Phiên hôm nay thị trường có đợt kéo lên nhưng tiền không vào, các vị thế bắt đầu đóng ồ ạt vì e ngại kháng cự đỉnh gần nhất. Hiện đã có 1 cây nến khá rủi ro vì nó phủ kín nến tăng trước đó. Nhưng đa phần là do VIC vẽ nén để vẽ điểm số chứ thứ 6 câc cổ phiếu chưa thật sự tăng phụ hồi nhiều sau một số tin xấu đợt nghỉ lễ ở thế giới. Để tạo vùng đỉnh sau đợt kéo vừa qua rất có thể cần các mẫu hình lớn như 2 đỉnh hoặc vai đầu vai. Hiện tại cũng đang có nguy cơ tạo đỉnh 1 chúng ta đề phòng hơn ở giai đoạn này.
Hiện Hà vẫn thiên về trường hợp tiếp tục tăng trong tháng 9. Nhưng nếu thị trường có diễn biến xấu mới chúng ta vẫn mạnh dạn đóng vị thế ngắn hạn để chờ các cơ hội tốt hơn. Vì có tín hiệu cảnh báo nên khả năng kể cả có cú kéo tiếp chúng ta cũng sẽ đề phòng tạo đỉnh dạng phân kỳ hoặc mẫu hình 2 đỉnh trong tuần này. Các cổ phiếu trong danh mục đa phần hàng sẽ về hết ở chiều mai nên trong tuần này nếu có đợt tăng lên vượt đỉnh cũ với vol yếu thì chúng ta sẽ đóng bớt các mã để gia tăng lượng tiền tránh rủi ro.
Nhưng tạm thời hiện tại mới 1 phiên chỉnh và chưa xâm phạm các khu vực nền hỗ trợ quan trọng nên vẫn có thể tiếp tục nắm giữ. Các đường MA vẫn nằm dưới giá và hướng lên, đây vẫn chỉ là các đợt phản ánh tin xấu từ tuần trước chưa kịp tiêu hóa hết mà thôi. Khối ngoại mấy phiên gần đây cũng bán khá mạnh khả năng là cơ cấu bán vì VN đã không còn là thị trường cận biên. Khả năng sẽ có những phiên kéo trụ khi tiền quỹ etf chuyên đầu tư thị trường mới nổi mua vào nên chúng ta cứ bình tĩnh không hoảng loạn theo bảng điện.
Chào cả nhà, thị trường giai đoạn này đang chứng kiến sự giằng co rõ rệt giữa các yếu tố vĩ mô tác động hai chiều. Về mặt rủi ro, áp lực tỷ giá ngắn hạn đang tăng lên do tình trạng nhập siêu lớn kết hợp cùng kịch bản Fed điều chỉnh lãi suất trong tháng 9, chưa kể mặt bằng lãi suất dài hạn vẫn khó giảm nhanh dù NHNN đã chủ động kích hoạt 3 công cụ hỗ trợ. Tuy nhiên, chiều ngược lại lại có lực đỡ rất lớn từ dòng vốn ngoại, điển hình là Fubon FTSE Vietnam ETF dự kiến giải ngân mạnh với 5 cổ phiếu tiềm năng hút gần 2.000 tỷ đồng ngay trong tháng 9, giúp thanh khoản thị trường giữ vững sự ổn định.
Về góc nhìn kỹ thuật, dù VN-Index xuất hiện các phiên điều chỉnh, nhưng chỉ số vẫn di chuyển vững vàng nằm trên cả các đường MA ngắn và dài hạn nên nhịp này chỉ tính là rung lắc tích lũy lành mạnh. Đáng chú ý, chỉ báo MACD vẫn duy trì trạng thái cắt lên trên đường tín hiệu và RSI neo ở mức tốt, chứng tỏ phe mua vẫn rất khỏe mạnh và kiểm soát cuộc chơi. Nhìn chung, cấu trúc sóng tăng của VNI chưa hề bị vi phạm, các nhịp rũ bỏ ngắn hạn chỉ rũ bỏ để thị trường tiếp tục tăng trong tháng 9.
Do đó, chiến lược hợp lý nhất hiện tại là tiếp tục kiên nhẫn nắm giữ danh mục. Room mình vẫn lấy các mã trụ lớn thuộc nhóm Ngân hàng làm chủ lực, đây là nhóm không chỉ giữ nhịp chỉ số mà còn hưởng lợi trực tiếp và rõ nét nhất từ câu chuyện nâng hạng thị trường. Anh chị tránh tâm lý hoảng loạn bán tháo trong các phiên nhúng đỏ. Chúc cả nhà có phiên giao dịch thuận lợi!
Thị trường hôm nay rung lắc trở lại nhưng theo Hà chưa có gì đáng lo. VN-Index đóng cửa giảm 3,3 điểm về 1.827 điểm, thanh khoản HOSE ở mức dưới 15 ngàn tỷ khá thấp. Điểm tích cực là nhịp điều chỉnh vẫn tương đối nhẹ và chỉ số chưa đánh mất các đường MA ngắn hạn, cho thấy lực cầu vẫn vào đỡ khi giá lùi xuống. Đặc biệt, nhóm ngân hàng có nhiều mã tăng thanh khoản so với phiên trước, cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm đến nhóm trụ tài chính. Nếu dòng tiền tiếp tục duy trì ở nhóm này thì khả năng thị trường quay lại kiểm định và vượt vùng đỉnh trước vẫn còn.
Góc nhìn của Hà vẫn nghiêng về kịch bản tích cực. Câu chuyện nâng hạng cũng đang là một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý trong tháng 9. TPS cho rằng dòng vốn từ quá trình nâng hạng có thể bắt đầu giải ngân trong tháng này, với kịch bản cơ sở VN-Index dao động 1.787–1.930 điểm. Bên cạnh đó, số tài khoản chứng khoán trong nước đã tăng hơn 2 triệu từ đầu năm, lên hơn 13,8 triệu tài khoản vào cuối tháng 8. Đây là nền tảng tốt cho dòng tiền nội, dù khối ngoại vẫn đang bán ròng khá mạnh.
Với anh chị em đang nắm giữ cổ phiếu, Hà vẫn thiên về giữ vị thế thay vì bán ra chỉ vì vài phiên rung lắc. Khối ngoại hôm nay bán ròng 282 tỷ đồng nhưng HDB, TCB và FPT vẫn được mua ròng khá tốt. Điều này cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi thị trường mà vẫn có sự phân hóa giữa các cổ phiếu. Giai đoạn này kiên nhẫn là quan trọng, các mã ngân hàng của chúng ta nay đều có dấu hiệu tiền vào để chực chờ break. Thị trường hiện chỉ thiếu một phiên tăng mạnh kèm thanh khoản bùng nổ để xác nhận rõ hơn xu hướng và phá vỡ cảm giác khó chịu kéo dài thời gian qua.
Hà cho rằng thị trường giai đoạn này chủ yếu vẫn là những nhịp rung lắc, kiểm tra cung chứ chưa có gì đáng lo về xu hướng. VNI vẫn nằm trên các đường MA quan trọng, nhiều phiên có hiện tượng rút chân cho thấy cầu bắt đáy tốt. Đáng chú ý, lực bán buổi sáng khá yếu, chỉ cần cầu nhẹ là thị trường có thể được kéo lên ngay. Thanh khoản thấp hiện tại cũng chưa đáng ngại, khi nhà đầu tư vẫn e ngại khả năng khối ngoại cũ bán ra sau câu chuyện nâng hạng. Theo Hà, đây nhiều khả năng chỉ là tác động tâm lý ngắn hạn.
Điều Hà quan sát tích cực nhất lúc này là cung đang ngày càng kiệt. Thị trường liên tục được test nhưng lượng hàng bán ra không còn quá mạnh. Những nhà đầu tư muốn bán có lẽ đã bán phần lớn trong giai đoạn tháng 8, khi tâm lý hoảng loạn và bán tháo diễn ra mạnh. Vì vậy, khi thị trường quay lại kiểm tra cung mà không xuất hiện áp lực bán lớn, trong khi chỉ cần cầu nhẹ đã kéo được giá lên, Hà cho rằng đây là tín hiệu khá tích cực. Hà vẫn kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm. Nếu dòng tiền ETF và dòng vốn liên quan đến câu chuyện nâng hạng tham gia mạnh, kịch bản VNI hướng lên vùng đỉnh cũ 1.920 điểm là hoàn toàn khả thị.
Với nhóm cổ phiếu chúng ta đang tập trung như BID, CTG, SHB, TCB, VPB, MBB, Hà cho rằng đây vẫn là nhóm đáng chú ý nếu dòng tiền lớn vào thị trường để đánh sóng nâng hạng. Nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ và kiên trì. Chúng ta đã cùng nhau nắm giữ khi cổ phiếu giảm, khi thị trường hoảng loạn và bán tháo trong tháng 8, thì ở thời điểm hiện tại, khi cung đang cạn dần và cầu vẫn phản ứng tốt, Hà chưa thấy lý do phải bán chỉ vì những nhịp rung lắc ngắn hạn. Quan điểm của Hà vẫn là tích cực và ưu tiên nắm giữ.
Thị trường vẫn đang trong những nhịp rung lắc, nhưng Hà đánh giá tín hiệu hôm nay không quá tiêu cực. Hai phiên giảm gần đây đều có thanh khoản vượt bình quân 20 phiên, trong khi hôm nay nến đóng dạng Doji, cho thấy lực mua và lực bán đã dần cân bằng trở lại. Đáng chú ý, VN-Index cũng đã lùi về khu vực hỗ trợ của các đường MA và bắt đầu xuất hiện phản ứng bắt đáy. Việc khối ngoại quay trở lại mua ròng hơn 800 tỷ đồng, tập trung đáng kể vào nhóm ngân hàng như VPB, MBB, TCB và BID, cũng là một tín hiệu tích cực cho thị trường.
Hà vẫn đánh giá khu vực 1.770–1.780 điểm là vùng hỗ trợ đáng chú ý và kỳ vọng thị trường có thể tạo đáy quanh khu vực này để phục hồi trong tuần. Hôm nay, chúng ta thậm chí đã mua thêm nhóm ngân hàng gồm BID, CTG, MBB và VPB để chờ đợi câu chuyện dòng tiền nâng hạng trong tháng này. Theo ước tính của SSI Research, các ETF ngoại có thể mua ròng gần 246 triệu USD trong đợt cơ cấu sắp tới, với một số cổ phiếu được dự báo hưởng lợi từ dòng vốn này. Tất nhiên đây là một kịch bản cần theo dõi, nhưng nó cũng là lý do Hà vẫn duy trì sự kỳ vọng với thị trường.
Hiện nay, nhiều nhà đầu tư vẫn khá sợ hãi. Đợt giảm mạnh trong tháng 7–8 còn ám ảnh nên phần đông bên ngoài chưa dám mua, thậm chí có người còn hô hào Short phái sinh. Nhưng giai đoạn thị trường vừa tạo đáy và bắt đầu đi lên thường luôn đi kèm tâm lý nghi ngờ như vậy, giống như “chim sợ cành cong”. Hà cho rằng chúng ta cần giữ sự tỉnh táo. Ở một xu hướng lớn vẫn đang đi ngang trên đồ thị tuần, rủi ro thực sự chỉ đáng chú ý hơn khi giá tiến sát hoặc vượt vùng đỉnh cũ. Còn hiện tại, Hà vẫn duy trì quan điểm tích cực và mục tiêu 1.920 điểm trong thời gian tới.
VN-Index bật tăng tốt đúng như kỳ vọng khi trước đó chỉ số điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh của các đường MA và mây Ichimoku. Xu hướng tăng vẫn chưa bị phá vỡ, nên những nhịp giảm về hỗ trợ vẫn là cơ hội để dòng tiền bên ngoài tham gia, đồng thời cũng là phép thử sức mạnh của thị trường. Phiên 15/09 với một cây nến xanh phủ kín cây nến đỏ trước đó cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát khá tốt. RSI cũng quay lại trên 50, trong khi StochRSI đã về vùng quá bán, tiếp tục ủng hộ khả năng thị trường có thể duy trì nhịp hồi phục.
Điểm đáng chú ý là khối ngoại quay lại mua ròng hơn 700 tỷ đồng, tập trung đáng kể vào nhóm ngân hàng trong tuần giao dịch gắn với câu chuyện nâng hạng. Các quỹ ngoại dự kiến sẽ tiếp tục có hoạt động giải ngân và cơ cấu danh mục, qua đó tạo thêm lực cầu cho thị trường. Bên cạnh đó, nhiều ngân hàng đang đẩy mạnh tăng vốn để mở rộng quy mô hoạt động trong bối cảnh tín dụng tăng trưởng tốt. Tuy nhiên, tỷ giá cùng các quyết định lãi suất của FED và BOJ vẫn là những yếu tố cần theo dõi trong các phiên tới.
Danh mục của chúng ta hiện tập trung nhiều vào nhóm ngân hàng, do đó sẽ hưởng lợi khi dòng tiền đón đầu câu chuyện nâng hạng quay trở lại. Các vị thế mới mua/bình quân trong phiên hôm qua tiếp tục nắm giữ, chưa cần hành động thêm. Hiện danh mục gồm BID, CTG, VPB, TCB, MBB, SHB, SSI, HPG và NVL. Mục tiêu trước mắt vẫn là đưa VN-Index trở lại kiểm định vùng đỉnh cũ quanh 1.920 điểm. Để tiến tới vùng này, sự tham gia của nhóm ngân hàng lớn sẽ là yếu tố rất quan trọng.
Phiên hôm nay thị trường điều chỉnh nhẹ, cổ phiếu phân hóa mạnh trong khi thanh khoản HOSE giảm xuống dưới 15.000 tỷ đồng. Hà cho rằng việc tiền lớn chưa vào đẩy giá chưa đáng lo. Khi giá điều chỉnh vẫn có cầu bắt đáy, trong khi lực bán không mạnh. Giai đoạn lình xình, chán nản với thanh khoản thấp thực chất là một quá trình test cung hiệu quả. Nếu thị trường liên tục được kiểm tra mà không xuất hiện áp lực bán lớn, Hà vẫn tin đây là quá trình tích lũy cho một nhịp tăng mới.
Dòng tiền có thể đang chờ quyết định lãi suất của FED và các thông báo sau cuộc họp trước khi mạnh dạn giải ngân. Không chỉ Việt Nam mà chứng khoán thế giới cũng đang lình xình trong thời gian chờ đợi. Tuy nhiên, tiền càng bị nén chặt thì khi có thông tin rõ ràng, dòng tiền có thể bung ra rất mạnh. Với câu chuyện nâng hạng, ETF chỉ là một phần, còn dòng vốn chủ động sau nâng hạng mới là điều đáng chờ đợi. Việc nhà đầu tư trong nước hấp thụ lượng cổ phiếu khối ngoại bán ra cũng cho thấy dòng tiền nội đang đóng vai trò nhất định trong giai đoạn này.
Vì vậy, Hà vẫn giữ quan điểm tích cực và tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Nếu có thêm nhịp giảm, Hà vẫn ưu tiên gom những cổ phiếu tốt thay vì bị cuốn theo tâm lý chán nản hiện tại. Khi những thông tin nhà đầu tư đang chờ đợi lần lượt được công bố, “cánh cửa” tâm lý được mở ra, dòng tiền có thể quay trở lại mạnh hơn. Hà vẫn kiên trì với kịch bản thị trường hướng tới 1.920 điểm và sẽ chốt lời theo kế hoạch khi đạt mục tiêu.
Hà thấy thị trường vẫn đang giao dịch đúng như kỳ vọng của chúng ta, lầm lũi tạo đáy rồi bật tăng để tiếp tục hướng tới vùng đỉnh cũ 1.900–1.920 điểm trong thời gian tới. Nhịp điều chỉnh vừa qua khá nhẹ, giá chạm các đường MA rồi xuất hiện cầu kéo lên ngay, cho thấy dòng tiền bên ngoài vẫn đang chờ thị trường điều chỉnh để giải ngân. Phiên hôm nay cũng khá tích cực khi xuất hiện một nến xanh thân dài phủ kín cây đỏ trước đó, đi kèm thanh khoản vượt bình quân 20 phiên. Hà đánh giá đây là tín hiệu cho thấy sức mạnh của phe mua đang rất tốt.
Về kỹ thuật, StochRSI đã cắt lên đường tín hiệu, tiếp tục ủng hộ khả năng thị trường bước vào một nhịp tăng mới. Điều Hà đánh giá quan trọng hơn là thị trường không cần những phiên tăng quá mạnh nhưng vẫn từng bước hấp thụ lượng cung phía trên. Những nhịp rung lắc vừa rồi đã giúp kiểm tra cung khá tốt, và khi lực bán không tạo được áp lực lớn, chỉ cần dòng tiền quay lại là chỉ số có thể bật lên nhanh. Câu chuyện nâng hạng vẫn là chất xúc tác đáng chú ý trong thời gian tới. Các thông tin về dòng vốn sau nâng hạng cũng đang cho thấy câu chuyện có thể không chỉ dừng ở dòng tiền ETF ban đầu, mà còn mở ra khả năng thu hút thêm các dòng vốn chủ động dài hạn.
Các cổ phiếu chúng ta đang nắm giữ vẫn được hưởng lợi khi thị trường duy trì đà tăng, đặc biệt Hà tiếp tục kỳ vọng nhóm ngân hàng sẽ tăng mạnh hơn trong giai đoạn tới. Theo Hà, nhịp tăng hiện tại mới chỉ là sự khởi động ban đầu, chưa phải đoạn tăng đáng kể nhất. Vì vậy, chiến lược lúc này vẫn là kiên trì nắm giữ, theo dõi diễn biến dòng tiền và chờ thị trường tiến dần về vùng 1.900–1.920 điểm theo kế hoạch của chúng ta.
Mặc dù phiên thứ 6 VN-Index có sự điều chỉnh về cuối phiên nhưng đây cũng là phiên chịu ảnh hưởng đáng kể từ hoạt động cơ cấu quỹ. Dù xuất hiện nến đỏ, mức rung lắc vẫn chưa làm chỉ số thủng các đường trung bình động gần nhất, nên tín hiệu này chưa ảnh hưởng đến xu hướng tăng lớn hiện tại. Trên đồ thị tuần, giá vẫn nằm trên MA50 nên chúng ta vẫn có thể yên tâm nắm giữ cổ phiếu. Đáng chú ý hơn, MACD tuần đang tiến sát khả năng cắt lên. Khi tín hiệu này được xác nhận, xu hướng tăng trên khung tuần sẽ rõ ràng và mạnh hơn, nhưng khi đó mặt bằng giá nhiều cổ phiếu có thể đã cao hơn đáng kể so với giai đoạn chúng ta bắt đầu gom mua.
Ở đồ thị ngày, RSI vẫn duy trì trên 50, cho thấy phe bán chưa đủ mạnh để làm thay đổi xu hướng. StochRSI cũng đang vận động tích cực, nên hiện tại chưa có tín hiệu kỹ thuật nào đủ để chúng ta phải thay đổi chiến lược. Trong khi đó, từ ngày 21/9, Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Agriseco ước tính quá trình này có thể giúp thị trường thu hút khoảng 7–9 tỷ USD vốn ngoại trong 1–2 năm tới, qua đó tạo thêm động lực cho thanh khoản và dòng tiền trung hạn.
Dĩ nhiên, Fed vừa tăng lãi suất thêm 0,25% lên 3,75–4%, nên tỷ giá và mặt bằng lãi suất trong nước vẫn là yếu tố cần theo dõi. Nhưng với diễn biến kỹ thuật hiện tại, chúng ta vẫn tiếp tục nắm giữ và chờ chốt lời ở mặt bằng giá cao hơn, bởi phe mua vẫn đang làm chủ cuộc chơi. Nhóm ngân hàng vẫn là nhóm đáng chú ý khi dòng tiền lớn quay trở lại nhờ thanh khoản cao và nền tảng cơ bản của nhiều doanh nghiệp. Bởi vậy Hà vẫn tin khả năng xuất hiện tiếp một con sóng ở nhóm ngân hàng trong tháng 9 này.
Hôm nay thị trường mở gap tăng nhưng lực cầu không theo kịp, sau đó VN-Index có nhịp điều chỉnh hơn 15 điểm, có lúc lùi về quanh vùng 1.783 điểm trước khi thu hẹp đà giảm. Điều Hà chú ý là khi thị trường về vùng MA và đáy cũ giai đoạn 14/09, lực bán không quá lớn trong khi thanh khoản cũng khá thấp. Nền đáy và các đường MA quan trọng vẫn được giữ. Vì vậy, theo Hà, đây giống một nhịp rũ bỏ để kiểm tra cung hơn là tín hiệu gãy xu hướng.
Phiên mai vẫn có thể tiếp tục xuất hiện những nhịp rung lắc, thậm chí có lúc khiến tâm lý nhà đầu tư dao động, nhưng Hà chưa thấy lý do để quá lo ngại về trend tăng lớn. Trên đồ thị tuần, xu hướng vẫn đang khá khỏe. Quan trọng hơn, thị trường đã chính thức được nâng hạng FTSE, và dòng tiền từ các quỹ sẽ còn được phân bổ theo lộ trình trong thời gian tới. FTSE ước tính việc nâng hạng có thể thu hút tới khoảng 6 tỷ USD, trong khi Vanguard cũng có kế hoạch đầu tư khoảng 2,5 tỷ USD vào Việt Nam trong những năm tới.
Hiện tại tâm lý thị trường vẫn khá e dè, bảng điện đỏ và chưa xuất hiện FOMO hay sự hưng phấn của dòng tiền nội. Khối ngoại phiên đầu nâng hạng thậm chí còn bán ròng gần 670 tỷ đồng, nhưng vẫn có dòng tiền mua vào đáng kể ở một số cổ phiếu ngân hàng như VPB, CTG, MBB, TCB. Hà nghĩ chúng ta không cần phải sợ hãi theo số đông. Trend lớn vẫn giữ, một vài phiên rung lắc chưa phải vấn đề. Cứ kiên nhẫn chờ dòng tiền ngoại giải ngân và mặt bằng giá mới hình thành. Khi dòng tiền nội quay lại mạnh theo trend, lúc đó Hà sẽ chờ cơ hội để bán sau.
Thị trường hôm nay tiếp tục rung lắc nhưng theo Hà, diễn biến vẫn chưa có gì đáng ngại. Trend ngắn hạn vẫn đang tăng, còn trend lớn là trạng thái đi ngang trong một biên khá rộng, vì vậy Hà vẫn nghiêng về kịch bản VN-Index sẽ hướng lên kiểm định lại vùng đỉnh cũ trước khi xuất hiện một nhịp điều chỉnh thực sự về vùng đáy trước đó. Điểm đáng chú ý là các nhịp rung lắc hiện tại vẫn đi kèm thanh khoản thấp, chưa cho thấy sự bán mạnh và chủ động của dòng tiền lớn. Vì vậy, đây vẫn giống những phiên thử thách tâm lý NĐT hơn là tín hiệu phân phối.
Về kỹ thuật, RSI đang hình thành hai đáy sau cao hơn đáy trước, cho thấy phe mua vẫn đang giữ được sức mạnh. Thị trường có sự xoay tua giữa các nhóm cổ phiếu, khiến giá không tăng đồng loạt, nhưng chính việc dòng tiền vẫn liên tục tìm đến các nhóm khác nhau cũng cho thấy phe bán chưa kiểm soát được diễn biến giá. Hà cho rằng trong giai đoạn này điều quan trọng không phải phiên nào cũng phải xanh mạnh, mà là sau mỗi nhịp rung lắc thị trường vẫn giữ được nền và không xuất hiện áp lực bán quyết liệt. Những thông tin về định hướng phát triển ngành quỹ và câu chuyện nâng hạng cũng đang tạo thêm nền tảng cho dòng tiền tổ chức trong thời gian tới.
Vì vậy, các NĐT vẫn tiếp tục nắm giữ và kiên nhẫn với xu hướng hiện tại. Hà vẫn tin nhóm ngân hàng, đặc biệt khi dòng tiền đang có dấu hiệu tích lũy ở một số cổ phiếu lớn, sẽ còn một nhịp được sử dụng để kéo điểm số lên vùng đỉnh cũ. Tự doanh đã liên tục gom VPB trong 6 phiên, tổng giá trị vượt 1.000 tỷ đồng, đây cũng là một tín hiệu đáng chú ý khi đặt trong câu chuyện dòng tiền tổ chức và kỳ vọng về một mặt bằng định giá mới sau nâng hạng. Khi VN-Index tiến gần đỉnh cũ, nếu dòng tiền nội quay lại mạnh và FOMO xuất hiện, đó mới là thời điểm Hà bắt đầu tính đến câu chuyện chốt lời. Còn hiện tại, vài phiên rung lắc thanh khoản thấp chưa đủ để thay đổi góc nhìn của Hà.
Phiên nay VN-Index tiếp tục có sự điều chỉnh nhưng nhìn kỹ thì điểm số không phản ánh hoàn toàn diễn biến của mặt bằng cổ phiếu. Áp lực chủ yếu đến từ nhóm VIC, VHM, VPL khi các mã này sụt giảm, trong khi một số cổ phiếu ngân hàng như TCB, HDB, LPB, VIB lại bắt đầu đẩy khá tốt. Dòng tiền vẫn đang xoay tua, lần lượt kéo từng nhóm cổ phiếu lên nền giá mới. Đây là điều chúng ta đã gặp ở những giai đoạn trước khi thị trường chuẩn bị bước vào một nhịp tăng mới.
Giai đoạn thanh khoản bị siết và thị trường vận động khá khó chịu thường dễ khiến nhà đầu tư mất kiên nhẫn. Biên độ dao động của VN-Index cũng đang thu hẹp, các phiên xanh đỏ đan xen liên tục tạo ra cảm giác rung lắc. Theo góc nhìn của Hà, đây có thể là quá trình rũ bớt lượng hàng của nhà đầu tư yếu tay, trong khi dòng tiền lớn âm thầm tích lũy. Thực tế phiên hôm nay khối ngoại vẫn bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng và nhóm ngân hàng chịu áp lực, nhưng điều đó chưa phủ nhận việc dòng tiền trong nước vẫn đang luân chuyển tìm kiếm cơ hội.
Về yếu tố nền tảng, ADB vừa nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 lên 7,8%, cho thấy triển vọng kinh tế vẫn đang được đánh giá tích cực. Tuy nhiên, SGI Capital cũng lưu ý không nên kỳ vọng dòng tiền nâng hạng sẽ lập tức đổ mạnh vào thị trường mà có thể cần nhiều đợt giải ngân và một thời gian tích lũy. Vì vậy, hiện tại nhóm chúng ta vẫn tiếp tục nắm giữ chặt, đặc biệt là nhóm ngân hàng. Khi các cổ phiếu lần lượt nâng nền và dòng tiền xoay tua tốt hơn, chúng ta sẽ kiên nhẫn chờ thị trường xác nhận nhịp tăng tiếp theo.
VN-Index hôm nay có một phiên nến đỏ đậm, thân dài và đánh thủng MA200. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là thanh khoản bán ra lại không cao, khi giá trị giao dịch giảm khoảng 8% so với phiên trước. Theo Hà, vấn đề hiện tại không hẳn nằm ở một làn sóng tháo chạy mạnh của dòng tiền lớn, mà là cầu phía dưới chưa đủ tốt để đỡ giá. Thị trường vì thế tạm thời lùi về vùng mây Ichimoku phía dưới để chờ thời cơ mới. Nhiều cổ phiếu bị bán nhưng lực bán khá ảm đạm, mang nhiều màu sắc chán nản hơn là hoảng loạn.
Về kỹ thuật, VN-Index đã lùi về khu vực đáy cũ, trong khi StochRSI đã đâm xuống vùng quá bán. Vì vậy, vẫn có khả năng thị trường hình thành một nhịp đáy 2 ngắn hạn rồi bật lên khi lực cầu quay trở lại. Tâm lý hiện tại đang khá e dè, nhiều nhà đầu tư có xu hướng giữ tiền và ngại cầm cổ phiếu sau khi chỉ số mất mốc 1.800 điểm. Nhưng theo Hà, trạng thái này chưa giống tâm lý phân phối ở một vùng đỉnh lớn mà giống giai đoạn thị trường khiến nhà đầu tư mất kiên nhẫn, chán nản và tự rời khỏi vị thế hơn.
Bên cạnh đó, nền tảng của nhóm ngân hàng vẫn có những điểm đáng chú ý. Vietcap đang dự báo lợi nhuận trước dự phòng năm 2026 của VietinBank có thể đạt hơn 73.700 tỷ đồng, tăng trên 21%, cho thấy triển vọng lợi nhuận của các ngân hàng lớn vẫn đang được kỳ vọng tích cực. Vì vậy, dù ngắn hạn thị trường đang khá khó chịu, nhóm chúng ta vẫn tiếp tục nắm giữ. Chúng ta kiên nhẫn chờ thị trường kiểm định vùng đáy cũ và quan sát cách dòng tiền quay trở lại, đặc biệt là ở nhóm ngân hàng.
Thị trường vừa trải qua một tuần rung lắc và có nhịp hồi phục kiểm định MA200 nhưng vẫn chưa thể vượt hẳn lên trên đường trung bình quan trọng này. Tuy nhiên, Hà cho rằng điểm đáng chú ý là lực bán hiện tại tương đối yếu, trong khi chỉ cần lực cầu xuất hiện và kéo nhẹ, điểm số đã có thể bật tăng khá tốt. StochRSI đã dao động về vùng quá bán, vì vậy khả năng thị trường xuất hiện một nhịp hồi phục nhanh trong tuần tới là điều cần theo dõi. Dù vậy, trên đồ thị tuần, cây nến đỏ phủ kín cây nến xanh trước đó vẫn là tín hiệu cần lưu ý, cho thấy thị trường chưa thực sự lấy lại được đà tăng.
Tuần tới sẽ là giai đoạn quan trọng để kiểm chứng sức mạnh của thị trường. Theo Hà, VN-Index cần hình thành một cây nến xanh đủ mạnh để bù lại cây nến đỏ của tuần này, thậm chí vượt vùng 1.830 điểm. Nếu làm được điều đó, thị trường sẽ có thêm cơ sở để xác nhận bước vào một xu hướng tăng mới. Ngược lại, nếu chưa thể vượt qua vùng cản này, những nhịp rung lắc và kiểm định cung cầu vẫn có thể tiếp diễn. Vì vậy, điều quan trọng lúc này là quan sát phản ứng của dòng tiền thay vì quá lo lắng trước những biến động ngắn hạn.
Quan điểm của Hà vẫn không thay đổi: nhóm ngân hàng và các cổ phiếu trụ lớn mới là lực lượng có khả năng tạo ra sức kéo đủ mạnh để đưa VN-Index đi lên và thu hút dòng tiền tham gia đồng thuận. Khi nhóm này vận động tích cực, dòng tiền từ khối ngoại, tự doanh đến nhà đầu tư cá nhân có thể cùng nhập cuộc, tạo nền tảng cho một nhịp tăng mới. Thị trường vẫn cần thêm tín hiệu xác nhận, nhưng với lực bán chưa quá mạnh và khả năng hồi phục khi cầu xuất hiện, Hà cho rằng nhà đầu tư chưa cần quá bi quan trước những rung lắc hiện tại.
Phiên hôm nay thị trường có một cú rũ bỏ gần như cả ngày rồi mới kéo rút chân trở lại vào cuối phiên. VN-Index vẫn đang trong trạng thái giằng co và theo Hà, hiện tại chủ yếu là ép những nhà đầu tư chán nản bán ra chứ chưa xuất hiện tín hiệu gì quá xấu. Quan trọng là chỉ số vẫn giữ được vùng mây Ichimoku quanh 1.760–1.780 điểm và đã có 3 phiên đi ngang tại khu vực này. StochRSI vẫn duy trì ở vùng quá bán nên Hà vẫn thiên về khả năng thị trường đang tạo đáy ngắn hạn tại đây và có thể tăng trở lại trong tuần này.
Giai đoạn thị trường càng khó chịu và đi ngang lâu thì càng dễ khiến nhà đầu tư mất kiên nhẫn. Khi một lượng lớn cổ phiếu bị bán ra vì tâm lý chán nản mà thị trường sau đó vượt lại các mốc quan trọng, lực cầu quay trở lại có thể tạo hiệu ứng FOMO khá mạnh. Khối ngoại hiện vẫn bán ròng 4 phiên liên tiếp, nhưng đây cũng là thời điểm cần nhìn vào sự phân hóa của dòng tiền thay vì chỉ nhìn VN-Index. Một số cổ phiếu vẫn có khả năng vận động tốt riêng lẻ, trong khi dòng tiền đang tìm đến những doanh nghiệp có câu chuyện lợi nhuận rõ hơn.
Đặc biệt với nhóm ngân hàng, triển vọng lợi nhuận vẫn là điểm chúng ta cần theo dõi. MBS dự báo lợi nhuận quý III của 13 ngân hàng niêm yết tăng 19,1%, trong đó Big4 được kỳ vọng dẫn dắt; dù vậy, mặt bằng lãi suất huy động cao kéo dài vẫn có thể gây áp lực lên NIM và mức độ ảnh hưởng sẽ phân hóa giữa từng ngân hàng. Vì vậy hiện tại chúng ta vẫn tiếp tục nắm giữ và kiên nhẫn. Kịch bản Hà đang chờ là phiên ngày mai xuất hiện một cây nến xanh vượt trở lại 1.800 điểm, khi đó sẽ củng cố thêm nhận định về một đáy ngắn hạn và mở ra cơ hội cho nhịp tăng tiếp theo.
Thị trường hôm nay tiếp tục vận động khá chậm, các cây nến nhỏ và liên tục xuất hiện những cây rút râu khi điều chỉnh. Thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp, cho thấy theo góc nhìn của Hà, lực bán chưa thực sự quyết liệt. Sau một thời gian biến động nhỏ và khá chán nản như hiện tại, thị trường lại càng dễ xuất hiện một nhịp tăng bất ngờ khi dòng tiền quay trở lại. StochRSI cũng đang nằm ở vùng quá bán và chỉ chờ tín hiệu vòng lên. Vì vậy Hà vẫn thiên về kịch bản thị trường sẽ có một nhịp tăng mở đầu ngay trong tuần này để trước mắt lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.
Điểm đáng chú ý là dù khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng trên HOSE, đã là phiên thứ 5 liên tiếp, VN-Index hôm nay chỉ giảm nhẹ gần 3 điểm và đóng cửa quanh 1.778 điểm. Điều này cho thấy áp lực bán ngoại chưa thực sự khiến chỉ số bị kéo sập, trong khi một số cổ phiếu ngân hàng vẫn được dòng tiền quan tâm. Bên cạnh đó, kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý III vẫn đang khá tích cực khi SSI dự báo nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận tăng hai chữ số, thậm chí tăng gấp đôi hoặc gấp ba so với cùng kỳ.
Về mặt vĩ mô, Standard Chartered còn nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 lên 9,5%, cho thấy nền kinh tế vẫn đang được nhìn nhận với triển vọng tăng trưởng cao. Vì vậy, ở thời điểm hiện tại Hà vẫn chưa thấy lý do để thay đổi chiến lược. Thị trường càng đi ngang lâu, càng tạo cảm giác khó chịu và khiến nhà đầu tư mất kiên nhẫn, nhưng nếu chỉ số bật tăng trở lại thì chính lượng người đã bán ra trước đó có thể trở thành lực cầu quay lại. Chúng ta tiếp tục kiên nhẫn nắm giữ và chờ thị trường xác nhận nhịp tăng mới.
Theo Hà, thị trường hôm nay vẫn đang trong trạng thái giằng co và chưa xuất hiện tín hiệu mới đủ mạnh để thay đổi kịch bản. Nhiều cổ phiếu đã tạm thời dừng chân quanh khu vực đáy cũ trước đó. Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp cho thấy tâm lý nhà đầu tư nhìn chung vẫn là chán nản, thận trọng và chờ đợi. Sau những phiên bị ép bán mạnh trước đó, thị trường cũng đã có thời gian để cân bằng lại. Quan trọng nhất là tại vùng giá hiện tại, lực bán không còn quá lớn nên Hà cho rằng chúng ta chưa cần phải lo lắng.
Điểm tích cực là cả VN-Index và nhiều cổ phiếu đều đang cùng lúc lui về những vùng hỗ trợ kỹ thuật đáng chú ý như MA, mây Ichimoku hoặc đáy cũ. Khi nhiều mã cùng tích lũy tại hỗ trợ, chỉ cần xuất hiện một phiên dòng tiền đồng thuận quay trở lại thì quá trình tạo đáy ngắn hạn có thể diễn ra rất nhanh. Khối ngoại hôm nay vẫn bán ròng hơn 900 tỷ đồng, nối dài chuỗi bán ròng lên 6 phiên, nhưng thanh khoản thị trường không tăng đột biến theo chiều bán tháo; một số cổ phiếu ngân hàng như HDB vẫn ghi nhận được lực mua ròng.
Vì vậy, chiến lược của chúng ta hiện tại vẫn không thay đổi: tiếp tục nắm giữ và kiên nhẫn chờ đợi. Sau giai đoạn rung lắc và tích lũy đủ lâu, chỉ cần dòng tiền đồng thuận quay trở lại thì thị trường có thể bật lên rất nhanh. Hà vẫn đang chờ nhóm ngân hàng “khởi nghĩa” và trở lại dẫn dắt dòng tiền, từ đó xác nhận cho một nhịp tăng mới.
Phiên hôm nay dù VN-Index đã rơi vào vùng quá bán nhưng lực cầu vẫn còn khá yếu, khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu chán nản và bán ra mạnh hơn. Một số cổ phiếu thậm chí đã chớm thủng đáy được hình thành ở phiên đầu tiên. Tuy nhiên, theo Hà, đây vẫn có thể là một cú rũ bỏ khi tâm lý đang rất yếu và thanh khoản chưa cho thấy sự tháo chạy thực sự. Thông thường sau những phiên bị ép bán mạnh như vậy, thị trường sẽ cần một phiên bật lại để kiểm tra lực cầu. Vì thế Hà đang kỳ vọng phiên cuối tuần sẽ xuất hiện một cây nến tăng đủ mạnh để phủ nhận cây giảm hôm nay và xác nhận khu vực hiện tại là vùng rũ bỏ. Nếu thứ 6 vẫn không có nến tăng mà tiếp tục bị bán giảm, chúng ta sẽ chờ đợi thêm thay vì cố đoán đáy.
Hôm nay nhóm chúng ta cũng đã chốt lời TCB, VPB và MBB để đưa tỷ trọng tiền mặt lên khoảng 30%, nhằm chủ động hơn nếu thị trường xuất hiện một nhịp giảm mạnh. Phần 70% cổ phiếu còn lại vẫn được giữ, trong đó các ngân hàng quốc doanh và SHB sẽ là điểm nhấn nếu thị trường quay đầu kéo trụ, bởi nhiều mã đang ở vùng đáy cũ. Đáng chú ý, tháng 9 khối ngoại bán ròng gần 4.830 tỷ đồng trên HOSE, nhưng tự doanh lại mua ròng, đây cũng là 1 phần lý do Hà vẫn muốn giữ phần vị thế còn lại thay vì bán hết.
Ngoài bank, nhóm chứng khoán như SSI, VND cũng đã giảm khá sâu và đang tiến về vùng đáy trước đó. Nếu thị trường tạo đáy thành công thì biên độ hồi của nhóm này có thể lớn, trong khi khoảng cách tới vùng cắt lỗ cũng không còn quá xa nên chúng ta vẫn có tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng/rủi ro tương đối rõ ràng. Kế hoạch hiện tại là chờ với 70% cổ phiếu. Nếu VN-Index kéo vượt trở lại 1.760 điểm trong phiên cuối tuần, Hà sẽ yên tâm hơn về kịch bản tạo đáy ngắn hạn. Còn nếu không và thị trường tiếp tục suy yếu, kịch bản tăng đã thất bại chúng ta sẽ giảm vị thế và chờ cơ hội trung bình giá ở vùng thấp hơn.
Tuần này thị trường diễn biến không đúng như kịch bản chúng ta kỳ vọng khi VN-Index tiếp tục bị ép xuống vùng đáy cũ và đóng cửa phiên cuối tuần quanh 1.741 điểm. Đặc biệt, StochRSI đã bị ép về gần 0, cho thấy trạng thái quá bán rất sâu. Nhìn trên chart tuần thì tín hiệu cũng chưa đẹp khi chỉ số đã thủng các đường MA ngắn hạn và độ dốc MA bắt đầu cong xuống. Vì vậy hiện tại chưa thể nói thị trường đã tạo đáy thành công. Tuy nhiên, điểm Hà vẫn quan sát là lực bán chưa tạo ra một trạng thái tháo chạy đồng loạt, trong khi nhiều cổ phiếu đã về sát các vùng hỗ trợ quan trọng. Sau một tuần bị ép bán và tâm lý ngày càng chán nản, chúng ta cần kiên nhẫn chờ xem lực cầu có thực sự quay lại hay không.
Điểm đáng chú ý là sự phân hóa đang diễn ra rất mạnh. HDB vẫn có thể đi ngược thị trường nhờ câu chuyện cổ tức, trong khi HPG sau khi về vùng giá thấp đã xuất hiện thông tin con trai ông Trần Đình Long đăng ký mua 50 triệu cổ phiếu. Cùng lúc đó, MBS dự báo lợi nhuận HPG quý III khoảng 5.600 tỷ đồng, cho thấy câu chuyện cơ bản của doanh nghiệp vẫn còn điểm hỗ trợ. Bên phía ngân hàng, NHNN nâng trần LDR lên 95% từ tháng 12 và đưa thêm các tiêu chuẩn thanh khoản mới, đây là thay đổi đáng chú ý đối với hoạt động tín dụng và quản trị nguồn vốn của các ngân hàng.
Với danh mục hiện tại, chúng ta đã chủ động nâng tiền mặt lên khoảng 30% sau khi chốt lời một phần TCB, VPB và MBB, nên vị thế đang cân bằng hơn. Phần cổ phiếu còn lại tiếp tục quan sát, đặc biệt là các ngân hàng nhà nước và SHB; ngoài ra SSI, VND hay HPG cũng đang ở những vùng giá có thể xuất hiện phản ứng nếu thị trường hồi phục. Tuần tới chúng ta không cần phải đoán đáy bằng mọi giá. Chỉ cần xuất hiện một phiên bật tăng đủ mạnh, lan tỏa trên nhiều nhóm và lấy lại các mốc kỹ thuật quan trọng thì chúng ta sẽ có cơ sở để gia tăng trở lại. Ngược lại, nếu lực bán vẫn tiếp diễn, việc tiếp tục hạ tỷ trọng và giữ tiền chờ cơ hội tốt hơn sẽ là phương án chủ động.
