TỔNG QUAN NGÀNH CHỨNG KHOÁN - Q3/2026
Nhìn chung trong Quý 3 các CTCK kinh doanh chậm lại bởi bối cảnh thị trường chưa thuận lợi, mặt bằng lãi suất cao khiến chi phí lãi vay hầu như bị tăng lên đáng kể. KQKD của toàn ngành trong hình cho thấy sự phân hóa rõ rệt, đối với những công ty dành phần lớn tài sản vào tự doanh (VIX, CTS, SHS, VND) thì lại chịu sự giảm lợi nhuận khốc liệt hơn bởi độ nhạy cảm cao.
Dư nợ cho vay của các công ty chứng khoán đạt kỷ lục 463 ngàn tỷ đồng, tăng 2% so với quý 2 liền trước. Dư nợ tiếp tục tăng giữa lúc nền lãi suất cao giúp các công ty chứng khoán tăng doanh thu về mảng cho vay. TCX, VPX tiếp tục dẫn top đầu về mảng cho vay trên toàn ngành cho thấy lượng tiền vay này không dùng để đầu tư chứng khoán mà sử dụng với mục đích mở rộng kinh doanh của các doanh nghiệp (TCX, VPX chuyên mảng IB tự doanh trái phiếu doanh nghiệp). Đây cũng là động lực chính giúp TCX giữ được đà tăng trưởng svck.
Tự doanh tạo sự phân hóa cực kì mạnh, những công ty tự doanh chủ yếu cổ phiếu như VIX, SHS ghi nhận lỗ ròng trong bối cảnh thị trường không thuận lợi, ngược lại với những doanh nghiệp ưu tiên sự ổn định khi đầu tư vào chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu vẫn giữ được đà tăng trưởng dương
Mảng môi giới nhìn chung không đóng góp đáng kể vào lợi nhuận, thị phần môi giới của hầu hết các CTCK đều giảm sút mặc cho kỳ vọng quỹ ngoại về mở TK giao dịch thị trường mới nổi, duy chỉ có TCX và VCI vẫn giữ được đà tăng trưởng mạnh.
Nhìn chung, khi thị trường dần ổn định trở lại, lãi suất cũng đã được yêu cầu giảm để ưu tiên mục tiêu tăng trưởng nên số liệu nhóm chứng sẽ tăng trưởng trở lại. Đây cũng là nhóm có beta cao nên với thanh khoản thị trường phục hồi đây cũng là deal hợp lí để anh chị em trade.
