Anh em chứng sĩ đầu tư đoạn này chắc khó có thể không để ý tới siêu phẩm TCH, với mức tăng 30% trong 1 tháng. Tuy đã tăng mạnh nhưng về tầm nhìn trung, dài hạn thì cổ phiếu TCH vẫn còn rất nhiều tiềm năng tăng giá.
Trong bài viết hôm nay, mình sẽ trình bày luận điểm đầu tư (và cả những rủi ro) với TCH
Giá mục tiêu: 28.500 đồng / cổ phiếu (Định giá theo giá trị đất)
Luận điểm 1: Quỹ đất lớn - sạch sẽ về mặt pháp lý - sẵn sàng triển khai
TCH có quỹ đất sạch lớn – 150 ha ở Thuỷ Nguyên, Hải Phòng (được phép triển khai ~92 ha). Tất cả các dự án này đều có pháp lý sạch, đã hoàn thành giải phóng mặt bằng và sẵn sàng để triển khai. Đây là lợi thế cạnh tranh rất lớn của TCH trong bối cảnh thị trường BĐS ảm đạm, xin cấp phép dự án còn khó khăn, và không có nhiều nguồn cung BĐS mới trên thị trường.
Tiềm năng chính của TCH đến từ 2 dự án - Hoàng Huy Green River và KĐT Đỗ Mười:
Ảnh chụp thực tế của khu Hoàng Huy Green River (có thể thấy là đất trống, giải phóng mặt bằng đã hoàn tất, đã được duyệt quy hoạch 1/500):
Quy hoạch dự kiến của Hoàng Huy Green River - dự kiến xây dựng trong 2024 - 2028 (Giá bán được mình ước tính theo giá hiện tại - trong tương lai khả năng cao sẽ tăng):
Ảnh quy hoạch của khu đô thị Đỗ Mười (đất trống đấu giá thành công, không cần giải phóng mặt bằng):
Quy hoạch dự kiến của KĐT Đỗ Mười - dự kiến xây dựng trong 2024 - 2028 (Giá bán được mình ước tính theo giá hiện tại - trong tương lai khả năng cao sẽ tăng):
Đặc biệt, 2 khu đất này có vị trí rất tốt, nằm ở Thuỷ Nguyên, và nằm ngay cạnh trung tâm hành chính mới của thành phố Hải Phòng. Thuỷ Nguyên hiện chỉ là vùng phụ cận của Hải Phòng nhưng theo quy hoạch tới 2030, Hải Phòng sẽ chuyển trung tâm chính trị, hành chính của thành phố về đây. Thành phố cũng sẽ đầu tư 10.000 tỷ vào Thuỷ Nguyên để phát triển khu vực này. Đây sẽ là những yếu tố có thể khiến giá trị dự án của TCH tăng mạnh trong 4 - 5 năm tới
Luận điểm 2: Nợ rất ít - Biên an toàn cao
Trong khi những doanh nghiệp BĐS khác đang gặp khó khăn, thiếu hụt dòng tiền do thị trường ảm đạm thì TCH lại đang sống rất tốt, có KQKD Q1 tăng kỷ lục. Cơ cấu bảng CĐKT của TCH chủ yếu tới từ vốn chủ sở hữu của công ty và có rất rất rất ít nợ vay (Q1 chỉ còn nợ vay 34 tỷ). Vì vậy, kể cả khi TT BĐS còn ảm đạm dài nữa thì TCH cũng sẽ vẫn sống rất tốt.
Rủi ro đầu tư:
Rủi ro 1: Cơ cấu cổ đông tập trung quá nhiều vào một cá nhân. Hiện chủ tịch Đỗ Hữu Hạ sở hữu gần 40% cổ phần của TCH. Đây có thể là 1 yếu tố khiến dòng tiền lớn không muốn đầu tư TCH do rủi ro về mặt quản trị (mua nhiều thì cũng khó có tiếng nói trong định hướng chiến lược công ty)
Rủi ro 2: Không có kinh nghiệm triển khai dự án lớn. TCH mới chỉ thực sự đẩy mạnh đầu tư BĐS từ năm 2022 (trước đó vẫn đi buôn, lắp ráp ô tô là chính) nên chưa thực sự có kinh nghiệm đầu tư dự án lớn (dự án lớn nhất TCH từng thực hiện là Riverside 6 ha mà giờ cần thực hiện 2 dự án 32.5 ha và 50 ha là khá tham vọng).
Kết luận:
Với TCH, cá nhân mình đánh giá triển vọng lớn hơn rủi ro. Và nếu doanh nghiệp có thể triển khai thành công các dự KĐT Đỗ Mười và Hoàng Huy Green River thì định giá doanh nghiệp hoàn toàn có thể đạt từ 26k - 29k, tiềm năng tăng giá vẫn còn lớn so với hiện tại.
Hiện mình có báo cáo chi tiết hơn cho TCH, anh em nào muốn nhận báo cáo chi tiết thì nhắn tin mình hoặc tham khảo ở đây nhé