Khác với suy nghĩ của phần lớn các nhà đầu tư, VN-Index có xu hướng tăng điểm trong các đợt tăng lãi suất của Fed.
1. Biến động VN-index khi Fed tăng lãi suất
Thống kê cho thấy, xác suất để VN-Index tăng điểm trong cả ngắn hạn (T+3, T+20, T+50), và trung hạn (sau 1 năm) đều đạt trên 60% khi Fed tăng lãi suất.
Trong 26 lần tăng lãi suất của Fed, chỉ số VN-index trung bình tăng 1% sau T+3, 2% sau T+20, 7% sau T+50 và 65% sau 1 năm.
Nguyên nhân sâu xa cho sự biến động này có thể là do Fed thường tăng lãi suất khi nền kinh tế Mỹ bắt đầu có dấu hiệu phục hồi sau các đợt suy thoái, qua đó phản ánh tình hình kinh tế thế giới nói chung. Mỹ cũng là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, do vậy, nền kinh tế Việt Nam được hưởng lợi khi nền kinh tế Mỹ phục hồi. Như vậy, trong quá khứ, ảnh hưởng tích cực có tác động lớn hơn tiêu cực.
Biểu đồ 1: Biến động trung bình của chỉ số VN-Index trong các đợt thay đổi lãi suất của Fed
Biểu đồ 2: Xác suất tăng giả của VN-Index trong các đợt thay đổi lãi suất của Fed
2. Biến động VN-index khi Fed giảm lãi suất
-
Khi Fed giảm lãi suất 0,25%, VN-Index có xu hướng vận động tiêu cực. Cụ thể, trong 10 lần Fed giảm lãi suất 0,25%, Vn-index chỉ có dưới 10% xác suất tăng giá và trên 90% xác suất giảm giá. VN index có xu hướng giảm nhẹ sau 3 phiên nhưng giảm mạnh hơn sau 20, 50 phiên và sau 1 năm với mức giảm trung bình lên đến 26%.
-
Khi Fed giảm lãi suất 0,5%, VN-Index có xu hướng vận động tích cực trong ngắn hạn nhưng vận động tiêu cực sau 1 năm. Cụ thể, trong 14 lần Fed giảm lãi suất 0,25%, Vn-index tăng nhẹ trong T+3, T+20, T+50 và giảm sau 1 năm.
-
Trong lịch sử chỉ có 4 lần Fed giảm lãi suất trên 0,5%, trong các đợt giảm lãi suất này chỉ số Vn-index có xu hướng tăng điểm trong 2 lần Fed giảm lãi suất 1% và giảm điểm trong 2 lần Fed giảm lãi suất 0,75%.
Kết luận:
Việc Fed tăng lãi suất không có tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong quá khứ, thị trường chứng khoán Việt Nam có xác suất tăng điểm cao hơn khi Fed tăng lãi suất.
Trong 26 lần tăng lãi suất của Fed trong 20 năm qua, chỉ số VN-index trung bình tăng 1% sau T+3, 2% sau T+20, 7% sau T+50 và 65% sau 1 năm.
#copy kinhtechungkhoan.vn