1. Tóm tắt thông tin cơ bản:
- Mã cổ phiếu: TYA
- Giá hiện tại: 11.65
- Lợi nhuận sau thuế (LNST): Tăng mạnh lên 14.95 tỷ, tăng 261% so với cùng kỳ trước.
- Lợi nhuận từ hoạt động tài chính: Đã chuyển từ lỗ 8.4 tỷ thành lãi 1.2 tỷ.
- Đầu tư thêm vào mảng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn: 100 tỷ.
- Dự phòng hàng tồn kho: Đã hoàn chuyển.
- Chi phí xây dựng dở dang: Giảm.
- Chi phí lãi vay: Đủ sức chi trả với mức trung bình khoảng 1.15%/năm cho khoản vay 487 tỷ.
- Lợi nhuận chưa phân phối: 85 tỷ.
2. Phân tích:
a. Lợi nhuận và hiệu suất tài chính:
- Lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 261%, chủ yếu nhờ vào lợi nhuận từ hoạt động tài chính và chi phí xây dựng dở dang giảm.
- Lợi nhuận từ hoạt động tài chính đã chuyển từ lỗ sang lãi, giúp giảm áp lực lên LNST.
- Chi phí lãi vay thấp, doanh nghiệp có đủ khả năng chi trả.
b. Đầu tư và tăng trưởng:
- Đầu tư thêm vào mảng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn nhằm tăng doanh thu, có thể mang lại lợi nhuận trong tương lai.
- Dự phòng hàng tồn kho được hoàn chuyển, cho thấy quản lý hàng tồn kho hiệu quả.
3. Định giá:
Dựa vào thông tin trên và một số giả định:
- LNST Q2 dự kiến đạt 20 tỷ đồng. Từ phần doanh thu hoạt động tài chính tăng thêm. Đi kèm với sự hưởng lợi từ mảng kinh doanh điện ở VN khi nhu cầu tiêu thụ điện đang tăng mạnh kéo theo nhu cầu về cơ sở hạ tầng.
- Múc P/B 0.72 cực kỳ hấp dẫn so với giá trị của doanh nghiệp.
- Với múc P/E 20.18 thấp hơn so với trung bình ngành thiết bị điện xấp xỉ 30.
- Tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục ổn định trong tương lai.
- Lợi nhuận chưa phân phối có thể được sử dụng để tăng trưởng hoặc trả cổ tức.
Với giá hiện tại là 11.65,
Giá mục tiêu: 15
Mức giá 15 có thể được xem xét là hợp lý với tiềm năng tăng trưởng và hiệu suất tài chính tích cực của công ty.
Kết luận:
Dựa trên phân tích trên, với các yếu tố tích cực trong hoạt động kinh doanh và tài chính, cùng với tiềm năng tăng trưởng từ các chiến lược đầu tư và quản lý hiệu quả, mức giá 15 có thể được xem xét là một mức giá hợp lý cho cổ phiếu TYA. Tuy nhiên, việc đầu tư luôn có rủi ro và cần thực hiện thêm nghiên cứu và phân tích trước khi quyết định đầu tư.
