Tdm- ông trùm sản xuất nước tại bình dương

augus_zd · 29 Tháng Ba 2022 04:17

Sau Sự Thành Công của PC1, VHM, CSV mình cung cấp thêm một doanh nghiệp khá tiềm năng trong tương lai. Mọi người cùng tham gia thảo luận nhé.
TDM- ÔNG TRÙM SẢN XUẤT NƯỚC TẠI BÌNH DƯƠNG

CTCP Nước Thủ Dầu Một được thành lập ngày 07/11/2013 với mục tiêu khai thác, xử lý và cung cấp nước sạch sinh hoạt, thoát nước và xử lý nước thải, xây dựng công trình công ích, buôn bán vật tư ngành nước. TDM hiện là nhà sản xuất nước độc quyền tại Bình Dương.

I. TRIỂN VỌNG NGÀNH NGHẾ

1. HƯỞNG LỢI TỪ GIÁ NƯỚC TĂNG 5% MỖI NĂM

Theo quyết định số 04/2018/QĐ-UBND về việc quy định giá nước cho sinh hoạt đô thị và sản xuất kinh doanh trên địa bàn bình dương từ năm 2018 đến năm 2022 và TDM cũng thỏa thuận được với BWE tăng giá nước 5%/năm.

2. NHU CẦU NƯỚC SINH HOẠT NGÀY MỘT TĂNG

Hiện tại tốc độ tăng dân số bình quân ở tỉnh Bình Dương là 4,7% mỗi năm trong giai đoạn 5 năm gần đây. Với tốc độ tăng dân số này thì chứng tôi đánh giá nhu cầu sử dụng nước của toàn tỉnh tăng khoảng 4,7% mỗi năm trong thời gian sắp tới.

3. BÌNH DƯƠNG LÀ ĐIỂM SÁNG THU HÚT ĐẦU TƯ

Bình Dương là tỉnh thu hút vốn đầu tư nước ngoài lớn đứng thứ 3 cả nước, ở đây tập hợp lượng khu công nghiệp và nhân công rất lớn và vẫn đang tiếp tục mở rộng thêm các khu công nghiệp mới. Đặc biệt tại khu trung tâm hành chính của tỉnh, huyện mới Bàu Bàng và Bắc Tân Uyên. Do vậy, cơ hội cung cấp nước sạch cũng tăng theo. Hiện tại các doanh nghiệp đầu tư vào Khu công nghiệp Bàu Bàng tăng lên rất nhiều và đang trong quá trình xây dựng, đồng thời các một số doanh nghiệp đã kí Hợp đồng ghi nhớ cam kết tiêu thụ nước với công ty.

Tốc độ đô thị hóa nhanh cùng nhu cầu từ các khu công nghiệp tăng mạnh giúp tăng nhu cầu tiêu thụ nước ở Bình Dương rất cao, năm 2019 tăng trưởng trên 21% và dự kiến tiếp tục tăng trưởng bình quân 20%/năm đến 2022 khi đón làn sóng phát triển khu công nghiệp.

Như vậy, theo tính toán cho thấy nhu cầu dùng nước của khu vực dự án vào năm 2020 nhu cầu này là 315.000 m³/ngày, đến năm 2025 nhu cầu này là 409.000 m³/ngày và đến năm 2030 nhu cầu dùng nước của khu vực dự án là 516.000 m³/ngày.

II. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ VÀO TDM

Hiện tại TDM có 2 nhà máy sản xuất nước với công suất 130.000 m3/ngày. Tính đến năm 2019 công ty đã hoạt động hết công suất nhà máy Dĩ An đo đó cần mở rộng thêm nhà máy sản xuất nước để phục vụ nhu cầu sử dụng nước tại Bình Dương.

1. MỞ RỘNG NHÀ MÁY NƯỚC DĨ AN VÀ NHÀ MÁY NƯỚC BÀU BÀNG

Tổng mức đầu tư là hơn 600 tỷ đồng và đi vào hoạt động trong năm 2020. Công ty kỳ vọng:

Nhà máy nước mới (Dĩ An 2, công suất 100.000 m3/ngày, đi vào hoạt động trong tháng 2/2020) sẽ hoạt động với 100% công suất vào năm 2022, sẽ nâng tổng công suất nhà máy Dĩ An lên 200.000 m3/ngày.
Nhà máy nước Bàu Bàng 2 – mở rộng công suất từ 30.000 lên 60.000 m3/ngày từ quý 3/2020 – sẽ hoạt động với 100% công suất năm 2022.

2. LỢI THẾ ĐỘC QUYỀN TẠI BÌNH DƯƠNG

TDM không trực tiếp bán nước cho người dân mà bán sỉ cho BWE sau đó BWE sẽ cung cấp nước cho các hộ dân. Hiện nay, TDM đang sở hữu 38.5% cổ phần tại BWE.

3. CHỦ ĐỘNG ĐƯỢC ĐẦU VÀO VÀ ĐẦU RA

Đầu vào

Đối với nhà máy nước Dĩ AN: công ty sẽ lấy nguồn nước từ Sông Đồng Nai.
Đối với nhà máy nước Bàu Bàng: công ty sẽ lấy nguồn nước từ Hồ Phước Hòa.
Và một số hóa chất dùng để xử lý nước như điện, phenfm flo vôi, clo, PAC (Poly Aluminium Chloride) – là chất trợ lắng, keo tụ trong xử lý cấp nước.

Quy trình sản xuất nước

Thị trường tiêu thụ

Cung cấp nước cho người dân ở Tỉnh Bình Dương trong đó nhà máy nước Dĩ An sẽ cung cấp nước cho khu vực Nam Thủ Dầu Một, nhà máy nước Bàu Bàng sẽ cung cấp nước cho khu vực Bàu Bàng.

4. THU NHẬP TỪ CỔ TỨC Ở CÔNG TY LIÊN KẾT

Hiện nay TDM đang giữ 12.05% cp của DNW, và 38,5% cp của BWE:

DNW chia cổ tức 10% mỗi năm => TDM nhận được 12,05 tỷ đồng cổ tức.
BWE chia cổ tức 12% mỗi năm => TDM nhận được 86 tỷ đồng cổ tức.

III. RỦI RO

Thất thoát nước: Công ty có rủi ro đặc thù là thất thoát nước trong quá trình cung cấp nước sạch cho khách hàng. Hiện nay, tỷ lệ thất thoát nước của Công ty là 0,1%.

Nguồn nguyên liệu đầu vào: Nguồn nước thô là nguyên liệu đầu vào để sản xuất nước sạch, được khai thác từ sông Đồng Nai,nguồn nước sông bị ảnh hưởng bởi hai mùa mưa nắng khác nhau, Công Ty có thể gặp các rủi ro từ điều kiện tự nhiên của nguồn nước bị thay đổi. Sự thay đổi về chất lượng và lưu lượng nước thô ảnh hưởng rất lớn đến quá trình xử lý nước.

IV. KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA TDM

Năm 2021 sản lượng sản xuất nước của TDM đạt 64,2 triệu m3 nước, tăng 3% so với năm 2020 và hoàn thành 92% kế hoạch năm. Sản lượng nước tiêu thụ đạt 63,4 triệu m3, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước và cũng thực hiện được 92% kế hoạch năm.

Về tình hình tài chính, tổng doanh thu cả năm của TDM đạt 606,1 tỷ đồng, tăng 49% so với năm 2020 và vượt 10% kế hoạch năm. Trong đó, TDM ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 417,02 tỷ đồng, tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước. LNTT đạt 336,1 tỷ đồng, tăng 84% so với lợi nhuận đạt được năm 2020. LNST đạt gần 329 tỷ đồng, tăng trưởng 90,5% so với cùng kỳ năm trước và vượt 24% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.

Với kết quả đạt được, TDM dự kiến dành 120 tỷ đồng chia cổ tức năm 2021 cho cổ đông.

Trong năm 2021, TDM đặt kế hoạch LNST tăng 53% so với thực hiện trong năm 2020, tương ứng 264,62 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm tài chính 2021, TDM hoàn thành 124,5% kế hoạch lợi nhuận năm.

Trong năm 2022, TDM đặt kế hoạch tiêu thụ khoảng 71,9 triệu m3 nước, tăng 12% so với cùng kỳ, tổng doanh thu 510,2 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ được kỳ vọng đạt 494,1, tăng 18% so với cùng kỳ và LNST dự kiến đạt gần 236 tỷ đồng, giảm 28% (do loại trừ khoản từ hoạt động tài chính là cổ tức BWE). TDM phấn đấu chia cổ tức năm 2022 với tỷ lệ 13%.

IV. ĐỊNH GIÁ CHO TDM

Năm 2021 TDM hoạt động khoảng 68% công suất (công suất cả nhà máy mới + nhà máy cũ là 260.000 m3/ngày). Dự kiến năm 2022 công ty sẽ hoạt động được khoảng 85% công suất do tốc độ đô thị hóa nhanh,

sự gia tăng dân số cùng với sự phát triển khu công nghiệp bình quân tăng 20-30% và giá nước sẽ tăng 5% mỗi năm đến hết năm 2022.

Lợi nhuận sau thuế TDM năm 2022 ước đạt khoảng: 236-250 tỷ đồng => EPS năm 2022 ước đạt 2.360-2.500 đ/CP, P/E bình quân TDM dao động 13-15 => Giá hợp lí cho TDM năm 2022 khoảng 42.000 đ/CP-55.000 đ/CP.

TP. Hồ Chí Minh, Ngày 28 tháng 03 năm 2022.