Thấy gì từ thông tin DBC đạt lợi nhuận khoảng 140 tỷ trong tháng 7/2025
Tháng 7/2025, Tập đoàn Dabaco (DBC) tiếp tục gây bất ngờ khi báo lợi nhuận sau thuế khoảng 140 tỷ đồng, duy trì mạch tăng trưởng ổn định ngay sau nửa đầu năm đã “về đích” kế hoạch lợi nhuận cả năm. Con số này không chỉ phản ánh sức khỏe tài chính vượt trội, mà còn cho thấy những mảng kinh doanh cốt lõi đang bước vào giai đoạn tăng tốc kép – cả về sản lượng và biên lợi nhuận.
Bài viết này dựa trên thông tin mà “Anh Trung Nguyễn [@nguoixudong79]” chia sẻ về lợi nhuận trong tháng 7/2025. Mình dựa trên các thông tin trên kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm và kết quả kinh doanh Quý 2 năm 2025 để phân tích. Các Bác tham khảo bài viết với tinh thần hoan hỉ nhé.
1. Bức tranh toàn cảnh trước tháng 7/2025
6 tháng đầu năm 2025:
- Doanh thu thuần: 7.429 tỷ (+15% YoY)
- Lợi nhuận sau thuế: 1.015 tỷ (+365% YoY)
- Biên lãi gộp quý 2 tăng mạnh từ 13,5% lên 21,6% nhờ giá vốn chăn nuôi giảm, giá bán thịt và sản phẩm ổn định.
Quý 2/2025:
- Doanh thu: 3.820 tỷ (+20%)
- Lợi nhuận gộp: 825 tỷ (+92%)
- Lợi nhuận ròng: 507 tỷ (+250%)
Như vậy, chỉ sau 6 tháng, DBC đã hoàn thành 101% kế hoạch lợi nhuận năm (1.007 tỷ), và ban lãnh đạo tự tin nâng kỳ vọng lên ít nhất 1.500 tỷ cho cả năm – tức dư địa nửa cuối năm vẫn còn ~500 tỷ trở lên.
2. Các mảng kinh doanh đang đóng góp chính
Dựa trên cơ cấu doanh thu – lợi nhuận quý 2/2025 và các thông tin công bố, tỷ trọng đóng góp ước tính:
| Mảng kinh doanh | Tỷ trọng doanh thu quý 2 ước tính | Tỷ trọng lợi nhuận quý 2 ước tính | Ghi chú xu hướng |
|---|---|---|---|
| Chăn nuôi (heo, gia cầm) | ~45% | ~60% | Giá heo hơi trung bình quý 2 khoảng 62–66k/kg (đỉnh có lúc 68k/kg), giá vốn 48–49k/kg; biên LN cao nhưng không ở mức tối đa cả quý. |
| Thức ăn chăn nuôi (TACN) | ~35% | ~25% | Giá nguyên liệu ổn định, nhu cầu tăng nhờ tái đàn. |
| Dầu thực vật | ~15% | ~10% | Hưởng lợi từ giá nguyên liệu hợp lý và tiêu thụ nội địa. |
| Vaccine & thú y | ~5% | ~5%+ | DACOVAC-ASF2 bắt đầu bán ra thị trường, biên gộp rất cao. |
Giải thích vì sao giá heo cao nhưng LN quý 2 chưa bứt phá tối đa:
- Giá heo chỉ ở vùng đỉnh 68k/kg trong một phần thời gian, không phải toàn quý.
- Một phần sản lượng giữ lại để tái đàn, cộng thêm hạn chế vận chuyển ở các tỉnh có dịch → giảm khối lượng tiêu thụ.
- Cơ cấu doanh thu vẫn còn 45–50% từ mảng ngoài chăn nuôi với biên thấp hơn.
- Chi phí bán hàng, quản lý, tài chính (~180 tỷ) và khấu hao đầu tư mới vẫn khá lớn.
3. Tháng 7/2025 – “nhịp đệm” trước cú hích vaccine
Với 140 tỷ LNST, tháng 7 đạt hiệu suất tương đương ~27,6% lợi nhuận quý 2 (507 tỷ). Dựa trên tỷ trọng quý 2 và tình hình tiêu thụ, ước tính cơ cấu đóng góp tháng 7 như sau:
| Mảng kinh doanh | LNST ước tính (tỷ đồng) | Tỷ trọng |
|---|---|---|
| Chăn nuôi | ~77 | 55% |
| Thức ăn chăn nuôi | ~28 | 20% |
| Dầu thực vật | ~17 | 12% |
| Vaccine & thú y | ~11 | 8% |
| Khác | ~7 | 5% |
Điểm đáng chú ý tháng 7:
- Giá heo hơi trung bình 59–65k/kg (thấp hơn quý 2) nhưng sản lượng tiêu thụ cao hơn, giá thành giữ ở mức 48–49k/kg → biên lợi nhuận vẫn tốt.
- Vaccine tăng đơn hàng khi dịch ASF lan 30/34 tỉnh, dù mới ở giai đoạn đầu.
- Các dự án mở rộng (TACN Hà Tĩnh, trang trại Quảng Ninh, Quảng Trị…) chưa ghi nhận doanh thu, nhưng sẽ tác động mạnh từ 2026.
4. Vì sao kết quả này quan trọng với nhà đầu tư
- Đà tăng trưởng bền: Lợi nhuận tháng 7 vẫn ở mức cao dù giá heo giảm so với quý 2, cho thấy hiệu quả từ quản trị chi phí và đa dạng hóa nguồn thu.
- Vaccine ASF là “game-changer”: Nếu tiêm bắt buộc, DBC gần như là nhà cung cấp duy nhất trong ngắn hạn.
- Tài chính khỏe: Tiền mặt + tiền gửi > 2.000 tỷ, nợ vay giảm 15% so với đầu năm.
- Định giá hấp dẫn: LNST ≥ 1.500 tỷ, EPS 2025 ước ~4.500đ, P/E forward chỉ khoảng 8 lần ở giá 36.000đ/cp.
5. Rủi ro cần theo dõi
- Giá heo hơi có thể điều chỉnh nếu nguồn cung phục hồi nhanh.
- Vaccine ASF cần duy trì hiệu quả thực tế và được thị trường chấp nhận rộng rãi.
- Nguyên liệu TACN phụ thuộc nhập khẩu, dễ biến động theo giá quốc tế và tỷ giá.
6. Kết quả không đến từ sự may mắn!
Tháng 7/2025 chứng minh DBC không chỉ ăn may nhờ giá heo, mà đang tận dụng chu kỳ thuận lợi của ngành chăn nuôi kết hợp với một sản phẩm đột phá – vaccine DACOVAC-ASF2.
Nếu kịch bản tiêm bắt buộc được thông qua, mảng vaccine sẽ trở thành động cơ tăng trưởng thứ hai, giúp DBC thoát khỏi “cổ phiếu chu kỳ” và được tái định giá dài hạn.
Với P/E dự phóng thấp, tài chính lành mạnh và động lực tăng trưởng rõ ràng, đây là giai đoạn mà nhà đầu tư dài hạn nên quan sát kỹ và cân nhắc giải ngân từng phần, đặc biệt trước khi chính sách vaccine được ban hành.
