Tập đoàn Hoa Sen (HSG)- Vượt chướng ngại vật
HSG ghi nhận LNST Q3 FY24 đạt 273 tỷ VND (+18x YoY) nhờ (1) sản lượng tiêu thụ tăng 38% YoY, (2) biên lãi gộp tăng 201bps nhờ đẩy mạnh tích trữ hàng tồn kho trong giai đoạn 1H2024
Giá HRC đã giảm 11% kể từ đầu 3Q2024 tới nay, điều này khiến HSG phát sinh chi phí trích lập dự phòng hàng tồn kho, khiến biên lãi gộp suy giảm trong Q4 FY24
Kỳ vọng sản lượng tiêu thụ nội địa tiếp tục cải thiện trong thời gian tới nhờ thị trường Bất động sản dần hồi phục, nhu cầu gia tăng trong mùa xây dựng cuối năm. Bên cạnh đó, thuế chống bán phá giá tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc, Hàn Quốc sẽ được phê duyệt và áp dụng trong thời gian tới, giúp hỗ trợ sản lượng tiêu thụ của HSG
Trong ngắn hạn, sản lượng xuất khẩu của HSG sẽ chịu tác động tiêu cực khi nhu cầu nhập khẩu thép, tôn mạ suy yếu sau khi các biện pháp phòng vệ tại thị trường Mỹ và EU được áp dụng, làm tăng chi phí nhập khẩu thép vào các thị trường trên. Trong dài hạn, triển vọng xuất khẩu sẽ ít bị ảnh hưởng nhờ (1) chênh lệch giá HRC tại Mỹ và EU so với Việt Nam duy trì ở mức 10% trở lên và (2) mức thuế nhập khẩu thép từ Việt Nam thấp hơn Trung Quốc tạo động lực thúc đẩy xuất khẩu tôn mạ.