Là một cổ phiếu chịu ảnh hưởng nặng nề từ việc giãn cách xã hội, TLG đã cho thấy những dấu hiệu hồi phục mạnh mẽ khi nền kinh tế mở cửa trở lại.
Doanh thu, lợi nhuận phục hồi
Trong BCTC quý 1/2022, TLG ghi nhận doanh thu 796 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, LNST đạt 115 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ. => Doanh thu và lợi nhuận TLG đang trong đà phục hồi.
Tại ĐHĐCĐ, mục tiêu kết quả kinh kinh doanh quý 2 tăng mạnh 37% svck đạt mức 811 tỷ đồng. Đặc biệt, tỷ suất lợi nhuận dự kiến sẽ vẫn ở mức cao bất chấp giá nguyên vật liệu tăng mạnh nhờ 274 tỷ nguyên vật liệu đủ để sản xuất hết quý 2. => Đây sẽ là một lợi thế cho TLG khi công ty này đang chiếm tới 60% thị trường trong nước nên có thể dễ dàng tăng giá bán, khi đó lợi nhuận sẽ cực kỳ khủng.
Trong năm 2022, TLG đặt mục tiêu doanh thu 3250 tỷ, tăng 21.8% so với năm 2021, trở về mức đỉnh trước dịch Covid. Tuy nhiên, LNST chỉ đặt 280 tỷ, theo lý giải từ BLĐ, LNST thấp vì năm nay TLG sẽ chi mạnh tay cho hoạt động marketing để phát triển thị trường nước ngoài. Theo đánh giá của mình, đây sẽ không phải là chi phí thường xuyên và doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi những năm sau đó nhờ khoản này. Vì vậy, doanh thu phục hồi sẽ là yếu tố quan trọng tác động đến giá cổ phiếu TLG trong năm nay.
Mở rộng nhà máy Thiên Long Long Thành- động lực tăng trưởng dài hạn của TLG
Đầu năm 2022, TLG đã khởi công mở rộng nhà máy Thiên Long Long Thành với diện tích sàn 8000 m2 và diện tích xây dựng 40.000 m2. Dự án bao gồm 2 giai đoạn.
Giai đoạn 1 có vốn đầu tư 230 tỷ. Trong đó, một nửa là xây dựng cơ bản và còn lại để mua máy móc thiết bị. Dự án dự kiến hoàn thành vào tháng 10/2022 và dự kiến đưa vào vận hành vào cuối năm 2022. Lợi nhuận bình quân của dự án đạt 81 tỷ/năm.
Định giá
Năm 2022, với sự phục hồi của doanh thu, nhưng có thể LNST sẽ không cao vì công ty sẽ đẩy mạnh chi phí marketing tại thị trường nước ngoài. Tuy nhiên đây không phải là chi phí thường xuyên nên mình sẽ lấy con số lợi nhuận khi chưa tính chi phí marketing nước ngoài, ước tính khoản 350 tỷ, upside 25% với PE trung bình 13 đưa giá TLG lên khoảng 58k/cổ phiếu
Khi nhà máy mới đi vào hoạt động, ước tính công ty sẽ có thêm 81 tỷ LNST hằng năm. Vậy nên dài hạn, mình kỳ vọng giá TLG sẽ đạt mức 70k với LNST 2023 khoản 430 tỷ.