Tiêu Điểm Thị Trường Chứng Khoán & Phân Tích Động Lực Tăng Trưởng Của Vingroup (VIC) Nửa Đầu Năm 2025
Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tháng điều chỉnh nhẹ 1-2%, chấm dứt chuỗi 4 tháng tăng liên tiếp trước đó. Sự thận trọng của nhà đầu tư thể hiện rõ qua việc thanh khoản suy yếu, giảm khoảng 30% so với mức đỉnh điểm vào tháng 8; tuy nhiên, mặt bằng thanh khoản hiện tại vẫn duy trì ở mức cao so với năm 2024.
Hai yếu tố chính dẫn đến nhịp giảm trong tháng là:
- Áp lực Tỷ giá: Những biến động liên quan đến tỷ giá đã tác động đến tâm lý thị trường.
- Xu hướng Chốt lời: Sau một chu kỳ phục hồi mạnh mẽ từ mức đáy vào tháng 4, việc nhà đầu tư thực hiện chốt lời là động thái tự nhiên.
Nhận Định Triển Vọng: Bước sang tháng 10, tâm lý thị trường được kỳ vọng sẽ tích cực hơn sau nhịp điều chỉnh vừa qua, nhờ vào các yếu tố hỗ trợ vĩ mô:
- Tăng trưởng GDP: Kỳ vọng lạc quan về mức tăng trưởng GDP vượt 8%.
- Đầu tư Công: Sự tăng tốc trong giải ngân và triển khai các dự án đầu tư công sẽ là động lực quan trọng.
- Lợi suất Hấp dẫn: Kênh cổ phiếu tiếp tục được đánh giá có lợi suất hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư truyền thống khác như cho thuê bất động sản hoặc gửi tiết kiệm.
- Câu chuyện Nâng hạng Thị trường: Đây là một yếu tố lớn, hứa hẹn sẽ thu hút và kích hoạt dòng vốn mới đổ vào thị trường Việt Nam trong thời gian tới.
Động Lực Tăng Trưởng Của Vingroup (VIC)
Vingroup đã ghi nhận một nửa đầu năm 2025 đầy ấn tượng, với tổng doanh thu đạt 130.476 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận trước thuế cũng đạt mức 11.159 tỷ đồng, tăng trưởng 69%. Kết quả tích cực này phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ và sự chuyển biến tích cực trong các lĩnh vực kinh doanh trọng yếu, bao gồm bất động sản, công nghiệp - công nghệ, và du lịch - nghỉ dưỡng.
-
Bất Động Sản (Vinhomes) Đóng Góp Lớn: Mảng bất động sản tiếp tục là động lực chính. Doanh thu từ bán bất động sản đạt 70,5 nghìn tỷ đồng, tăng gần gấp ba so với cùng kỳ. Đặc biệt, Vinhomes dẫn dắt thị trường với doanh số bán hàng đạt 67,5 nghìn tỷ đồng. Tiềm năng lợi nhuận nửa cuối năm được củng cố vững chắc nhờ giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận lên tới 138,2 nghìn tỷ đồng, chủ yếu đến từ các dự án lớn như Royal Island và các giao dịch lô lớn. Trong Quý II/2025, Vinhomes đã ra mắt 4 dự án mới, với tốc độ bán hàng rất tốt, điển hình là hơn 2.000 căn nhà phố tại Vinhomes Green City (TP. HCM) được đặt mua chỉ sau 24 giờ.
-
Trụ Cột Công Nghệ - Công Nghiệp (VinFast) Bứt Phá Mạnh: VinFast duy trì đà bứt phá mạnh mẽ trên thị trường toàn cầu. Trong 6 tháng đầu năm, VinFast đã bàn giao 72.167 ô tô điện, tăng gấp 3,2 lần so với cùng kỳ 2024, giữ vị thế dẫn đầu tại thị trường Việt Nam. Ở mảng xe máy điện, VinFast cũng lập kỷ lục mới với 114.484 xe được bàn giao, tăng gấp 5,5 lần. Về mở rộng quốc tế, VinFast đang đẩy mạnh hệ sinh thái tại Châu Á thông qua các thỏa thuận đại lý và trung tâm dịch vụ mới tại Ấn Độ, Indonesia và Philippines, đồng thời chuẩn bị đưa vào hoạt động hai nhà máy sản xuất ô tô tại Ấn Độ và Indonesia.
-
Du lịch - Nghỉ Dưỡng (Vinpearl) Hồi Phục Ấn Tượng: Mảng du lịch nghỉ dưỡng cho thấy sự hồi phục tích cực. Tổng doanh thu vận hành của Vinpearl đạt 7,9 nghìn tỷ đồng. Cụ thể, doanh thu thuần từ hoạt động dịch vụ khách sạn đạt 5,1 nghìn tỷ đồng (tăng 26%) và doanh thu từ VinWonders đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (tăng 32%). Lượng khách đến các cơ sở của Vinpearl cũng tăng 16% so với cùng kỳ năm 2024, cho thấy nhu cầu du lịch và giải trí đang quay trở lại mạnh mẽ.
NHẬN ĐỊNH
Các Yếu Tố Hỗ Trợ Chính Của Cổ Phiếu VIC
Hiệu suất và tiềm năng tăng trưởng của Vingroup được củng cố bởi các động lực tài chính và chiến lược sau:
-
Doanh thu Bất động sản Đột Biến trong Quý I/2025: Một công ty con của VIC đã ghi nhận khoản doanh thu lớn 44.560 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate. Khoản doanh thu này đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng của công ty con này trong Quý I.
-
Hỗ Trợ Tài Chính Lớn Cho VinFast: Trong nửa đầu năm 2025, Chủ tịch Phạm Nhật Vượng đã tài trợ cho VinFast tổng cộng 23.000 tỷ đồng (5.000 tỷ đồng trong Quý I và 18.000 tỷ đồng trong Quý II). Khoản tài trợ mạnh mẽ này là yếu tố quan trọng thúc đẩy lợi nhuận chung của Vingroup tăng trưởng mạnh mẽ trong Quý II/2025.
-
Thoái Vốn Chiến Lược Ghi Nhận Giá Trị: VIC đã thực hiện giao dịch thoái vốn thành công 65% cổ phần tại công ty công nghệ Movian AI cho tập đoàn Qualcomm (Mỹ). Động thái này giúp Vingroup tinh gọn cấu trúc, tập trung nguồn lực và khả năng ghi nhận lợi nhuận một lần từ việc chuyển nhượng vốn cho đối tác lớn.