Chiến lược đầu tư ngành Ngân hàng 2024
HDB, VIB và VCB được kỳ vọng sẽ có KQKD khả quan hơn so với ngành
Những diễn biến hết sức tích cực của toàn ngành ngân hàng trong những tháng đầu năm đã khiến định giá của toàn ngành tăng lên đáng kể so với lịch sử. Mức P/B toàn ngành hiện tại đạt 1.66, cao hơn 6.7% so với trung bình 1 năm, nhưng vẫn thấp hơn 8.7% so với trung bình 3 năm.
Chúng tôi cho rằng những ngân hàng có những đặc điểm sau sẽ có được KQKD khả quan hơn so với toàn ngành. Thứ nhất, NIM có thể chống chọi được sự bào mòn do hoạt động cắt giảm lãi suất cho vay nhằm cạnh tranh tăng trưởng tín dụng. Những ngân hàng được kỳ vọng sẽ có NIM bền vững nên là những ngân hàng có chi phí vốn thấp và ưu thế về CASA (như VCB, TCB, MBB…). Thứ hai, những ngân hàng có mảng tín dụng tăng trưởng tốt và ổn định nhờ có tệp khách hàng riêng (như HDB, TCB, …). Cuối cùng, chúng tôi cho rằng những ngân hàng có chất lượng tài sản cải thiện mạnh mẽ cùng gia tăng trích lập lớn trong năm 2023 sẽ giảm được áp lực trích lập trong năm 2024, từ đó giúp LNST gia tăng đáng kể hơn so với toàn ngành (VIB, TCB CTG…). Do đó, chúng tôi chọn HDB, VIB và VCB.
