Giữa một kỷ nguyên mà xe điện đang trở thành “thời thượng” và năng lượng xanh là từ khóa cửa miệng, tại sao tôi vẫn dành sự quan tâm đặc biệt cho Petrolimex?
Câu trả lời rất đơn giản: Đừng bao giờ đánh giá thấp một gã khổng lồ đang nắm giữ “mạch máu” của cả một nền kinh tế.
Cũng rất lâu rồi mới quay lại viết về PLX - một doanh nghiệp nhà nước đầu ngành phân phối bán lẻ xăng dầu ở quốc gia có hơn 100 triệu người với khoảng 80 triệu phương tiện tiêu thụ hằng năm
Trong những ngày Hà Nội bụi mịn, chất lượng không khí rất xấu thì khói thải ô-tô đang bị xem như tác nhân chính gây ra tình trạng trên, cùng với lộ trình hạn chế xe xăng dầu vào vành đai 1 từ 7/2026. Những lo ngại đó đã dấy lên sự e dè và không mặn mà đầu tư cho cổ phiếu PLX. Khiến định giá PLX về mức khá thấp so với lịch sử của nó (EPS 2,000đ và giá 35.x tương đương P/E chỉ 17.6 lần), trong khi các năm trước P/E của PLX thường xuyên duy trì trên 20 lần.
Liên minh Châu Âu (EU) chính thức bãi bỏ lệnh cấm xe xăng vào năm 2035 - Khi ngay cả thị trường khắt khe nhất thế giới cũng phải thừa nhận rằng động cơ đốt trong vẫn là trái tim của nền kinh tế toàn cầu thêm nhiều thập kỷ nữa, thì vị thế của PLX tại Việt Nam lại càng trở nên vững chắc hơn bao giờ hết.
Việc EU nới lỏng lộ trình không phải là sự thụt lùi của môi trường, mà là một cái nhìn thực tế: Chúng ta không xóa bỏ xăng dầu, chúng ta làm cho nó 'sạch hơn’. Đây chính là sân chơi mà PLX đang chiếm ưu thế tuyệt đối. Với lộ trình triển khai nhiên liệu mức 5 (Euro 5), chuẩn bị cho xăng E10 và các loại nhiên liệu sinh học tiên tiến, Petrolimex đang chứng minh họ không chỉ bán xăng, mà đang bán ‘giải pháp năng lượng chuyển đổi’.
Cộng với lịch sử chia cổ tức đều đặn hằng năm 12-15% tiền mặt, PLX xứng đáng quay về mức định giá như trước đây với P/E hơn 20 lần, thị giá PLX từ 4x trở lên.
