Nhóm Thép, đặc biệt là các cổ phiếu dẫn dắt là HPG, HSG và NKG đang là một trong những nhóm ngành có hiệu suất kém nhất thị trường từ đầu năm 2024 đến nay. Dự kiến câu chuyện ngành thép sẽ vẫn còn khó khăn trong quý cuối cùng 2024 và được kì vọng sẽ có sự khởi sắc trong 2025.
I. Thực trạng nhóm thép:
So sánh hiệu suất của các nhóm ngành và Vnindex
Trong bối cảnh thị trường từ đầu năm 2024 không có một xu hướng tăng rõ ràng mà chỉ là xu hướng sideway trong biên độ rộng thì Thép đang là một trong những nhóm có hiệu quả đầu tư kém nhất thị trường. Tính trung bình, Vnindex có mức tăng khoảng 5% nhưng nhóm Thép lại ghi nhận kết quả ngược lại.
Tỷ suất lợi nhuận các cổ phiếu Thép từ đầu năm
Đại diện của nhóm Thép là HPG, HSG, NKG đều cho những tỷ suất sinh lời âm so với thời điểm đầu năm 2024. Chỉ có những cổ phiếu nhỏ như TVN, VGS có những sự tăng tốt và tạo được lợi nhuận tố cho nhà đầu tư nắm giữ nhưng lý do cũng không phải đến từ hoạt động kinh doanh thép.
II. Cơ bản và vĩ mô của ngành:
1. Tiêu cực:
- Giá Thép Trung Quốc giữ ở mặt bằng thấp giá thấp dẫn đến tình trạng dư cung, đồng thời cũng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp thép Việt Nam khi phải cạnh tranh với giá với thép Trung Quốc xuất khẩu.
Giá thép thanh và HRC Trung Quốc đang ở mức thấp và tiếp tục tìm đáy mới
- Nhu cầu sử dụng thép của các quốc gia lớn cũng có sự suy giảm trong nắm 2024 khiến cho việc xuất khẩu thép của các doanh nghiệp Việt Nam cũng gặp nhiều khó khăn.
- Giá thép xây dưng Việt Nam cũng có sự đồng pha với giá thép Trung Quốc, đang duy trì ở mức thấp. Ngoài ra, nhu cầu sử dụng thép trong nước cũng kém hơn so với các năm trước do du cầu xây dựng các dự án bất động sản mới chưa có nhiều.
- Một vài chính sách từ các thị trường nhập khẩu thép từ Việt Nam đang không ủng hộ:
2. Tích cực:
- Mặc dù giá thành phẩm bán ra giữ ở mặt bằng giá thấp nhưng đồng thời giá nguyên liệu đầu vào cũng đang trong xu hướng điều chỉnh khiến cho chênh lệch biên lợi nhuận không bị thu hẹp quá nhiều.
- Doanh số nội địa cũng đang có sự hồi phục trong bán niên 2024 so với cùng kì 2023 và được kì vọng sẽ tăng mạnh hơn nửa cuối năm 2024.
-
Tương dự như doanh số nội địa, doanh số xuất khẩu cũng đang cho thấy tín hiệu hồi phục sau sự suy thoái trung của nền kinh tế trong 2023.
-
Các chính sách trong nước cũng đang được đưa ra để giúp tăng sức cạnh tranh của thép nội địa với thép nhập khẩu từ Trung Quốc.
III. Phân tích kĩ thuật:
- 3 cổ phiếu lớn của ngành là HPG, HSG và NKG đang trong một vùng biên sideway vùng giá thấp. Dự kiến vận động sideway tích lũy sẽ tiếp tục được duy trì cho đến khi có sự cải thiện về dòng tiền.
IV. Tổng quát:
Nhìn chung, diễn biến vĩ mô của nhóm Thép mặc dù có sự cải thiện nhưng vẫn chưa phải quá tích cực trong 2024 nên cũng sẽ không có sự kì vọng quá nhiều về sự tăng giá mạnh của cả nhóm trong nửa cuối năm nay.
Sự chuyển biến có thể sẽ đến khi các chính sách chống bán phá giá được Bộ Công thương phê duyệt.