TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG VÀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THÁNG 9/2025
Thanh khoản thuận lợi, dòng tiền luân chuyển
Bước sang tháng 9/2025, chúng tôi kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục duy trì thanh khoản dồi dào nhờ tâm lý tích cực của nhà đầu tư. Hai động lực chính dẫn dắt tâm lý bao gồm:
- Fed có khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9, giúp giảm áp lực tỷ giá.
- FTSE nhiều khả năng công bố Việt Nam đủ điều kiện nâng hạng trong kỳ đánh giá lần này, sau những tín hiệu tích cực từ các cuộc trao đổi gần đây.
Về điểm số, dư địa tăng mạnh của VN-Index không còn nhiều khi định giá đã tiệm cận vùng dự phóng cho nửa cuối năm 2025. Trong ngắn hạn, khó kỳ vọng P/E thị trường vượt ngưỡng trung bình 10 năm. Tuy vậy, với dòng tiền mạnh, thị trường có thể xuất hiện hiện tượng luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành và cổ phiếu, thay vì chỉ tập trung vào một số nhóm dẫn dắt như tháng 8.
Những rủi ro cần lưu ý
Dù bức tranh chung khá tích cực, một số rủi ro vẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư:
- Đàm phán hòa bình Nga – Ukraine có nguy cơ trở lại trạng thái bất định sau thời hạn kỳ vọng từ cuộc gặp Nga – Mỹ tại Alaska.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tại G7 và giá vàng tiếp tục tăng, phản ánh lo ngại về nợ công và thâm hụt ngân sách. Nếu kéo dài, điều này có thể làm tăng chi phí vốn và hạn chế dư địa chính sách tiền tệ toàn cầu.
Chiến lược đầu tư trong tháng 9/2025
Trong ngắn hạn, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư:
- Duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, không nên quá mạo hiểm khi thị trường đã tiệm cận vùng định giá cao.
- Đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu rủi ro.
- Tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu có định giá hấp dẫn, nền tảng cơ bản tốt, đặc biệt là những mã lạc nhịp so với ngành (ngân hàng, bất động sản…) hoặc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.
Điều chỉnh danh mục
Trong kỳ này, chúng tôi đề xuất:
- Thêm mới: BID, FRT, HSG, PHR, CTI, VHC.
- Loại bỏ: VPB, MBB, SAB, QNS.
Ý tưởng đầu tư nổi bật – Nhóm ngành đá
Một trong những điểm nhấn đầu tư tháng 9 là nhóm ngành khai thác & sản xuất đá xây dựng, với các cổ phiếu tiêu biểu: VLB, NNC, DHA, CTI.
- Nhu cầu đá xây dựng tại Nam Bộ dự báo tăng mạnh trong giai đoạn 2025–2030, nhờ tiến độ đẩy nhanh các dự án đầu tư công trọng điểm.
- Riêng CTI còn có thêm câu chuyện cải thiện cấu trúc tài chính, tạo giá trị cho cổ đông nhờ khoản thanh toán từ Nhà nước khi thanh lý dự án BOT 91 theo Luật số 90/2025/QH15.
Tổng kết lại, tháng 9/2025 thị trường vẫn trong xu hướng tích cực với dòng tiền luân chuyển, nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu. Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, linh hoạt cơ cấu danh mục và có thể cân nhắc tích lũy các mã được hưởng lợi từ đầu tư công và có định giá hấp dẫn.
Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.