“Cổ chạy theo ngành”, HSG chạy theo nhóm Thép và Team có góc nhìn:
1. Về câu chuyện cơ bản của HSG:
Khả quan một cách mạnh mẽ là điều cần nói khi nhắc về HSG trong câu chuyện kinh doanh hơn một năm qua. Cổ này từng đáp ứng mọi tiêu chí của CANSLIM.
Doanh thu thuần năm nay của HSG đạt 48.726 tỷ đồng, tăng 77% cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế đạt 4.313 tỷ đồng, gấp 3,7 lần cùng kỳ năm trước. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) đạt 8.465 đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước.
Câu chuyện chủ yếu là nhờ sản lượng bán tôn mạ và ống thép tăng mạnh, hưởng lợi từ xu hướng giá thép cuộn cán nóng thuận lợi. Nhà sản xuất thép tích lũy hàng tồn kho HRC chi phí thấp trong khi hưởng lợi từ giá bán thành phẩm cao.
(1) HSG được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ làn sóng phục hồi kinh tế trong nước và toàn cầu.
Cụ thể thì MBS đã thống kê sản lượng tiêu thụ thép trong năm tài chính 2021 ghi nhận hơn 2.2 triệu tấn tăng trưởng gần 41% YoY, trong đó tôn mạ đạt hơn 1.8 triệu tấn tăng 47% YoY và ống thép đạt hơn 471 nghìn tấn tăng gần 20% YoY. Sản lượng xuất khẩu đạt gần 1.3 triệu tấn tăng 84.2% YoY, đóng góp chủ yếu bởi các sản phẩm tôn mạ đạt 1.24 triệu tấn. Tận dụng đà phục hồi nhu cầu trong nước, HSG kỳ vọng cũng sẽ tăng trưởng tiêu thụ trong năm tài chính 2022 đạt gần 2,4 triệu tấn tăng trưởng 5% YoY.
(2) Câu chuyện kiểm soát giá bán tốt trong tình trạng giá nguyên vật liệu gia tăng.
Mặc dù doanh thu trong năm 2019 và 2020 có mức tăng trưởng âm (2019: -18.6%; 2020: -1.8%) nhưng doanh thu năm tài chính 2021 đạt gần 49 nghìn tỷ đồng tăng trưởng gần 77% YoY.HSG đã kiểm soát tốt về việc tăng giá bán bù đắp cho việc tăng giá nguyên liệu đầu vào trong tình cảnh đại dịch toàn cầu diễn ra.
(3) Biên lợi nhuận của HSG cũng đã cải thiện.
Trong năm 2020, biên LN gộp tăng lên mức 16.8% sau 2 năm liên tiếp giảm (2019: 11.4%, 2018: 11.5%). Ghi nhận trong 5 năm gần đây, vào thời điểm thuận lợi, bên lợi nhuận gộp của HSG đạt 16.9% năm 2017. Tuy nhiên sang năm 2021, biên lợi nhuận gộp đã cải thiện vượt trội ở mức 18.2%.
Anh chị quan tâm về HSG trong dài hạn thì khách quan mà nói tiềm năng phục hồi là có:
Khi nền kinh tế trong giai đoạn phục hồi và lãi suất duy trì thấp và ổn định, đầu tư công tăng trưởng trong những năm tới và tỷ lệ sử dụng thép trên đầu người của Việt Nam vẫn ở mức tương đối thấp.
Chi tiết về triển vọng ngành Thép Team cũng có đề cập trước đó >> Xem thêm về Ngành Thép có còn sáng?
Bên cạnh lợi nhuận luôn đi kèm với rủi ro như một đồng xu luôn có 2 mặt. Rủi ro có thể đến từ:
- Rủi ro chung đối với thép Việt Nam có tính chất biến động chu kỳ và ngắn hạn của giá thép và giá quặng sắt
- Rủi ro từ chính sách sản xuất thép của chính phủ Trung Quốc
- Cạnh tranh trong nước do các DN gia tăng năng lực sản xuất
- Thuế suất áp lên sản phẩm xuất khẩu.
Đầu tư HSG thì anh chị nên chú ý thêm về biến độn giá thép trên thế giới và Việt Nam. Có thể tham khảo định giá của CTCK về HSG:
Cập nhật chiều mua - bán gần đây về HSG của các nhóm NĐT:
Có thể thấy động lực tăng giá của HSG trong thời gian qua chủ yếu đến từ lực cầu của nhóm NĐT cá nhân. Chiều bán ròng lại thuộc về nước ngoài. Còn tổ chức trong nước thì mua - bán đan xen, chủ yếu vẫn là mua ròng.
2. Về bức tranh TA của HSG
Câu chuyện cơ bản là có, tăng tưởng là điều không ai có thể phủ nhận ở HSG nên việc tăng giá trong 1 năm qua của HSG là ấn tượng với mọi nhóm NĐT. Nhưng có lẽ cần nhiều hơn thế, “anh rất tốt nhưng em rất tiếc” trong ngắn hạn HSG hiện đang gãy trend tăng và cần tìm vùng cân bằng để tích lũy rồi xác nhận rõ ràng cho xu hướng tiếp theo.
Hỗ trợ mạnh của HSG quanh mốc 33.09 và kháng cự gần nhất quanh mốc 43.56. Nếu mình tin vào câu chuyện nội tại của HSG cũng như nhóm ngành Thép cũng như định được giá trị thực thì mình có thể mở vị thế.
Nhưng do Team VTT đi theo trường phái đầu tư theo đà tăng trưởng, bắt được điểm sáng trong câu chuyện cơ bản cũng như sự ủng hộ từ bức tranh TA thì mới hấp dẫn với Team nên hiện tại Team sẽ chưa mở mới cho đến khi xu hướng được tích lũy vừa đủ. Và đặc biệt cần có sự ủng hộ của dòng tiền thông minh vào nhóm ngành Thép. Có lẽ HSG cần thêm nhiều hơn những chất xúc tác đủ mức hấp dẫn với NĐT.
Chi tiết về điểm mua - điểm bán hay triển vọng tương lai của cổ phiếu khác, anh chị có thể trao đổi thêm với Team. Team luôn sẵn lòng đồng hành cùng mình trên con đường đầu tư, vì không chỉ là sinh lời mà còn là bảo toàn vốn, vì đó là mồ hôi - nước mắt và biết bao công sức của mỗi một NĐT. Team welcome!!!
"
