1. Lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp
- Năng lượng, bất động sản, xây dựng
2. Kết quả kinh doanh 9T2022
Mảng năng lượng bứt phá bù đắp cho lượng bàn giao hạn chế của mảng bất động sản (BĐS) trong 9 tháng đầu năm 2022 (9T22)
- Trong Q3/22, HDG ghi nhận 866 tỷ đồng (+33,5% svck) doanh thu (DT) và 251 tỷ đồng LN ròng. Đáng chú ý, DT mảng năng lượng tăng mạnh 176,6% svck và đóng góp 62% tổng DT công ty nhờ sản lượng điện tăng 154,7% svck khi
(1) hiện tượng La Nina giúp các nhà máy thủy điện đạt hiệu suất vận hành cao và
(2) đóng góp mới của 3 nhà máy.
- Trong khi đó, DT mảng BĐS lại giảm 41,5% svck do trong kỳ chỉ bàn giao 15 căn tại dự án Charm Villas so với mức cao của cùng kỳ năm trước (khi ghi nhận từ Hado Centrosa). Lũy kế 9T22, DT tăng nhẹ 2,1% svck lên 2.521 tỷ đồng và LN ròng bứt phá 53,2% svck lên 873 tỷ đồng, hoàn thành 70% dự phóng cả năm của chúng tôi
3. Triển vọng đầu tư
- Triển vọng từ các dự án BĐS có khả năng sinh lời cao: Dự án Charm Villa có giá vốn thấp với quỹ đất rẻ tiếp tục được triển khai và mở bán giai đoạn 3 với khả năng hấp thụ cao trong Q2/2023. Bên cạnh đó có dự án gối đầu là Hado Green land và hado Minh Long.
- Mảng năng lượng khả quan trong năm 2022: tình hình thủy văn thuận lợi, đi cùng với việc đưa vào các dự án mới (Sông Tranh 4, Đăk Mi2, 7A). Nhu cầu tiêu thụ điện ổn định của Việt Nam trong những năm tới. Với chi phí đầu tư thấp, các nhà máy điện của HDG thường xuyên đạt hiệu quả kinh doanh cao hơn so với các công ty khác trong ngành.
- Triển vọng từ Quy hoạch điện 8 (QHĐ 8) để HDG thực hiện kế hoạch tăng gấp đôi công suất điện vào năm 2025. Dự kiến sau khi QHĐ 8 được thông qua, HDG sẽ phát triển 2 dự án điện gió là Phước Hữu (50 MW) và Ea H’leo (20 MW) – những dự án đã được bổ sung vào dự thảo QHĐ 8. Công ty cũng đang rất tự tin siêu dự án điện gió An Phong (300 MW) sẽ được bổ sung vào QHĐ 8
4. Rủi ro
- Thời tiết ảnh hưởng đến công suất của nhà máy thủy điện.
- Tác động của lãi suất tăng ảnh hưởng đến chi phí lãi vay và biên lợi nhuận của doanh nghiệp
- Tình hình khó khăn của thị trường bđs ảnh hưởng đến sự hấp thụ của các dự án của HDG.
- Rủi ro về mặt pháp lý: chậm trễ trong việc phê duyệt, triển khai tiến độ dự án.
5. Định giá cổ phiếu
Tính đến ngày 02/12/2022, giá cổ phiếu HDG là 33.200đ/cổ phiếu. Dưới đây là bảng thống kê định giá của một số công ty chứng khoán.
|Ngày |CTCK |K.N | Định giá |
|28/11/2022|VCI |Mua |45.00 |
|01/11/2022|VND |Mua |43.80 |
|31/10/2022|VCI |Mua |65.60 |