NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC…HÚT TIỀN VỀ?
SBV vừa có động thái hút tiền trên thị trường liên ngân hàng qua kênh tín phiếu, cụ thể là hút gần 10,000 tỷ đồng kỳ hạn 28 ngày. Đây là động thái đáng chú ý nhưng phù hợp. Đáng chú ý là bởi vì khá lâu rồi SBV không hoạt động trên thị trường mở, nhưng khá phù hợp để giải toả bớt áp lực tỷ giá. Việc phải hút tiền về trong bối cảnh Chính Phủ đang muốn đẩy tiền ra hỗ trợ kinh tế cho thấy chính sách tiền tệ nới lỏng đã tới hạn
10,000 tỷ đồng có vẻ không nhiều khi so sánh có thời điểm, việc bơm /hút tiền vào thị trường 2 đạt hơn 100, 000 tỷ đồng. Tuy nhiên, do tác động của số nhân tiền, cung tiền có thể giảm tới 33,000 tỷ.
KỲ HẠN DÀI
Việc SBV hút ở kỳ hạn dài ( khoảng 1 tháng), hàm ý rằng, tiền sẽ được giữ lại lâu hơn để người điều hành phán đoán những chính sách tiếp theo của Fed, đồng thời cũng là để chờ đợi số liệu CPI tháng 09 tới đây. Nếu số liệu CPI không ủng hộ ( nhiều khả năng đà giảm sẽ tiếp tục dừng và tăng lại) cộng với nếu Fed tăng thêm lãi suất thì khả năng SBV phải tăng lại lãi suất là có.
VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
Đối với thị trường chứng khoán, có thể không đáng lo ngại ngay ( theo nghĩa là chuyển sang xu hướng giảm) nhưng đáng để quan sát, vì không biết xu hướng hút tiền sẽ tiếp tục kéo dài trong bao lâu. Thị trường tiếp tục tăng giảm đan xen ( do sự luân chuyển tiền giữa các nhóm cổ phiếu và tâm lý quá đà) vì môi trường nhiều tiền vẫn còn, tác động từ tăng trưởng tín dụng sẽ giúp bù trừ tiêu cực từ việc hút tiền. Biên độ dao động của VNI được kỳ vọng sẽ ở vùng 1,150-1,250 điểm ( vùng trung bình xoay quanh 1,235 điểm). Điều này hàm ý rằng, khi thị trường về những ngưỡng hỗ trợ quan trọng, thì cơ hội trading nhanh ngắn có thể nằm ở đó ( thay vì nghĩ bi quan thị trường có thể rơi mạnh về những vùng thấp hơn nữa).
Chiến lược vẫn là mua nhanh-bán nhanh, cơ hội chỉ nằm ở một vài cổ phiếu có KQKD tốt. Thời điểm này, (có lẽ) không phù hợp để mua nắm giữ dài hạn vì còn (có thể có) những rủi ro vĩ mô phía trước.
P/S: Mọi đánh giá là tại thời điểm bối cảnh vĩ mô đang được giữ như hiện tại. Nếu việc hút tiền vẫn tiếp diễn, tín dụng không tăng trưởng được hoặc Fed tiếp tục tăng lãi suất thì cần phải đánh giá lại.
Mod Võ Minh Chiến
Không có gì tăng mãi và cũng không có gì giảm mãi.
" Bình minh luôn bắt đầu từ bóng tối" 
