TLG – Kế hoạch 2026 thận trọng, động lực tăng trưởng trung hạn vẫn rõ ràng
CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với định hướng tương đối thận trọng, dù kết quả quý 1/2026 ghi nhận mức tăng trưởng tích cực. Điều này phản ánh cách tiếp cận chủ động của doanh nghiệp trước áp lực chi phí đầu vào và biến động chuỗi cung ứng, đồng thời vẫn giữ kỳ vọng tăng trưởng trong trung hạn.
Về kế hoạch năm 2026, TLG đặt mục tiêu doanh thu đạt khoảng 4.400 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 440 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,1% so với năm trước. Tuy nhiên, nếu loại trừ các yếu tố bất thường, lợi nhuận cốt lõi vẫn có thể tăng trưởng khoảng 10%. Đáng chú ý, doanh nghiệp có lịch sử thường xuyên vượt kế hoạch, với mức thực hiện trung bình khoảng 110% trong giai đoạn 2015–2025, do đó kế hoạch năm nay mang tính “đệm an toàn” nhiều hơn là phản ánh triển vọng thực tế.
Xét về động lực tăng trưởng, TLG tiếp tục đẩy mạnh hai trụ cột chính là xuất khẩu và thương mại điện tử. Doanh thu xuất khẩu được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 20% mỗi năm, trong khi kênh thương mại điện tử đặt mục tiêu đóng góp 20% doanh thu nội địa vào năm 2030, so với mức khoảng 9% hiện tại. Đây là những hướng đi phù hợp trong bối cảnh hành vi tiêu dùng thay đổi và nhu cầu quốc tế đối với sản phẩm văn phòng phẩm châu Á gia tăng.
Kết quả kinh doanh quý 1/2026 ghi nhận sự bứt phá rõ rệt với doanh thu đạt khoảng 1.000 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 161 tỷ đồng, tăng 48%. Tăng trưởng đến từ cả thị trường nội địa lẫn quốc tế, trong đó yếu tố sản lượng đóng vai trò chính. Một phần doanh thu được hỗ trợ bởi các đơn hàng dồn từ quý 4/2025 sang, cùng với xu hướng khách hàng nhập hàng sớm trước khi công ty điều chỉnh giá bán.
Về biên lợi nhuận, TLG đã thực hiện tăng giá bán khoảng 4–5% và có thể tiếp tục điều chỉnh trong thời gian tới nhằm bù đắp chi phí đầu vào gia tăng. Đáng chú ý, doanh nghiệp đã chủ động tích trữ nguyên vật liệu cho các quý tiếp theo, giúp giảm áp lực ngắn hạn. Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại khi giá hạt nhựa và các vật liệu đầu bút, bao bì đều tăng mạnh, buộc công ty phải kết hợp nhiều giải pháp như đàm phán lại điều khoản mua hàng, tối ưu vận hành và điều chỉnh giá bán có chọn lọc.
Một điểm nhấn quan trọng là thương vụ hợp tác chiến lược giữa TLG và Kokuyo – tập đoàn văn phòng phẩm hàng đầu Nhật Bản. Nếu được phê duyệt, đây sẽ là bước tiến lớn giúp TLG nâng cao năng lực R&D, mở rộng danh mục sản phẩm và tăng tốc thâm nhập thị trường quốc tế. Với kinh nghiệm hơn 100 năm và chiến lược bảo tồn thương hiệu nội địa của Kokuyo, sự hợp tác này được kỳ vọng sẽ tạo ra giá trị cộng hưởng mà vẫn giữ vững bản sắc Thiên Long.
Về chiến lược cạnh tranh, TLG tiếp tục tránh cuộc đua giá rẻ, thay vào đó tập trung vào phân khúc giá trị gia tăng cao. Doanh nghiệp duy trì tốc độ đổi mới sản phẩm mạnh mẽ, với khoảng 80 sản phẩm mới ra mắt trong năm 2025, đồng thời đẩy mạnh tích hợp chuỗi cung ứng và nâng cao năng lực sản xuất nội bộ.
Chính sách cổ tức tiếp tục duy trì ở mức hấp dẫn. Năm 2025, TLG đã chi trả cổ tức tiền mặt 35%. Sang năm 2026, công ty dự kiến duy trì mức chi trả 35% mệnh giá, với khả năng kết hợp tiền mặt và cổ phiếu, trong khi kỳ vọng thực tế có thể cao hơn.
Tổng thể, TLG đang đối mặt với áp lực ngắn hạn từ chi phí đầu vào và kế hoạch kinh doanh thận trọng. Tuy nhiên, nền tảng tăng trưởng trung hạn vẫn được củng cố nhờ mở rộng thị trường quốc tế, chuyển dịch kênh phân phối và khả năng nâng cấp sản phẩm. Đây vẫn là doanh nghiệp đáng theo dõi trong nhóm tiêu dùng, đặc biệt khi các yếu tố vĩ mô dần ổn định và câu chuyện hợp tác chiến lược được hiện thực hóa.