Mai có kéo qua 33.7 nổi kg nhỉ
1 Likes
Khả năng vào sóng đấy bác, khá giống với VPB
TCB: Lợi nhuận lập đỉnh, nhưng nợ xấu bắt đầu là biến số cần chú ý
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) vừa có quý lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay, nhưng điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở con số 10.375 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Biên lãi ròng tiếp tục phục hồi, thu nhập phí tăng mạnh và chi phí dự phòng giảm đang cùng hỗ trợ lợi nhuận. Tuy nhiên, nợ xấu và nợ Nhóm 2 đồng loạt đi lên khiến câu hỏi quan trọng hơn là: đà tăng trưởng hiện tại có đủ khỏe để bù lại áp lực chất lượng tài sản?
Trong quý 3/2026, lợi nhuận trước thuế của TCB đạt 10.375 tỷ đồng, tăng 25,8% so với cùng kỳ. Động lực đầu tiên đến từ thu nhập lãi ròng tăng 17,9%, trong bối cảnh biên lãi ròng cải thiện lên 3,80%, cao hơn 0,1 điểm % so với quý trước. Đây là tín hiệu tích cực vì chi phí vốn vẫn tăng khá mạnh, nhưng TCB đã bù lại bằng việc nâng lợi suất tài sản và chuyển danh mục tín dụng sang những khoản vay có mức sinh lời tốt hơn.
Tăng trưởng tín dụng cũng đang tạo nền cho câu chuyện này. Sau 9 tháng, tín dụng hợp nhất tăng 16,7% so với đầu năm, cao hơn đáng kể mức 11,6% của toàn ngành. Đáng chú ý, tăng trưởng ở khối doanh nghiệp được hỗ trợ bởi giải ngân cho các dự án hạ tầng trọng điểm, trong khi mảng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ có thêm động lực từ cho vay hộ kinh doanh, doanh nghiệp vừa và nhỏ và cho vay ký quỹ.
Điểm sáng thứ hai là nguồn thu ngoài lãi. Thu nhập phí thuần 9 tháng tăng 40%, đạt 11.800 tỷ đồng. Mức tăng không chỉ đến từ một mảng riêng lẻ mà trải rộng từ thanh toán, tiền mặt, bảo hiểm, thẻ đến ngoại hối. Điều này giúp chất lượng tăng trưởng của TCB cân bằng hơn, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào chênh lệch lãi suất cho vay và huy động.
Thậm chí, lợi nhuận quý 3 còn được hỗ trợ khi chi phí dự phòng giảm gần 39% so với cùng kỳ. Nhưng đây cũng chính là điểm cần thận trọng. Tỷ lệ nợ xấu đã tăng từ 1,15% cuối quý 2 lên 1,36%, còn nợ Nhóm 2 tăng lên 0,94%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng giảm từ 126% xuống 107%. Như vậy, lợi nhuận đang tăng nhanh trong khi bộ đệm chất lượng tài sản có dấu hiệu mỏng đi.
Trong 1–2 quý tới, triển vọng của TCB vì thế phụ thuộc nhiều vào việc biên lãi ròng có tiếp tục được duy trì và nợ xấu có được kiểm soát hay không. Nếu việc điều chỉnh lãi suất cho vay và chuyển dịch sang tài sản sinh lời cao tiếp tục bù được chi phí vốn, lợi nhuận cốt lõi vẫn có cơ sở duy trì tích cực. Đà tăng của thu nhập phí cũng là một lớp hỗ trợ quan trọng.
Ở chiều ngược lại, tiền gửi khách hàng mới tăng 6,9% từ đầu năm, thấp hơn khá xa tốc độ tăng tín dụng, trong khi tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn đã giảm xuống 32,5%. Điều này có thể khiến chi phí huy động tiếp tục chịu áp lực. Quan trọng hơn, nếu nợ xấu và nợ Nhóm 2 tiếp tục tăng, TCB có thể phải nâng dự phòng trong các quý sau, làm giảm một phần lợi ích từ tăng trưởng tín dụng và biên lãi.
Nhìn tổng thể, lợi nhuận kỷ lục của TCB không chỉ đến từ việc giảm dự phòng mà còn được hỗ trợ rõ bởi tăng trưởng tín dụng, biên lãi phục hồi và nguồn thu phí mạnh. Tuy nhiên, câu chuyện từ đây sẽ không còn đơn thuần là tăng trưởng lợi nhuận nhanh đến đâu, mà là TCB có duy trì được biên lãi trong khi giữ nợ xấu dưới kiểm soát hay không. Đây sẽ là biến số quyết định chất lượng tăng trưởng của ngân hàng trong những quý tới.
Nhà đầu tư muốn tham khảo vùng giá tích sản và mức giá mục tiêu của TCB có thể liên hệ qua thông tin trên trang tiểu sử.