1. Diễn biến thị trường
- Mở cửa phiên 31/10, cổ phiếu PVD tăng trần lên 21.650 đồng/cp với khối lượng giao dịch bùng nổ hơn 10 triệu đơn vị.
- Lực cầu giá trần mạnh, dư mua hàng triệu cổ phiếu, phản ánh kỳ vọng nhà đầu tư đối với kết quả kinh doanh vượt trội.
- Động lực tăng giá đến từ việc PVD công bố lợi nhuận quý III/2025 cao nhất trong 7 năm qua.
2. Kết quả kinh doanh quý III/2025
| Chỉ tiêu | Quý III/2024 | Quý III/2025 | Biến động |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 2.448 tỷ đồng | 2.571 tỷ đồng | +5% |
| Biên LN gộp | 18,4% | 23,7% | +530 điểm cơ bản |
| Lợi nhuận gộp | 449 tỷ đồng | 609 tỷ đồng | +35,6% |
| LNST hợp nhất | 180 tỷ đồng | 277 tỷ đồng | +54% |
Nguyên nhân tăng trưởng:
- Ghi nhận doanh thu mới từ giàn PV Drilling VIII (từ 1/9/2025).
- Tăng sản lượng dịch vụ liên quan đến khoan.
- Cổ tức và lợi nhuận từ công ty liên doanh tăng mạnh.
Lũy kế 9 tháng 2025:
- Doanh thu đạt 6.551 tỷ đồng (tương đương cùng kỳ).
- Lợi nhuận sau thuế 673 tỷ đồng, tăng 46% YoY, vượt 27% kế hoạch năm.
3. Vị thế và triển vọng ngành
- Nhu cầu khoan toàn cầu phục hồi mạnh sau khủng hoảng năng lượng 2022, được thúc đẩy bởi xung đột Nga – Ukraine.
- PV Drilling hiện sở hữu 7 giàn khoan, đều có hợp đồng đến hết 2026, một số kéo dài đến 2028.
VNDirect đánh giá:
- Triển vọng lợi nhuận giai đoạn 2025–2026 ổn định và bền vững nhờ các hợp đồng dài hạn với giá thuê cố định, giúp giảm rủi ro biến động giá dầu.
- Hiệu suất sử dụng giàn đạt 90–100%, đảm bảo doanh thu ổn định.
4. Động lực tăng trưởng mới
- Hai giàn khoan mới PV Drilling VIII (đã hoạt động từ 9/2025) và PV Drilling IX (vận hành từ 2026) dự kiến đóng góp 26% doanh thu và 20% lợi nhuận gộp mảng khoan năm 2026.
- Giá thuê giàn tự nâng tại Đông Nam Á đã phục hồi lên khoảng 105.000 USD/ngày, dự kiến duy trì ổn định đến giữa 2026.
- VNDirect kỳ vọng giá thuê giàn PVD tăng 3% trong 2025 và 4% trong 2026, mở rộng biên lợi nhuận.
5. Chu kỳ tăng trưởng mới của ngành thượng nguồn Việt Nam
- Ngành E&P (thăm dò và khai thác) trong nước đang bước vào chu kỳ phục hồi mới, gợi nhớ giai đoạn bùng nổ trước 2015.
- Các dự án lớn đang được triển khai: Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B, Đại Hùng Nam, Kình Ngư Trắng, Lạc Đà Vàng, v.v.
- Nhu cầu dịch vụ hoàn thiện giếng, can thiệp và workover dự kiến tăng mạnh trong nhiều năm tới.
- PV Drilling đã đầu tư thêm một giàn Hydraulic Workover Unit (HWU) trong năm 2024, hướng tới mở rộng sang Malaysia và Indonesia từ 2026.
6. Tình hình tài chính
| Chỉ tiêu | Đầu năm 2025 | 30/9/2025 | Biến động |
|---|---|---|---|
| Tài sản cố định | 12.800 tỷ | 14.814 tỷ | +2.000 tỷ |
| Tiền & tiền gửi | 2.950 tỷ | ~2.000 tỷ | -950 tỷ |
| Nợ ngắn hạn | 507 tỷ | 494 tỷ | -13 tỷ |
| Nợ dài hạn | 2.600 tỷ | 3.613 tỷ | +1.013 tỷ |
Đánh giá:
- Tăng vay dài hạn để tài trợ đội giàn mới có thể tạo áp lực chi phí lãi vay từ 2026,
- Tuy nhiên, thanh khoản vẫn duy trì lành mạnh, dòng tiền vận hành ổn định, và quản trị chi phí chặt chẽ.
7. Phân tích kỹ thuật (Technical Outlook)
Diễn biến giá:
- Trong phiên giao dịch ngày 05/11/2025, cổ phiếu PVD tiếp tục mở rộng đà tăng, đóng cửa tại 23.800 đồng/cp, tăng +3,93%, với khối lượng giao dịch đạt 13,59 triệu cổ phiếu – mức cao vượt trội so với trung bình 20 phiên gần nhất.
- Đáng chú ý, giá đã vượt đồng thời toàn bộ các đường trung bình động hàm mũ (EMA) gồm EMA20, EMA50, EMA100 và EMA200, tương ứng vùng 21.289 – 21.887 đồng/cp, cho tín hiệu breakout kỹ thuật mạnh mẽ xác nhận xu hướng tăng trung hạn.
Đánh giá xu hướng:
- Cấu trúc giá: Sau giai đoạn tích lũy kéo dài từ tháng 6 đến tháng 10/2025, đồ thị hình thành mẫu hình base – breakout với nến tăng lớn kèm volume đột biến, cho thấy dòng tiền tổ chức đang quay lại nhóm dầu khí.
- EMA Alignment: Các đường EMA ngắn hạn (20, 50) đang hướng lên và cắt lên các EMA dài hạn (100, 200) – tín hiệu “Golden Cross” sớm, củng cố đà tăng bền vững.
- Khối lượng: Thanh khoản tăng mạnh xác nhận sự tham gia của dòng tiền mới, hỗ trợ khả năng duy trì xu hướng.
- Vùng kháng cự gần: 25.5 – 26.0; vùng hỗ trợ mạnh: 21.0 – 21.3 (các đường EMA hội tụ).
Kết luận kỹ thuật:
Đà tăng của PVD đang được xác nhận rõ ràng cả về giá và khối lượng, đánh dấu bước chuyển pha từ tích lũy sang tăng trưởng trung hạn.
Nếu duy trì trên vùng 21.5 trong ngắn hạn, PVD có thể hướng tới vùng giá mục tiêu 27.5 – 29.0 đồng/cp trong 1–2 tháng tới, tương ứng biên lợi nhuận ngắn hạn +15–20%.
8. Kết luận đầu tư
PV Drilling đang bước vào giai đoạn mở rộng chu kỳ lợi nhuận nhờ nhu cầu khoan phục hồi, hợp đồng dài hạn và chiến lược đầu tư hợp lý.
Trong bối cảnh giá dầu ổn định và thị trường giàn khoan Đông Nam Á thắt chặt, PVD được định vị như doanh nghiệp dẫn đầu chu kỳ tăng trưởng thượng nguồn 2025–2028.