1. Thuận lợi về ngành:
- Đầu tư công duy trì đà tăng trưởng và kỳ vọng có nhiều đối mới sau kỳ họp Quốc Hội và các chỉ đạo của Thủ Tướng. 11 tháng của 2023 giải ngân đạt hơn 549,6 nghìn tỷ đồng tăng 22,4% so với cùng kỳ, tương đương 75,6% kế hoạch cả năm.
- Kỳ vọng rằng giải ngân đầu tư công trong năm 2023 sẽ tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước do chi tiêu sẽ tăng tốc trong tháng cuối năm nay
- Dự báo đầu tư công duy trì tích cực trong năm 2024. Theo kế hoạch ngân sách nhà nước năm 2024 do Bộ Tài chính (MoF) cung cấp, chi đầu tư phát triển là 677 nghìn tỷ đồng chưa bao gồm số dư còn phải giải ngân từ năm 2023 chuyển sang.
2. Nội tại cổ phiếu
2.1 Kết quả kinh doanh VCG
- Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2023, VCG ghi nhận doanh thu đạt 11.237 tỷ đồng, tăng 83% so với cùng kỳ năm 2022.
- Lợi nhuận gộp đạt 1.417 tỷ đồng, tăng 76% so với cùng kỳ năm 2022.
- Lợi nhuận trước thuế đạt 1.731 tỷ đồng, tăng 100% so với cùng kỳ năm 2022.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 1.230 tỷ đồng, tăng 115% so với cùng kỳ năm 2022.
Cơ cấu doanh thu của VCG trong 9 tháng đầu năm 2023 như sau: - Hoạt động xây lắp: 10.824 tỷ đồng, chiếm 96,4% tổng doanh thu.
- Hoạt động kinh doanh bất động sản: 413 tỷ đồng, chiếm 3,6% tổng doanh thu.
- Hoạt động tài chính: 10 tỷ đồng, chiếm 0,1% tổng doanh thu.
2.2 Các dự án của VCG
Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2023, VCG đang tham gia các gói thầu sau: - Gói thầu 4.6 của dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1, với giá trị trúng thầu là 35.000 tỷ đồng. Đây là gói thầu lớn nhất của dự án, bao gồm thi công xây dựng đường cất hạ cánh, đường lăn, sân đỗ tàu bay và các công trình phụ trợ.
- Gói thầu 5.10 của dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1, với giá trị trúng thầu là 9.000 tỷ đồng. Gói thầu này bao gồm thi công xây dựng nhà ga hành khách T3.
- Gói thầu 02 của dự án cải tạo, nâng cấp đường bộ cao tốc Hồ Chí Minh - Trung Lương, với giá trị trúng thầu là 1.800 tỷ đồng. Gói thầu này bao gồm thi công xây dựng 5 cầu trên tuyến.
- Gói thầu 03 của dự án cải tạo, nâng cấp đường bộ cao tốc Hồ Chí Minh - Trung Lương, với giá trị trúng thầu là 1.200 tỷ đồng. Gói thầu này bao gồm thi công xây dựng 4 cầu trên tuyến.
- Gói thầu 04 của dự án cải tạo, nâng cấp đường bộ cao tốc Hồ Chí Minh - Trung Lương, với giá trị trúng thầu là 1.000 tỷ đồng. Gói thầu này bao gồm thi công xây dựng 3 cầu trên tuyến.
Ngoài ra, VCG cũng đang tham gia các gói thầu khác như: - Gói thầu xây dựng đường cao tốc Bến Lức - Long Thành, với giá trị trúng thầu là 447 tỷ đồng.
- Gói thầu xây dựng cầu vượt sông Hồng, với giá trị trúng thầu là 2.000 tỷ đồng.
- Gói thầu xây dựng nhà máy điện gió Đại Ngãi, với giá trị trúng thầu là 3.000 tỷ đồng.
- Việc trúng thầu các gói thầu lớn của VCG cho thấy năng lực và uy tín của công ty trong lĩnh vực xây dựng. Đây là cơ hội để VCG tiếp tục phát triển và khẳng định vị thế của mình trên thị trường
3. Dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1
Dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 là dự án trọng điểm quốc gia, có tổng mức đầu tư khoảng 33.000 tỷ đồng. Dự án được chia làm 3 giai đoạn, trong đó giai đoạn 1 có tổng mức đầu tư khoảng 11.000 tỷ đồng, bao gồm các hạng mục sau: - Đường cất hạ cánh 1 đường dài 4.000m, rộng 60m, khả năng tiếp nhận máy bay A350, B787.
- Đường lăn 9 đường, tổng chiều dài 11.500m.
- Sân đỗ tàu bay 23 sân, tổng diện tích 120 ha, khả năng tiếp nhận 100 tàu bay.
- Nhà ga hành khách T1 có công suất 100 triệu hành khách/năm.
- Hệ thống giao thông kết nối.
Dự án được khởi công vào tháng 5 năm 2023 và dự kiến hoàn thành vào năm 2025. Khi hoàn thành, Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 sẽ là sân bay lớn nhất Việt Nam, đáp ứng nhu cầu vận tải hàng không ngày càng tăng của cả nước.
3.1 Ý nghĩa của dự án
Dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam. Cụ thể, dự án sẽ góp phần: - Tạo động lực thúc đẩy phát triển kinh tế vùng Đông Nam Bộ và cả nước.
- Tăng cường kết nối giao thông giữa Việt Nam với các nước trong khu vực và trên thế giới.
- Hỗ trợ phát triển du lịch và các ngành kinh tế khác.
3.2 Thách thức của dự án
Dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 là một dự án quy mô lớn, phức tạp, đòi hỏi trình độ kỹ thuật và kinh nghiệm cao. Ngoài ra, dự án cũng gặp phải một số thách thức như: - Khó khăn về mặt địa chất, khí hậu.
- Vấn đề giải phóng mặt bằng.
- Áp lực về tiến độ và chất lượng.
Để giải quyết những thách thức này, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các bộ, ngành, địa phương và các nhà thầu tham gia dự án.
3.3 Kết luận
Dự án đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 là một dự án trọng điểm quốc gia, có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam. Để dự án thành công, cần có sự nỗ lực của các bộ, ngành, địa phương và các nhà thầu tham gia dự án.
4. Kì vọng điểm mua – bán - Dự án trọng điểm đầu tư xây dựng cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 đang triển khai khá ổn cùng với loạt gói thầu khác như 02, 03, 04,… vẫn đang hoạt động ổn định thì dư địa tăng trưởng của VCG vẫn khá nhiều
- Cùng với kỳ vọng đầu tư công sẽ được giải ngân mạnh vào quý cuối cùng của năm thì tiến độ các dự án của VCG nói riêng và các dự án đầu tư công sẽ được đẩy mạnh hơn trong quý 4/2023 và đầu quý 1/2024
- Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy cổ phiếu VCG đang trong xu hướng tăng trưởng. Chỉ báo MACD đang ở trên đường tín hiệu và đường zero line, cho thấy xu hướng tăng đang tiếp tục
- Chỉ báo RSI đang ở mức 58, cho thấy cổ phiếu đang ở ngưỡng cân bằng.
- Điểm mua: 24
- Mục tiêu ngắn hạn: 29-30
- Mục tiêu dài hạn: 36-37
- Rủi ro
- Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu: Giá nguyên vật liệu xây dựng trong thời gian gần đây có xu hướng tăng cao, khiến chi phí đầu vào của VCG cũng tăng theo. Điều này có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của công ty.
- Rủi ro cạnh tranh: Ngành xây dựng là ngành có tính cạnh tranh cao. Sự gia nhập của các nhà thầu nước ngoài cũng là một thách thức đối với VCG.
- Rủi ro tài chính: VCG có vay nợ khá lớn. Nếu tình hình kinh tế suy thoái, công ty có thể gặp khó khăn trong việc trả nợ.
ĐẦU TƯ LIÊN HỆ:
Trần Minh Đức - Chuyên viên tư vấn Đầu tư 142 VPS HO
SĐT: 0368600547
