TOÀN CẢNH KINH TẾ & CHỨNG KHOÁN TUẦN NÀY – NHIỀU ẨN SỐ CHI PHỐI THỊ TRƯỜNG
Kinh tế Mỹ: Tiêu dùng tăng, sản xuất lại yếu
Bức tranh kinh tế Mỹ tiếp tục phân hóa. Dữ liệu mới nhất cho thấy:
Bán lẻ tháng 5 giảm mạnh -0.9% MoM, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng (-0.1%). Tuy nhiên, nhóm bán lẻ kiểm soát (loại trừ thực phẩm, xăng, vật liệu…) lại tăng +0.4% ➜ cho thấy người tiêu dùng vẫn chi mạnh cho các mặt hàng không thiết yếu, đóng góp tích cực vào GDP.
Ngược lại, sản xuất công nghiệp giảm -0.2%, công suất sử dụng giảm còn 77.4% ➜ chương trình “Bring manufacturing back” của Mỹ vẫn chưa mang lại hiệu quả rõ rệt.
Fed họp giữa áp lực lạm phát yếu & rủi ro địa chính trị
FOMC bước vào kỳ họp chính sách giữa lúc:
Kinh tế có dấu hiệu hạ nhiệt,
Lạm phát tạm dịu,
Nhưng chiến tranh Trung Đông leo thang, tiềm ẩn rủi ro giá dầu tăng trở lại.
Dự báo: Chủ tịch Powell sẽ tiếp tục giữ quan điểm thận trọng, chưa vội cắt lãi suất. Tuy nhiên, thị trường kỳ vọng Fed có thể phát tín hiệu cho 1–2 đợt cắt lãi nhẹ trong vài tháng tới.
Trung Đông căng thẳng – Eo Hormuz hỗn loạn
Cuộc xung đột Israel – Iran bước vào giai đoạn nóng bỏng:
Israel kiểm soát không phận Iran, tấn công các cơ sở dầu khí, hạt nhân.
Iran bị nghi ngờ gây nhiễu GPS tại eo Hormuz, gây va chạm tàu, ảnh hưởng đến ít nhất 170 tàu chở dầu.
Rủi ro gián đoạn vận tải năng lượng tăng cao ➜ giá dầu có thể biến động mạnh, gây ảnh hưởng đến nhóm cổ phiếu dầu khí, vận tải biển toàn cầu.
Tin Việt Nam: Tài khóa nới lỏng, cải cách thuế toàn diện
Trong nước, Quốc hội thông qua giảm 2% thuế VAT, áp dụng từ 1/7/2025 đến hết 2026 ➜ tác động tích cực đến tiêu dùng, sản xuất, vận tải, công nghệ, năng lượng.
Chính phủ cũng đẩy mạnh cải cách thuế thu nhập cá nhân, hướng đến thu đúng, thu đủ nhưng vẫn tạo động lực làm giàu, đồng thời chuẩn bị các dự luật quan trọng liên quan đến bảo hiểm tiền gửi, hàng không và thi hành án dân sự.
Góc nhìn đầu tư:
Cơ hội: Nhóm cổ phiếu tiêu dùng, năng lượng, logistics tại Việt Nam được hỗ trợ từ chính sách tài khóa.
Thận trọng: Thị trường toàn cầu vẫn còn nhiều rủi ro từ Fed & chiến sự Trung Đông – cần theo dõi sát giá dầu, lợi suất trái phiếu và phản ứng của USD.