TỔNG HỢP/PHÂN TÍCH các Công Ty Chứng Khoán Quý 1/2025

[DatStock123]

Các công ty chứng khoán lớn đều đã có báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 và để dùng 1 từ để nói về bức tranh chung hiện tại của ngành chứng khoán thì đó là PHÂN HÓA

Đây là bảng tổng hợp KQKD, có những CTCK vẫn tăng trưởng mạnh nhưng ngược lại cũng có những CTCK bị suy giảm tăng trưởng

Xu hướng hiện tại của ngành chứng khoán vẫn tiếp tục duy trì. Giảm doanh thu từ mảng môi giới và tăng doanh thu từ 2 mảng tự doanh và margin

Điểm đặc biệt trong quý 1 này là có những CTCK chứng khoán thì thiên về cho vay kí quỹ margin và có những CTCK thiên về tự doanh nhưng trong Q1/25 thì KEY tăng trưởng của tất cả top 10 đều đến từ margin dù có là SHS hay HCM …

Có 1 điểm mới mà NĐT cần theo dõi thêm đó là có 1 khoản doanh thu đột biến, em check thì điều này chỉ diễn ra ở top các CTCK lớn có mảng NĐT NN mạnh thì đấy là tư vấn tài chính (Có trả phí + IPO…)

TỔNG KẾT LẠI VỀ TỪNG CÔNG TY CHỨNG KHOÁN DƯỚI GÓC ĐỘ ĐẠT STOCK:

1. HCM
   • Doanhthutăng 15.8% so vớicùngkỳ (lãi margin tăngtrưởng54% YoY, doanhthuđộtbiếntưvấntàichính 57 tỷ)
   • TăngcườngTríchlậptừ mức 100 tỷ lên 300 tỷ
   ⭢ Nếutríchlậpnhưmọikhi 100 tỷ thì lợinhuận sẽ độtbiếntăng 39.7%
2. VCI
   • Doanh thu tăng trưởng chủ yếu từ việc cho vay margin và tư vấn tài chính
   ⭢Mọi chỉ tiêu đều ổn, dư địa cho vay margin còn nhiều
3. SSI:
   • Doanh thu tăng trưởng đến từ Tự doanh và cho vay margin (41% YoY) và ngược lại thì chi phí lãi vay cũng tăng mạnh
4. MBS
   • Doanh thu không có sự tăng trưởng, tăngtrưởnglợi nhuận đến từ việc hoàn nhập
5. VND
   • Suy giảm tất cả các mảng, nhưng trái phiếu Trung Nam đang có tín hiệu được gỡ rối (Đánh theo câu chuyện)
6. FTS
   • Cho vay margin tăng trưởng 34%, tăng trích lập + lỗ tự doanh, định giá vẫn mây
7. SHS
   • Doanh thu không tăng trưởng tốt, lỗ tự doanh , LNST suy giảm YoY

NHẬN ĐỊNH TOÀN NGÀNH:
• Những doanh nghiệp duy trì được bài toàn tăng trưởng vẫn là những doanh nghiệp đang cho vay Margin tốt
• Tuy nhiên mảng gây ảnh hưởng cho các CTCK lại đến từ mảng tự doanh
• CTCK làm tốt cả 2 vấn đề này (Tự doanh + Margin) thì hiện tại có VCI, SSI, HCM