Nhìn vào bức tranh tổng thể về tình hình xuất khẩu của Việt Nam và chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP), ngành dệt may Việt Nam đã chứng kiến một sự hồi phục mạnh mẽ trong năm 2024. Cụ thể, quý III vừa qua đánh dấu bước đột phá đáng chú ý, khi kim ngạch xuất khẩu dệt may lần đầu tiên vượt mức đỉnh của năm 2022. Nhìn về giá trị xuất khẩu của Giày da và Dệt may có thể thấy rõ sự phục hồi bắt đầu từ cuối quý 2 năm nay. Gang màu xanh đang dần chiếm phần đa số.
Bóc tách vào chỉ số sản xuất công nghiệp ta cũng thể thấy rõ sự phục hồi ấn tượng của nhóm ngành dệt may từ cuối quý 2 năm nay.
Kết quả kinh doanh (KQKD) của các doanh nghiệp dệt may cũng phản ánh xu hướng này. MSH, ví dụ, đã ghi nhận doanh thu và lợi nhuận quý đầu tiên vượt qua mức cao nhất của năm 2022, trong khi TNG đạt kết quả tích cực ngay từ quý II, và đang cho thấy vị trí dẫn đầu trong ngành. Tuy nhiên, TCM có phần chậm hơn trong việc đạt được những kết quả này.
Sự Phục Hồi Doanh Thu và Lợi Nhuận Ngành Dệt May
Trong lịch sử ngành dệt may, sự phục hồi doanh thu và lợi nhuận thường diễn ra với tốc độ không đồng đều, phản ánh các yếu tố về công suất sản xuất và chiến lược kinh doanh. Khi các doanh nghiệp dệt may rơi vào tình trạng dư thừa công suất, đặc biệt là trong giai đoạn mở rộng hoặc khi đơn hàng suy yếu, họ thường phải chấp nhận những đơn hàng có biên lợi nhuận thấp hơn để duy trì hoạt động sản xuất. Điều này có thể dẫn đến hiệu quả kinh doanh không được tối ưu trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, những doanh nghiệp có năng lực sản xuất cao và khả năng đàm phán tốt lại có thể lựa chọn các đơn hàng có biên lợi nhuận cao hơn, giúp duy trì lợi nhuận ổn định và phát triển bền vững. Điều này thể hiện rõ ràng qua việc MSH, trong quá trình mở rộng và xây dựng nhà máy mới, đã có tỷ trọng đơn hàng CMT (Cut, Make, Trim) cao hơn so với các giai đoạn trước, dẫn đến biên lợi nhuận trong các quý gần đây có dấu hiệu phục hồi chậm hơn doanh thu.
Ta có thể thấy rõ về sự phục hồi của Biên Lợi Nhuận lần lượt của MSH và TNG
Như vậy, sự phục hồi nhanh chóng về doanh thu có thể là dấu hiệu dẫn dắt cho biên lợi nhuận trong tương lai , cho thấy khả năng các doanh nghiệp đang dần chuyển sang những đơn hàng có giá trị và biên lợi nhuận cao hơn .
Cơ hội và thách thức khi ông Donald Trump tái đắc cử
Mặc dù vậy, ngành dệt may Việt Nam nói riêng hay lĩnh vực xuất khẩu nói chung đang đối mặt với một yếu tố mới đầy thách thức cũng như cơ hội khi ông Donald Trump tái đắc cử nhiệm kỳ thứ 2. Ở nhiệm kỳ trước từ năm 2018-2019, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đã tạo ra cơ hội lớn cho dệt may Việt Nam, khi thị phần xuất khẩu vào Mỹ tăng mạnh từ 13-14% lên 18-20% trong giai đoạn 2020-2022. Phần thị phần này chủ yếu đến từ sự sụt giảm của Trung Quốc trong xuất khẩu sang Mỹ.
Với sự thay đổi về chính sách thương mại sau khi Tổng thống Donald Trump tái đắc cử, triển vọng xuất nhập khẩu của Việt Nam sẽ tiếp tục bị chi phối bởi các yếu tố chính trị và thương mại, đặc biệt là trong bối cảnh các căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn đang diễn biến phức tạp.
Nhìn qua ta có thể thấy MSH là doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu sang thị trường Hoa Kỳ nhiều nhất , TNG đứng ngay phía sau với 46% tỷ trọng xuất khẩu còn TCM đứng thứ ba với 37%, đây là ba doanh nghiệp mình chú ý hàng đầu trong ngành dệt may.
Với phục hồi mạnh mẽ của nhóm Ngành và bên trong đó có sự tăng trưởng vượt bậc của những DN hàng đầu trong ngành như TNG, hay MSH. Triễn vọng tăng trưởng của các DN trong ngành chắc chắn vẫn sẽ duy trì với tăng trưởng tốt trong thời gian tới.
Biến số về xu hướng chính sách của Nội Các ông Donald Trump đang là mối quan tâm hàng đầu của triển vọng xuất nhập khẩu và với tính cách khá khó đoán và quyết liệt của ông giai đoạn 4 năm tới sẽ rất khó đoán. Và đây cũng là những case chính chúng ta phải follow nếu đầu tư vào nhóm cổ phiếu ngành Dệt May