Chắc chắn kỳ vọng về tỷ giá là biến số đang chi phối TTCK Việt Nam hiện tại, kỳ vọng về tỷ giá sắp tới thế nào sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.
Tỷ giá đang tăng trở lại và chạm mức giá 25.450, nhưng mình cho rằng khả năng tỷ giá tăng lên là thấp do:
(1) SBV bán USD tại mức 25.450, ngắn hạn hiện tại tỷ giá khó vượt qua mốc này.
(2) SBV đang nâng hành lang lãi suất liên ngân hàng, lãi suất OMO là 4.25%, tuy nhiên mốc này đừng nguyên cả tuần và vẫn thấp hơn lãi suất USD là khoảng một điểm phần trăm. Mức tăng lãi suất không đủ mạnh để kích dòng USD đi vào cân với USD đi ra. Với việc tỷ giá chạm trần thì sang tuần SBV sẽ tăng lãi suất OMO lên tiếp.
(3) DXY giảm sau QT và khả năng FED sẽ giảm lãi suất trong tháng 9, điều này cũng giảm áp lực lên tỷ giá.
Ngắn hạn tỷ giá có áp lực, nhưng khả năng tỷ giá tăng tiếp mình đánh giá là thấp.
Khi SBV nâng lãi suất đủ mạnh kết hợp USD đi vào khiến tỷ giá giảm là thời điểm thị trường chứng khoán tăng tiếp vượt đỉnh. Hiện tại điều chỉnh lại chút.
Khi thị trường điều chỉnh hoàn toàn gia tăng cổ phiếu được, vì dài hơn kinh tế hồi phục mới là biến số dẫn dắt xu hướng chính của thị trường.