là TỈ SUẤT LỢI NHUẬN*. Đánh giá này sẽ cho ta biết tại mức giá mà Mr.Market chào hỏi là giá hời hay không.
TỈ SUẤT LỢI NHUẬN*: tăng hay giảm, nhiều hay ít, triển vọng tương lai doanh nghiệp tăng trưởng hay không?
Mục tiêu của bạn với tư cách là một nhà đầu tư chỉ đơn giản là:
-Quan tâm đến một doanh nghiệp dễ hiểu
Theo thời gian, bạn sẽ chỉ tìm thấy một số công ty đáp ứng các tiêu chuẩn này-vì vậy khi bạn thấy một cty đủ điều kiện, bạn nên mua một lượng hàng tồn kho ( cổ phiếu) có ý nghĩa.
Bạn cũng phải chống lại sự cám dỗ để đi lạc khỏi
nguyên tắc:
Nếu bạn không muốn sở hữu một cổ phiếu trong mười năm, thậm chí đừng nghĩ đến sở hữu nó trong mười phút.
Đặt lại với nhau một danh mục các công ty có tổng hợp thu nhập tăng dần qua các năm
CÁCH TRỌN CP CỦA NHỮNG NHÀ ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG THƯỜNG CÓ ĐIỂM CHUNG.
BÁN SỚM CHỈ VÌ GIÁ CỔ PHIẾU TĂNG CAO LÀ MỘT SAI LẦM ĐẮT GIÁ BẠN CẦN ĐƯỢC HỌC KHI CÒN TRẺ.
Cách chọn cp của nhà đầu tư thành công dường như thường giống nhau
1- Các doanh nghiệp trước đây có * GIÁ TRỊ GỘP TRÊN MỖI CỔ PHIẾU* ở mức rất cao - [ cũng giống BIÊN LỢI NHUẬN CAO].
2- Những người quản lý có tiền sử đối xử với các CỔ ĐÔNG NHƯ THẾ HỌ LÀ ĐỐI TÁC. [ Giống L14, HDC, FPT…]
3- Doanh nghiệp có thể tái đầu tư dòng tiền tự do của họ theo cách tiếp tục kiếm được lợi nhuận trên mức trung bình - [Giống như triển vọng dài hạn của doanh nghiệp.]
Dưới đây là lý do:
Giả sử một công ty có 10 dollar trên mỗi cổ phiếu theo giá trị sổ sách, và kiếm được 15% trên số vốn đó. Vào cuối một năm giá trị sổ sách sẽ là 11,50 dollar mỗi cổ phiếu, nếu cty không trả cổ tức, vào cuối năm thứ hai nó sẽ là 13,22 dollar, cuối năm thứ ba 15,20 dollar .
Trong năm năm giá trị sổ sách của công ty sẽ tăng gấp đôi, trong 10 năm nó sẽ tăng gấp bốn lần, trong 33 năm, nó sẽ tăng gấp một trăm lần .
Nếu công ty đã trả cổ tức, câu chuyện sẽ hoàn toàn khác. Giả sử nó đã trả một phần ba số tiền kiếm được. Nó sau đó sẽ mất 15 năm để tăng gấp 4 lần vốn của nó, thay vì 10 năm. Và trong 33 năm, nó sẽ tăng gấp 23 lần, thay vì là 100 lần.
Theo cuốn sách 100 Bagger .
Đây là hệ thống đầu tư của Warren Buffett:
Sở hữu những doanh nghiệp tuyệt vời
Đặt cược ít
Cược lớn
80 năm lãi kép
Đó là tất cả.
LỜI KHUYÊN CỦA HUYỀN THOẠI.
Tôi đã 90. Và tôi nói lời khuyên đầu tư tốt nhất là “hãy suy nghĩ trong dài hạn và trong nhiều thập kỷ.” Hầu hết không xem lời khuyên này một cách nghiêm túc có thể là do tuổi tác của tôi.
– Warren Buffett
EPS NHỮNG NHÂN TỐ KẾ TOÁN.
Những nhân tố có thể làm thổi phồng hoặc giảm đi lợi tức EPS .
1- Quyền trọn, chứng quyền mua bán cổ phiếu cho ban lãnh đạo ( giá rẻ hơn giá thị trường, có khi rẻ hơn thị giá, và chắc chắn blđ sẽ bán hợp đồng chứng quyền này thu lời cho mình), sau đó mua vào hàng triệu cp nhằm giữ cho các hợp đồng quyền chọn đó không làm giảm giá chính cổ phiếu của công ty, bằng chính tiền của công ty ( hút máu cổ đông, dạng dưới thấp nhiều so với mệnh giá, hoặc ESOP 0đ), hoặc lượng lớn trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu.
2- Dự đoán các thua lỗ tương lai ( trong những năm quá khứ), nhằm làm cho bctc tương lai thêm đẹp, và thường làm trong năm làm ăn tốt đẹp, có thể làm trong giai đoạn thị trường chung suy thoái, sấu, cho thua lỗ lớn luôn, giống như dọn dẹp nhà cửa đón năm mới, nhằm tránh phân bổ thua lỗ vào một năm nhất định. Và khi đến năm hiện tại thua lỗ thực sảy ra ( những mảng làm ăn thất bát của cty đa ngành) sẽ không còn khoản thua lỗ đó nữa, bằng chứng là bctc phần thuế thu nhập bị trừ rất ít ( so sánh với cùng kỳ là thấy)… lợi nhuận lòi ra đẹp.
3- Xoá những loại chi phí như nghiên cứu, triển khai ( sản phẩm, thị trường mới…) và sau đó trừ dần phân bổ cho các năm, đại loại phân bổ chi phí giống khấu hao. Làm giảm chi phí năm bctc, cuối cùng lợi nhuận nhiều thêm, thổi EPS.
4- dùng công ty liên kết, cty sân sau với mục đích đặc biệt, rút ruột khi lợi nhuận nhiều, nhưng khi lợi nhuận ít lại dùng nó mua mảng làm ăn ung nhọt, thua lỗ với giá 0đ hoặc giá trên giấy (có thể làm cơ sở thoái vốn mới là thật… nhỏ lẻ sẽ bị hấp dẫn bởi game sát nhập mà dính bẫy) … thực chất là làm cho cty chính trở nên tái cấu trúc, trẻ hơn đẹp hơn…VD: F…L.C bán Fa- rot…cho cty cùng hệ sinh thái.
5- Các giả định không thực tế về lợi nhuận từ quỹ hưu trí, làm thổi phồng EPS trong năm tốt đẹp, kéo EPS trong những năm thất bát.
6- Biến chi phí mềm thành tài sản ( vd chi phí marketing) chứ không phải là chi phí để làm tăng EPS.
Trong những cách trên thì nhân tố 4 là ảnh hưởng nặng nề nhất, sau đó là nhân tố 1…Hai nhân tố này cũng dễ phát hiện hơn… những nhân tố còn lại bắt buộc phải đọc kĩ bctc, với con mắt quy chiếu những con số ( tốt nhất là %).
Tránh xa những cty có bctc quá nhiều mục xa lạ, khó đoán.
Bài học đầu tư giá trị từ Waren Buffet.
Nếu có 225B con khỉ (tương đương 225tr dân Mĩ) tung xu đoán sấp ngửa, mỗi lần thắng được 1dollar từ con thua, thì kết quả cũng có 215 con tự đại với 20 thắng liên tiếp biến 1 dollar thành hơn 1triệu dollar, tất nhiên những buổi diễn thuyết về cách tung và đoán mặt sấp ngửa, của 215 con khỉ này sẽ diễn ra khắp nước Mĩ với số người tham gia đông đảo - Bạn sẽ nghĩ vậy.
Nhưng đều đặc biệt bạn sẽ phát hiện trong 215 con khỉ này có 40 con khỉ không tự đại, chúng đầu tư ở những nơi khác nhau, với cách thức khác nhau. Điều đặc biệt duy nhất, chúng được học hệ tư tưởng Benjamin Graham.
Ngoài căn nguyên địa lý, có một căn nguyên gọi là “trí tuệ”, một con số không cân đối trong giới đầu tư, là những nhà đầu tư thành công chiếm đa số đến từ trường phái “đầu tư giá trị”.
–Waren Buffet.
[1986]
BERKSHIRE HATHAWAY INC.
1440 KIEWIT PLAZA
OMAHA, NEBRASKA 68131
ĐIỆN THOẠI (402) 346-1400
Chúng tôi muốn mua các doanh nghiệp trị giá 100 triệu đô la trở lên trước ngày 31 tháng 12 năm 1986.
Nếu bạn sở hữu một doanh nghiệp như vậy, có một
lý do tại sao bạn nên xem xét việc bán hàng.
Trong 44 ngày, khoản thuế bạn phải trả cho
doanh thu của doanh nghiệp của bạn có thể tăng lên 52 1/2%.
Tất cả chúng ta đều biết về sự thay đổi thuế suất tăng vốn của Liên bang từ 20% lên 28%. Trong hầu hết các trường hợp.
thuế suất hiệu dụng của nhà nước đối với thu nhập từ vốn cũng sẽ tăng lên về mặt vật chất.
Việc xem xét thuế thứ hai ít được biết đến hơn, nhưng trong nhiều trường hợp lại quan trọng hơn nhiều. Có hiệu lực
Ngày 1 tháng 1, học thuyết về Tiện ích chung bị bãi bỏ. Thay đổi này có thể tạo ra một
521/2% thuế thu nhập liên bang từ việc bán một doanh nghiệp. Hỏi luật sư, kế toán của bạn
ngân hàng đầu tư làm thế nào nó sẽ ảnh hưởng đến tình hình của bạn.
Những thay đổi trong học thuyết Tiện ích chung sẽ không áp dụng cho các giao dịch hoàn tất trước ngày 31 tháng 12.
Những thứ khác tương đương nhau, bạn sẽ kiếm được nhiều tiền hơn đáng kể nếu bạn đóng một giao dịch bán trước ngày đó hơn
nếu bạn trì hoãn.
Berkshire Hathaway sẽ không gặp vấn đề gì trong việc hoàn tất giao dịch trước thời hạn 31 tháng 12.
Chúng tôi có tiền, và chúng tôi có thể hành động với tốc độ phi thường. Hầu hết các giao dịch mua chúng tôi đã thực hiện
đã được đồng ý sau khi chúng tôi có một cuộc họp với chủ sở hữu. Nếu bạn gọi cho chúng tôi với một vị tướng
mô tả về doanh nghiệp của bạn và cho chúng tôi biết loại giao dịch bạn đang tìm kiếm, chúng tôi có thể
ngay lập tức cho bạn biết liệu chúng tôi có quan tâm hay không. Và nếu chúng tôi làm, chúng tôi sẽ tiến hành ngay lập tức.
Đây là những gì chúng tôi đang tìm kiếm:
Mua hàng lớn (ít nhất 10 triệu đô la thu nhập sau thuế, và tốt nhất là nhiều hơn nữa).
Khả năng kiếm tiền nhất quán được chứng minh (những dự báo trong tương lai ít được chúng tôi quan tâm,
cũng không phải là các tình huống “quay đầu”.
Các doanh nghiệp thu được lợi nhuận tốt trên vốn chủ sở hữu trong khi sử dụng ít hoặc không vay nợ.
Quản lý tại chỗ (chúng tôi không thể cung cấp).
Các doanh nghiệp đơn giản (nếu có nhiều công nghệ, chúng ta sẽ không hiểu nó).
Giá chào (chúng tôi không muốn lãng phí thời gian của chúng tôi hoặc của người bán bằng cách nói,
thậm chí là sơ bộ, về một giao dịch khi chưa biết giá.
Các tiêu chí này là chắc chắn, vì vậy chúng tôi chỉ đánh giá cao việc nghe từ các chủ sở hữu có doanh nghiệp
gặp họ.
Chúng tôi mời những người bán tiềm năng kiểm tra chúng tôi bằng cách liên hệ với bất kỳ ai mà chúng tôi đã kinh doanh
trong quá khứ. Bạn sẽ thấy chúng tôi thật khác thường: chúng tôi mua để giữ (không có “co giật cơ cấu lại định kỳ); chúng tôi
để các công ty con hoạt động trong tương lai giống như trong quá khứ; và của riêng chúng tôi
cơ cấu sở hữu và quản lý có thể dự đoán được trong nhiều thập kỷ tới.
Nếu bạn quan tâm, hãy gọi cho tôi theo số 402-346-1400. Hoặc, nếu bạn muốn, trước tiên hãy gọi cho bà Kaiser theo cùng số
để yêu cầu chuyển phát nhanh của Berkshire Hathaway’s
báo cáo hàng năm hiện tại. Yêu cầu của bạn sẽ được
hoàn toàn bí mật: chúng tôi không sử dụng nhân viên và chúng tôi không cần thảo luận về công ty của bạn với các nhà tư vấn, đầu tư
chủ ngân hàng, chủ ngân hàng thương mại, v.v. Bạn sẽ chỉ giao dịch với Charles Munger,
Phó Chủ tịch Berkshire, và với
tôi.
Nếu bạn có bất kỳ mối quan tâm có thể, gọi ngay lập tức. Nếu không, mức thuế 20% sẽ trở thành 28% thành 521/2%.
Warren E. Buffett, Chủ tịch
TUỔI TRẺ có thể không có nhiều tiền. Nhưng họ có một thứ đáng thèm muốn hơn: THỜI GIAN. ‘n’ là một biến rất mạnh trong tính LÃI KÉP .
“Quy tắc đầu tiên của tính lãi kép là không bao giờ làm gián đoạn nó một cách không cần thiết .”
–Charlie Munger
TIẾT KIỆM VÀ ĐẦU TƯ. BẠN BIẾT MÌNH SẼ GIÀU CÓ NHƯNG KHÔNG VỘI VÀNG
Earl Crawley là một người phục vụ bãi đậu xe Baltimore 69 tuổi, khi tôi nghe nói về ông ấy lần đầu tiên vào năm 2008, ông đã làm việc ở đó trong 44 năm trước đó, ông ta chưa bao giờ kiếm được hơn 20.000 đô la / năm, tuy nhiên ông ấy đã có một danh mục cổ phiếu trị giá 500.000 đô la và một ngôi nhà đã được thanh toán đầy đủ .
Ông bắt đầu đi làm từ năm 13 tuổi, nhưng mẹ ông đã lấy đi phần lớn thu nhập của ông, vì mắc chứng khó đọc, đó là lý do tại sao không có nhiều cơ hội cho ông ngoài một số công việc lao động chân tay, ông nhận ra mình phải tiết kiệm tiền hết mức có thể để vượt qua những thử thách trong cuộc sống. Sự khó khăn tăng lên khi ông có ba đứa con phải chu cấp với số tiền 80 đô la / tuần vào những năm 1960, tiền eo hẹp, nhưng ông sống trong khả năng của mình bằng cách giữ chi phí thấp và làm một số công việc để kiếm thêm thu nhập .
Bất chấp mọi trở ngại, thái độ đã giúp ông tiết kiệm và đầu tư, Earl bắt đầu mua trái phiếu tiết kiệm và sau đó đầu tư thường xuyên vào một quỹ tương hỗ. Ông đầu tư liên tục 25 đô la / tháng vào quỹ tương hỗ trong 15 năm. Đến cuối những năm 1970, giá trị tài sản ròng của ông đạt 25.000 đô la. Năm 1981, ông bắt đầu đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu blue chip, các cổ phiếu trả cổ tức như IBM, Coca-Cola, Caterpillar. Ông mua một hoặc hai cổ phiếu, nhưng vẫn tiếp tục mua liên tục theo thời gian và tiếp tục tái đầu tư cổ tức của mình, điều này làm tăng số lượng cổ phiếu và thu nhập từ cổ tức .
Câu hỏi là người phục vụ bãi đậu xe này đã xoay sở như thế nào để tìm hiểu về trái phiếu? Kế hoạch tái đầu tư cổ tức và đầu tư vào thị trường chứng khoán? Bãi đậu xe của ông gần rất nhiều tổ chức tài chính. Earl liên tục đặt câu hỏi và tiếp tục học hỏi, chọn lọc bộ não của bất kỳ ai tham gia. Một ngày nọ, một người đồng nghiệp tốt bụng đã gạt Crawley sang một bên và nhét vào tai anh một câu: “Anh có trình độ học vấn hạn chế. Tốt hơn là anh nên kiếm một số tiền và đầu tư tích sản cổ phiếu“. Người đồng nghiệp đó, đã trở thành một người bạn và người cố vấn, thúc đẩy chàng trai trẻ tìm hiểu thêm về thị trường chứng khoán, Earl lắng nghe các chủ ngân hàng, luật sư, nhà môi giới, tin tưởng vào sức mạnh của lãi kép và cổ phiếu trong thời gian dài. Mục tiêu của ông ấy là để tiền làm việc cho mình và sớm tự chủ tài chính .
Đến năm 2015, Earl Crawley đã có một danh mục đầu tư trị giá 500.000 đô la, một căn nhà đã trả hết và không có nợ. Hãy tưởng tượng rằng danh mục đầu tư của ông ấy tạo ra từ 15.000 đến 20.000 đô la thu nhập cổ tức hàng năm, ở mức thu nhập của ông ấy, có lẽ được miễn thuế, danh mục đầu tư của ông như sau:
Coca-Cola
Caterpillar
Bank of America
IBM
Colgate
Lockheed
Verizon
AT&T
Earl cũng đang trả lại kiến thức cho cộng đồng của mình bằng cách dạy họ về tái đầu tư cổ tức và sức mạnh của lãi kép. Giúp cộng đồng của ông được giáo dục tốt hơn và hy vọng giàu có hơn .
Dưới đây là một vài bài học từ Earl Crawley:
Sống trong khả năng của bạn
Cố gắng luôn tiết kiệm một số tiền
Đầu tư thường xuyên theo một lịch trình nhất quán
Đầu tư vào cổ phiếu blue-chip trả cổ tức
Tái đầu tư những khoản cổ tức đó
Hãy để tiền của bạn làm việc chăm chỉ cho bạn
Tiếp tục học hỏi
Cre: Dividend Growth
Chỉ một tỷ lệ nhỏ cổ phiếu tạo ra của cải. Mua các công ty tốt và nắm giữ chúng đủ lâu, đó là cách có cổ phiếu tăng “n” lần trong tài khoản .
Những người mua bán rất nhiều họ phải tìm nhiều cổ chạy liên tục, nhưng cổ phiếu tạo ra của cải thường chỉ chạy trong 10% khoảng thời gian, 90% thời gian còn lại nó không chạy hoặc chỉnh nhỏ .
Để có lãi kép, nguyên tắc số 1: Đừng làm gián đoạn nó .
CON ĐƯỜNG TRỞ THÀNH NHÀ ĐẦU TƯ VĨ ĐẠI
Hãy thực hiện vụ đầu tư tiếp theo của bạn mà mọi người sẽ hỏi bạn về nó trong suốt phần đời còn lại .
Benjamin Graham đã đúc kết kiến thức và kinh nghiệm đầu tư cả đời mình bằng câu : “Sẽ tốt hơn nếu chứng khoán không hề có báo giá thị trường” .
Phillip Fisher cũng dùng kiến thức và kinh nghiệm cả đời mình để nói : “Bán sớm một cổ phiếu tốt là một sai lầm” .
Buffet - Munger nói : “Thời gian để bán cổ phiếu của chúng tôi là không bao giờ cả” .
Và vì. Bí mật sự giàu có trong đầu tư là lãi kép, lãi kép chỉ sinh ra khi bạn nắm giữ đủ lâu. Đó là lý do sự giàu có và thành công không nằm trong nhóm nhà đầu tư lướt sóng, t+, TA …
