Theo phân tích của các nhà kinh tế, Fed vẫn chưa tuyên bố “chiến thắng” lạm phát và tiếp tục tăng lãi suất vì những yếu tố này.
Xu hướng không chắc chắn của lạm phát vào cuối mùa hè này đã khiến việc dự đoán những bước đi tiếp theo của Fed trở nên khó khăn hơn. Trong bối cảnh đó, thị trường đang dự đoán NHTW Mỹ sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% vào cuộc họp tuần này.
Một số nhà hoạch định chính sách và kinh tế đang lo ngại rằng việc lạm phát hạ nhiệt chỉ là tạp thời. Theo họ, lạm phát vốn dĩ nên đi xuống từ lâu, sau những cú sốc do đại dịch. Họ lo lắng rằng, áp lực giá vẫn còn kéo dài và Fed cần tiếp tục nâng lãi suất, sau đó giữ ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Các nhà kinh tế khác lập luận rằng lạm phát sẽ giảm tốc đủ để đẩy lãi suất thực lên cao hơn trong những tháng tới. Do đó, NHTW vẫn có thể đưa ra những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ ngay cả khi đợt tăng lãi suất trong tuần này sẽ là lần cuối cùng.
Tháng trước, Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở phạm vi 5% đến 5,25%, sau 10 lần tăng liên tiếp kể từ tháng 3/2022.
Trong khi đó, lạm phát tháng trước cũng tăng với tốc độ chậm nhất trong 2 năm. CPI tăng 3% trong tháng 6 so với 1 năm trước đó, thấp hơn nhiều so với mức 9,1% vào tháng 6/2022. CPI lõi cũng tăng chậm nhất trong hơn 2 năm.
Karen Dynan, nhà kinh tế tại Đại học Harvard, nhận định: “Dù tình hình dường như đã đi đúng hướng, nhưng chúng ta mới chỉ đang trong một quá trình lâu dài.”
Tốc độ tăng lương
Vấn đề đầu tiên khiến các nhà kinh tế lo ngại đó là mức giảm vẫn quá ít và nhu cầu trong nền kinh tế vẫn quá lớn. Bởi vậy, mục tiêu lạm phát về 2% của Fed trong những năm tới vẫn gặp khó khăn.
Các nhà kinh tế không bày tỏ quan điểm lạc quan như giới đầu tư, khi lạm phát đang giảm một cách đều đặn mà không kéo tụt nền kinh tế. Song, họ thừa nhận số liệu kinh tế sắp tới có thể cho thấy Fed đạt được mục tiêu “hạ cánh mềm”.