Luận điểm đầu tư
- Techcombank Ngân Hàng tỷ lệ Casa dẫn đầu P/B hiện tại có 1.4 quá rẻ so với cao nhất 2.5.
- Room tín dụng mở cho Bđs Techcombank là Ngân hàng hưởng lợi đầu tiên vì Techcombank tập trung vào mảng vay Bđs
- Sàn số thành lập cty con TCX được duyệt sẽ là một điểm sáng trong thời gian tới.
- Techcombank ngân hàng có tỷ lệ Casa cao nhất trong dòng bank…Đây là điểm đảm bảo lợi nhuận đều đều.
- Năm 2026 Chính phủ muốn đạt mục tiêu GDP 9.1-10% thì phải nới room tín dụng…xả van mới mong chạy kịp
- Nâng hạng thị trường chứng khoán TechcomBank nằm trong danh mục Diamond là cổ phiếu tốt như Vàng.
- Techcombank gồm hệ sinh thái: Ngân hàng, Bảo Hiểm, Chứng khoán, Bđs…Sẽ sớm trở thành Tập đoàn Tài Chính hùng mạnh.
- Techcombank còn là Đối tác Ngân hàng quan trọng trong các dự án của Vingroup
- Masan cũng đang nắm giữ 14% TCB…Hệ cộng sinh: Techcombank+ Vingroup + Masan sẽ là điểm tựa đưa Techcombank bay cao, bay xa.
- Techcombank (TCB) đang xem xét bán tới 15% vốn cho các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nhằm tìm kiếm đối tác đồng hành dài hạn. Thương vụ này dự kiến nằm trong chiến lược phát triển bền vững, nâng cao năng lực tài chính và củng cố vị thế ngân hàng tư nhân hàng đầu của TCB.
Kỳ vọng cá nhân
- Techcombank sẽ đạt giá 44000-55000 đến Tháng 9 năm 2026 và đạt 80000-120000 hết Tết âm lịch 2026.
…
Vietcap gọi tên một mã cổ phiếu ngân hàng, kỳ vọng sinh lời gần 28%
- Thùy Anh • 18/03/2026 21:43
Hiện mã cổ phiếu ngân hàng này đang giao dịch ở mức P/B trượt 1,40 lần, ngang với mức trung bình 5 năm là 1,39 lần.
Chứng khoán Vietcap vừa đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TCB, đồng thời điều chỉnh giảm 7,4% giá mục tiêu xuống còn 41.500 đồng/cổ phiếu. Động thái này phản ánh việc điều chỉnh giảm 5,3% dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026-2030, song triển vọng tăng trưởng dài hạn của ngân hàng vẫn được đánh giá tích cực.
Hiện cổ phiếu TCB đang giao dịch ở mức P/B trượt 1,4 lần, tương đương trung bình 5 năm. Dù vậy, Vietcap kỳ vọng cổ phiếu này có thể được tái định giá cao hơn nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ổn định và khả năng cải thiện ROE trong các năm tới.
Ở góc độ ngắn hạn, ngân hàng đối mặt với không ít thách thức khi hạn mức tín dụng bị siết chặt và mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao. Cụ thể, TCB được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cấp hạn mức tín dụng 12% cho năm 2026, thấp hơn đáng kể so với mức 18,4% của năm 2025. Do đó, Vietcap đã điều chỉnh giảm giả định tăng trưởng tín dụng bình quân giai đoạn 2026-2028 từ 20% xuống còn 16,7%.
Cùng với đó, xu hướng tăng của lãi suất liên ngân hàng và lãi suất huy động đang gây áp lực lên chi phí vốn, ảnh hưởng đến quá trình phục hồi của biên lãi ròng (NIM). Tuy nhiên, việc nguồn cung tín dụng bị kiểm soát chặt hơn được kỳ vọng sẽ làm giảm cạnh tranh lãi suất cho vay, qua đó hỗ trợ phần nào cho NIM.
Theo dự báo, NIM của TCB có thể phục hồi nhẹ lên mức 3,8% trong năm 2026, sau khi đã giảm mạnh trong năm trước, qua đó góp phần thúc đẩy tăng trưởng thu nhập lãi thuần. Về chất lượng tài sản, áp lực nợ xấu trong ngắn hạn được đánh giá chưa lớn, dù rủi ro có thể gia tăng từ năm 2027 khi nhiều khoản vay mua nhà hết thời gian ưu đãi và chuyển sang lãi suất thả nổi.
Động lực tăng trưởng trong năm 2026 được kỳ vọng đến từ sự phục hồi của thu nhập phí. Các mảng kinh doanh như thư tín dụng (LC), thẻ và bancassurance đã cho thấy tín hiệu tích cực từ nửa cuối năm 2025 và được dự báo tiếp tục duy trì đà tăng, với tăng trưởng thu nhập phí thuần có thể vượt 20%.
Bên cạnh đó, triển vọng của TCX - đơn vị hoạt động trong lĩnh vực trái phiếu doanh nghiệp và cho vay ký quỹ cũng được đánh giá khả quan, trong bối cảnh các doanh nghiệp có xu hướng chuyển sang huy động vốn trên thị trường vốn khi tín dụng ngân hàng bị hạn chế, đặc biệt ở lĩnh vực bất động sản.
Một điểm đáng chú ý khác là quá trình tái cơ cấu danh mục tín dụng của TCB đang diễn ra theo hướng tích cực. Trong quý IV/2025, dư nợ cho vay các nhà phát triển bất động sản đã giảm 5,7% so với quý trước, kéo tỷ trọng xuống còn 30,7% tổng danh mục, từ mức 33,3% một năm trước đó.
Trong trung hạn, ngân hàng đặt mục tiêu giảm tỷ trọng cho vay bất động sản xuống còn 20-25% trong vòng 3-5 năm tới. Động lực chính đến từ việc mở rộng sang các mảng tín dụng mới như cho vay tín chấp và tài trợ hạ tầng.
Đáng chú ý, chiến lược mở rộng này được triển khai theo hướng chọn lọc, ưu tiên kiểm soát rủi ro. Ở mảng tín chấp, ngân hàng tập trung vào nhóm khách hàng có thu nhập ổn định, chủ doanh nghiệp và các doanh nghiệp siêu nhỏ, dựa trên phân tích dữ liệu và tận dụng hệ sinh thái của các đối tác lớn như Masan và Vingroup.
Trong khi đó, với tài trợ hạ tầng, TCB định vị vai trò ở giai đoạn đầu dự án (sân bay, cảng biển, cao tốc, trung tâm dữ liệu…), sau đó giảm dần dư nợ thông qua hợp vốn với các tổ chức tín dụng khác hoặc nhà đầu tư, nhằm tối ưu hiệu quả sử dụng vốn và kiểm soát rủi ro
![[IMG]](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/02/03/90eff06ca9694fe491b7d89ab42c25c4-67856.jpg?w=1200)
![[IMG]](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/03/19/5a06e9c73f0f4d74a5a45ca9c24a1c9c-77032.png?w=1200)
![[IMG]](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/03/19/a6d0e60233474aef9af8ac6e1d013633-77034.png?w=1200)
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/4/b/9/4b9e6c8ceb0e24bbee53c850c6c5e8e73d2662ab.jpeg)