TCB -Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank)
Cổ phiếu TCB phiên ngày 17/2/2021 đã bứt phá ra khỏi mẫu hình cốc tay cầm. Khối lượng tăng mạnh trên bình quân 50 phiên đạt mức hơn 21 triệu cổ phiếu, giá đóng cửa cao nhất phiên.
Khi đối diện với các mẫu hình chiếc cốc-tay cầm nhỏ (tức thời gian chỉ tầm 4-5 tuần, chưa hợp lệ để gọi là một nền giá), đó có thể là một điểm bổ sung thêm vị thế (follow buy) chứ không phải một điểm mua trong nền giá. Thỉnh thoảng, Mark Minvervini vẫn giao dịch ở các mẫu hình chiếc cốc-tay cầm nhỏ này để bổ sung thêm vị thế.
Bảng Canslim checklist của TCB đạt khá nhiều tiêu chí như: Nguồn vốn vững mạnh, Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và trên tổng tài sản (ROA), Hệ số NIM….
Nguồn vốn vững mạnh
Nguồn vốn mạnh là vấn đề số một để xem xét trước khi đầu tư vào ngân hàng. Nhà đầu tư có thể nhìn vào một số chỉ tiêu như tỷ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, chỉ số này càng cao càng tốt. Tối thiểu phải trên 8%. Thế giới hiện nay đang cố gắng hướng đến chuẩn Basel IV trong khi Việt Nam đang cố gắng đáp ứng Basel 2 == > Tiêu chí này TCB đỗ khi cổ phiếu có tỷ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản đạt 16.86%
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và trên tổng tài sản (ROA)
Những chỉ tiêu này trên thực tế là tiêu chuẩn để đo mức sinh lời của ngân hàng. Nhìn chung, nhà đầu tư nên tìm kiếm những ngân hàng liên tiếp tạo ra mức ROE cao . Nhà đầu tư cũng nên cẩn thận với những ngân hàng tạo ra mức lợi nhuận quá thấp cũng như quá cao so với mức trung bình ngành. Suy cho cùng, rất nhiều ngân hàng có thể đưa ra con số ROE từ 30% hoặc nhiều hơn bằng cách phân bổ mức dự phòng nợ khó đòi quá thấp. Hãy nhớ rằng, rất dễ dàng làm gia tăng thu nhập của một ngân hàng trong ngắn hạn bằng cách dự phòng nợ khó đòi thấp hơn mức cần thiết nhưng điều này có thể sẽ rất rủi ro trong dài hạn. Do đó, cũng tốt khi có mức ROA cao. ROA của các ngân hàng hàng đầu ở mức 1.2 đến 1.4%. == > Tiêu chí này TCB đỗ ROAA đạt mức 2.9%, ROEA đạt 19%
Hệ số NIM của TCB có sự mở rộng
Thông thường các ngân hàng thành công có NIM vào khoảng 3% đến 4%. Hãy để ý đến tỷ số này trong một khoảng thời gian để có được cảm giác về khuynh hướng – nếu tỷ số này đang gia tăng hãy kiểm tra xem điều gì đang xảy ra với lãi suất (giảm lãi suất thường làm gia tăng chỉ tiêu này). Thêm vào đó, kiểm tra danh mục cho vay để xem ngân hàng có mở rộng hoạt động cho vay sang những hình thức khác không. Ví dụ, các khoản cho vay thông qua thẻ tín dụng thường đem lại mức lãi suất cao hơn những khoản cho vay cầm cố thông thường, nhưng cho vay thông qua thẻ tín dụng cũng rủi ro hơn việc cho vay bảo đảm bằng một căn nhà. ==> Tiêu chí này đỗ, TCB có hệ số NIM kết thúc năm 2020 đạt 4.6 %, và có sự mở rộng. Nguyên nhân TCB đẩy mạnh hoạt động cho vay, mở rộng NIM, CIR giảm và phí suất tín dụng giảm (credit cost).
NIM mở rộng mạnh mẽ Quý 4/2020, NIM của TCB đạt 5.47%, tương đương với NIM Quý 3 và tăng 122 bps so với cùng kỳ. Lợi suất sinh lợi trên tài sản của TCB có sự sụt giảm nhẹ so với với Quý 3 do áp dụng lãi suất ưu đãi của các khoản vay mới, lãi suất huy động giảm cũng như hạ lãi suất hỗ trợ khách hàng. Tuy nhiên, NIM quý 4 của TCB vẫn tương đương với Quý 3 và là mức cao nhất trong 3 năm gần đây nhờ chi phí vốn giảm mạnh. Chi phí vốn của TCB giảm nhờ lãi suất huy động giảm và CASA tăng mạnh. Năm 2021, BVSC đánh giá NIM của TCB có thể sẽ giảm 19 bps về mức 4.55% do TCB có thể hạ lãi suất để hỗ trợ khách hàng, TCB tăng giải ngân cho vay mua căn hộ mà lãi suất ưu đãi khá thấp trong một vài năm đầu cũng như tỷ trọng cho vay khối khách hàng doanh nghiệp lớn tăng.
Chất lượng tài sản gia tăng
Quý 4/2020, tỷ lệ nợ xấu của TCB tiếp tục giảm và đạt 0.47%. Đây là mức thấp nhất trong lịch sử TCB và thấp nhất hệ thống. Sự cải thiện tỷ lệ NPL chủ yếu là nhờ khách hàng phục hồi khả năng thanh toán (TCB chỉ xóa bỏ nợ xấu 345 tỷ, là mức thấp hơn nhiều so với các quý trước đó) và do tín dụng tăng nhanh trong Quý 4. Tỷ lệ LLRC tăng lên 171%, đây cũng là mức cao nhất trong lịch sử của TCB và cao thứ 2 trong hệ thống (chỉ sau VCB). Tỷ lệ nợ xấu thấp và LLRC cao tạo ra nền tảng vững vàng cho TCB trong những năm tới. Đặc biệt hơn, Số ngày phải thu của TCB cũng đã có sự cải thiện đáng kể và đang dần tiến về mức trung bình trong hệ thống.
Tỷ lệ CASA ghi nhận mức cao mới
Quý 4/2020, Techcombank ghi nhận tỷ lệ CASA cao nhất từ trước tới nay là 46.1%, đây cũng là tỷ lệ CASA cao nhất trong hệ thống. Techcombank là người đi đầu và đã thành công trong việc thu hút CASA từ khách hàng cá nhân nhờ chính sách như miễn phí chuyển khoản, tặng tiền khi chi tiêu, gia tăng trải nghiệm trên ứng dựng… Giữa năm 2020, Techcombank tiếp tục là ngân hàng tiên phong cung cấp giải pháp toàn diện và miễn phí cho khách hàng doanh nghiệp với các dịch vụ tiên phong. Nhờ chính sách mới này, Quý 4/2020, CASA từ nhóm khách hàng doanh nghiệp đã tăng tới 44.4% QoQ (52.9% YTD). Đây là động lực mới giúp cho CASA của Techcombank tiếp tục bứt phá mạnh mẽ trong Quý 4 mặc dù đã ở mức rất cao. Với văn hóa liên tục đổi mới sáng tạo, liên tục đưa ra các sản phẩm và giải pháp mới để gia tăng trải nghiệm khách hàng thì chúng tôi cho rằng TCB sẽ tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu về tỷ lệ CASA.