Cùng đánh giá lại sức khỏe nền kinh tế Việt Nam trong 6 tháng vừa qua:
- Tăng trưởng GDP của Việt Nam 6 tháng đầu năm đạt 3.7% thấp thứ 2 trong giai đoạn 2011 - 2023, trong đó các yếu tố cản trở tăng trưởng của nền kinh tế VN đến từ: đơn hàng xuất khẩu giảm, lãi suất cho vay cao và thị trường BĐS trì trệ. Kỳ vọng 6 tháng cuối năm GDP có thế tăng trưởng 7.1% để cả năm được 5.4% (ít nhất chính phủ cũng đạt được 70% kế hoạch đề ra).
=> Nhưng đó là bức tranh khá lạc quan và tích cực (theo nhận xét và đánh giá của các chuyên gia tài chính trên thị trường). Để đạt được chỉ tiêu này không hề là một bài toán dễ đối với Chính Phủ.
Vậy câu hỏi đặt ra: ĐỂ ĐẠT ĐƯỢC ĐIỀU NÀY CHÍNH PHỦ CẦN LÀM GÌ?
Nhìn vào bức tranh tổng thể với 3 trụ cột chính của nền kinh tế là Công nghiệp, Nông Lâm nghiệp và Dịch vụ, thì ta có thể thấy được rằng, Công nghiệp chính là nút thắt cốt lõi khiến cho nền kinh tế nước nhà trì trệ đến như vậy. Vậy nếu đặt ra bài toán rằng nút thắt ở chỗ nào ta gỡ chỗ đó, thì Công nghiệp phải quay lại tốc độ tăng trưởng 10% (quay về tốc độ tăng trưởng trước COVID) thì bức tranh kỳ vọng về tăng trưởng của Việt Nam mới có thể rạng sáng hơn, nhưng với thời gian ngắn như thế này mà để có thể phát triển cả một ngành công nghiệp tăng trưởng hơn 8% là điều KHÔNG THỂ.
Vậy thắc mắc tiếp theo chính là: Kinh tế chưa mấy lạc quan thế thị trường chứng khoán kỳ vọng điều gì mà lại vượt 1200 điểm.
Nếu là nhà đầu tư lâu năm trên thị trường chắc hẳn ai cũng hiểu rõ một điều rằng Chu kỳ thị trường chứng khoán luôn đi trước chu kỳ nền kinh tế. Vì thế khi sức khỏe kinh tế nước nhà có dấu hiệu hồi phục nhẹ, từ đó thị trường chứng khoán cũng có sự phục hồi theo. Nhưng với hiện trạng vượt 1200 điểm hiện tại, nếu là một nhà đầu tư giá trị, sẽ rất hiếm ai tham gia đầu tư vào giai đoạn này cơ bản vì định giá của toàn thị trường đã cao hơn giá trị thực vốn là.
Vậy tại sao thị trường vượt 1200 điểm? - Là vì DÒNG TIỀN RỖI. Đó là dòng tiền tồn đọng của những định chế tài chính bị hạn chế bởi những chính sách thắt chặt của Chính Phủ, dòng tiền cất tủ để phòng thủ cho chính mình. Mà tiền mà mãi nằm trong két thì sẽ trở thành tiền chết, vì thế dòng chảy này sẽ phải tìm đến kênh đầu tư ngắn hạn khác để TIỀN ĐẺ THÊM TIỀN
=> Kết luận: Thị trường đang ở vùng không phù hợp với định giá, vì vậy việc điều chỉnh chắc chắn sớm hay muộn cũng sẽ diễn ra. Nhưng liệu có giảm sâu hay không thì theo em đánh giá là không thể, vùng cân bằng mới sẽ là vùng mà chúng ta có thể bắt đầu thực hiện giải ngân với các nhóm ngành GÂY ÁP LỰC CHO CHÍNH PHỦ, vì bài toán Nhà Nước chúng ta cần giải lúc này là: CÓ THỂ KHÔNG ĐẠT KPI, NHƯNG BUỘC PHẢI TẬN DỤNG HẾT NGUỒN LỰC ĐỂ KÉO KHẢ NĂNG HOÀN THÀNH KẾ HOẠCH CÀNG CAO CÀNG TỐT.
Nhóm ngành nào sẽ là ngành chủ đạo cho cuối năm, bài phân tích tiếp theo em sẽ sớm gửi để anh/chị.
Cám ơn Anh/Chị đã đồng hành và tin tưởng ạ.
Thanks & Best regards,
PHẠM NGỌC YẾN (Ms.)
Broker