VCG - thiên thời địa lợi nhân hòa

[BaoKhanh]

I. TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

• Tên doanh nghiệp: Tổng Công ty Cổ phần Vinaconex (VCG)
• Lĩnh vực hoạt động:
  • Xây lắp công trình dân dụng, hạ tầng
  • Đầu tư & phát triển bất động sản (70% lợi nhuận 2025 dự kiến đến từ mảng này)
  • Đầu tư tài chính (thủy điện, nước sạch, khu công nghiệp)

II. BẤT ĐỘNG SẢN – ĐỘNG LỰC LỢI NHUẬN CHÍNH

1. Các dự án đóng góp lợi nhuận 2025

Dự án	Ước tính lợi nhuận
Cát Bà Amatina (giá trị sổ sách: 5,587 tỷ)	Chưa công bố chi tiết (đang đàm phán), chiếm ~19% tổng tài sản
KĐT Đại lộ Hòa Bình (153 căn + đất nền)	~500 tỷ
TTTM Chợ Mơ (Hà Nội)	~200 tỷ
Diamond Tower (Cao cấp – Hà Nội)	~200 tỷ

Chuyển nhượng một phần Cát Bà Amatina đang là catalyst lớn nhất, có thể đem lại lợi nhuận đột biến và cải thiện ROE đáng kể.

• => Deal bom tấn - tạo lợi nhuận khủng năm 2025
  Việc chuyển nhượng Cát Bà Amatina, với giá trị sổ sách đạt 5,587 tỷ VND (chiếm 19% tổng tài sản của VCG tính đến quý 1/2025), được kỳ vọng sẽ giải phóng nguồn vốn lớn và tạo động lực thúc đẩy tăng trưởng cho các dự án khác của Vinaconex.
  
  

2. Các khu công nghiệp & thương mại

Tài sản	Ghi chú
CNC 2 Hòa Lạc	Cho thuê từ 2025
Cụm công nghiệp Sơn Đông	Lấp đầy 100%, hoàn thiện 2026

Danh mục bất động sản của VCG:

III. MẢNG XÂY LẮP – TĂNG TRƯỞNG VỮNG VÀNG

1. Quy mô & tăng trưởng

• Backlog xây lắp cuối 2024:
  • >26,000 tỷ đồng (KBSV), tương đương 2.8 lần doanh thu 2024
• Dự phóng doanh thu xây lắp 2025:
  • 10,220 – 10,665 tỷ đồng
  • Tăng ~10% YoY, với kỳ vọng 45% backlog sẽ được bàn giao

2. Dự án trọng điểm

Dự án	Ghi chú
Gói thầu 7.8 – Long Thành	Giá trị ~4,120 tỷ
Gói XL-BA – Thủy điện Bắc Ái	Giá trị 4,335 tỷ

IV. CẢI THIỆN TÀI CHÍNH & TỐI ƯU DÒNG TIỀN

Chỉ tiêu	Trước đây (2022)	Hiện tại (2024)	Ghi chú
Tổng nợ vay có lãi	~14,000 tỷ	8,700 tỷ	Đã giảm 2,200 tỷ trong 2024
Chi phí lãi vay hàng năm	~700–800 tỷ	~400 tỷ	Giảm mạnh, hỗ trợ tăng lợi nhuận

V. Đánh giá cơ hội đầu tư:

Elibook Team nhận định rằng VCG là cổ phiếu đang trên đà phục hồi sau giai đoạn khó khăn, thể hiện qua việc LNST năm 2024 (+180% YoY), đạt 1,108 tỷ đồng sau ba năm liên tiếp sụt giảm. Dù lợi nhuận quý I/2025 giảm 69% svck, nhưng triển vọng cải thiện vẫn được kỳ vọng trong các quý tiếp theo nhờ tiến độ triển khai các dự án trọng điểm, đặc biệt là sân bay Long Thành, được đẩy mạnh.

Đánh giá kỹ thuật:
Trên đồ thị kỹ thuật, RS của VCG đã cải thiện lên mức 80 (tuần trước là 76), cho thấy xu hướng tích cực về mặt động lượng giá. Hiện tại, VCG đang trong giai đoạn tích lũy “tay cầm”, và vào ngày 15/5/2025, cổ phiếu đã hình thành điểm “Bounce” tại EMA 21 ngày – một tín hiệu hỗ trợ cho xu hướng tăng giá ngắn hạn.

**VUI LÒNG LIÊN HỆ

[BaoKhanh]

VCG – Cơ hội đầu tư rõ ràng nhờ ba yếu tố then chốt Cổ phiếu VCG đang hội tụ những điều kiện hiếm có cho một chu kỳ tăng giá mạnh:

• Backlog hơn 26,000 tỷ đồng, chủ yếu từ đầu tư công – lợi nhuận gần như chắc chắn sẽ ghi nhận trong 2025–2026.
• Thương vụ chuyển nhượng dự án Cát Bà Amatina có thể mang lại khoản lợi nhuận đột biến lên tới hàng nghìn tỷ.
• 2025 là năm cuối giải ngân đầu tư công giai đoạn 2021–2025, với tổng vốn lên đến 790,700 tỷ đồng – VCG là một trong những đơn vị hưởng lợi trực tiếp.
  Giá cổ phiếu hiện quanh 22,000 đồng, nhưng theo ước tính, vùng giá hợp lý có thể lên đến 26,000–30,000 đồng/cp, tăng 18–35% trong vài quý tới.
  
  
  
  
  
  
  
  

[BaoKhanh]

Update VCG:
Giá mục tiêu 25,000-26,000: KBSV(16/5/2025) đưa ra khuyến nghị MUA với VCG,giá mục tiêu 25,000 đồng/cp.
Trong báo cáo trước đó (28/3/2025), BVSC cũng đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu VCG với giá mục tiêu 26,000 đồng/cp
BVSC dự báo LNST sau CĐTS năm 2025 tăng 21% y/y (1,117 tỷ đồng) và tiếp tục tăng trưởng mạnh 41% y/y (1,573 tỷ đồng) trong năm 2026.
Chất xúc tác:
Mảng BĐS đóng góp 70% dự phóng LNST năm 2025.
Lớn nhất có thể là deal bán một phần dự án Cát Bà Amanita (19% tổng tài sản, giá tri sổ sách 5,587 tỷ đồng): ĐHCĐ 2025 cho biết sẽ có lãi nhưng từ chối tiết lộ mức lãi vì đang đàm phán.
—> Giá cổ phiếu VCG đang phản ứng với kỳ vọng chuyển nhượng dự án này. Việc chuyển nhượng thành công dự án này sẽ nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. ROE ước tính tăng từ 12% (hiện tại) lên 15%.
Chung cư cao cấp Vinaconex Diamond Tower: ước tính đóng góp 200 tỷ VND lợi nhuận cho phần 20% lợi nhuận còn lại.
153 căn thương mại tại KĐT Đại lộ Hòa Bình và ngoài ra có cả đất nền giai đoạn 1: ước tính đóng góp 500 tỷ VND lợi nhuận.
Trung Tâm Thương Mại Chợ Mơ-Bạch Mai: ước lợi nhuận tầm 200 tỷ.
Kỳ vọng hưởng lợi từ đầu tư công: KBSV ước tính backlog xây dựng từ các hợp đồng cuối năm 2024 của VCG đạt hơn 26,000 tỷ VND, tương đương 2.8 lần doanh thu xây dựng năm 2024, cho thấy tiềm năng tăng trưởng doanh thu xây lắp mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2026. KBSV dự phóng doanh thu xây dựng năm 2025 của VCG đạt 10,220 tỷ VND (+10% YoY), với kỳ vọng 45% các gói thầu sẽ hoàn thành và bàn giao trong năm nay.
Giảm gánh nặng nợ vay sẽ giúp tăng lợi nhuận của doanh nghiệp. VCG trả bớt nợ vay 2,200 tỷ trong năm 2024, giảm tổng nợ vay có lãi xuống còn 8,700 tỷ. Mức dư nợ này giảm mạnh so với đỉnh điểm 14,000 tỷ năm 2022—> Chi phí lãi vay giảm mạnh. Năm 2024 chỉ còn hơn 400 tỷ, giảm mạnh so với 700-800 tỷ của các năm cao điểm 2022 và 2023.
Duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức 16%, đặc biệt năm 2024 có cả cổ tức tiền mặt cho thấy năng lực tài chính của doanh nghiệp được cải thiện.

[BaoKhanh]

Trong tuần này, mọi người sẽ thấy dòng tiền có rotation, chú ý các cổ phiếu BĐS.

Nhắc tới ĐẦU TƯ CÔNG, ai cũng nhắc tới VCG. Tuy nhiên, chúng ta cần làm rõ, Mảng BĐS đóng góp 70% dự phóng LNST năm 2025.

Bất động sản trở lại đường đua – VCG sẽ là “người được chọn”

Năm 2025, kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ ấm lên nhờ chính sách tín dụng nới lỏng, sửa đổi pháp lý và nhu cầu phục hồi. Với vị thế và danh mục dự án sẵn sàng, VCG hưởng lợi trực tiếp:

Các dự án BĐS nổi bật:

• Cát Bà Amatina (giá trị sổ sách 5.587 tỷ, chiếm 19% tổng tài sản): nếu chuyển nhượng 30–40% quỹ đất, lợi nhuận đột biến có thể đóng góp 50–70% LNST 2025.
• Diamond Tower – Hà Nội: dự kiến đem lại 200 tỷ lợi nhuận từ mảng căn hộ cao cấp.
• 153 căn thương mại tại Đại lộ Hòa Bình + đất nền giai đoạn 1: dự kiến đóng góp ~500 tỷ đồng lợi nhuận.
• Tổ hợp Chợ Mơ – Bạch Mai: có thể đóng góp 200 tỷ lợi nhuận sau khi khai thác thương mại.

Cấu trúc lợi nhuận 2025:

• BVSC ước tính: 70% LNST năm 2025 đến từ mảng bất động sản, phần còn lại từ xây dựng – cho thấy sự dịch chuyển sang biên lợi nhuận cao hơn.

[BaoKhanh]

Các cổ phiếu mạnh hiện đang là VCG, DPG (có cơ bản tốt), hoặc các mã có dòng tiền mặc dù nền tảng cơ bản yếu hơn như CII, NVL

VCG vừa ăn cả sóng ngành BĐS vừa ăn cả sóng đầu tư công

VCG lưu ý 70% lợi nhuận đến từ BĐS dân cư. Mang danh leader đầu tư công, nhưng chúng ta cần hiểu bản chất nó nằm ở bất động sản.
Và năm nay dự báo thị trường bất động sản sẽ tiếp tục ấm lên. Năm ngoái có thị trường bất động sản Hà Nội ấm lên sau 2 năm rất ảm đảm, và năm nay chúng ta đón chờ BĐS Thành phố Hồ Chí Minh.

Và lý do tại sao, câu chuyện đầu tư năm 2025 đến từ Đầu tư công, nhưng mình lại không đánh. Mọi người có thể thấy ngành đầu tư công, biên lợi nhuận của nó rất mỏng, chỉ khoảng 3%.

[BaoKhanh]

NAY VCG TÍM KHÔNG
Sự Kiện: VCG thoái 100% vốn tại VCR – Ghi nhận lợi nhuận tài chính đột biến hơn 3,500 tỷ

1. Thông tin giao dịch

• VCG công bố kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ 51% vốn góp tại Vinaconex ITC (mã VCR).
• Giá chuyển nhượng tối thiểu: 48,000 đồng/cổ phiếu
• Định giá tối thiểu của VCR: 10,080 tỷ đồng
• Giá trị phần vốn VCG nắm giữ (51%): 5,141 tỷ đồng

2. Tác động tài chính

• Nếu giao dịch hoàn tất trong năm 2025, VCG có thể ghi nhận lợi nhuận tài chính đột biến lên tới 3,511 tỷ đồng.
• Lợi nhuận sau thuế (LNST) 2025 của VCG có thể đạt 4.711 tỷ đồng, gấp 4 lần so với năm 2024.

3. Lưu ý từ KBSV Research

• Việc chuyển nhượng dự án Cát Bà Amanita (tài sản chính của VCR) là sự kiện bất thường, không thuộc hoạt động kinh doanh cốt lõi của VCG.
• Do đó, LNST cao trong năm 2025 mang tính đột biến và khó lặp lại trong các năm sau nếu không có giao dịch tương tự.
  
  
  
  
  

[BaoKhanh]

VCG - lợi nhuận tăng 400%, Nâng LNST chung lên ~4.711 tỷ đồng

VCG công bố bán toàn bộ 51% vốn góp (tương đương ~5.141 tỷ VND) tại Vinaconex ITC (mã VCR) với giá tối thiểu 48.000 VND/cp (định giá tối thiểu toàn bộ VCR: 10.080 tỷ VND).

Dự kiến hoàn tất trong năm 2025, VCG ghi nhận lợi nhuận tài chính khổng lồ 3.511 tỷ VND (một lần, bất thường).

Trước đó, BVSC dự báo trước khi tính lợi nhuận từ VCR/Cát Bà, LNST sau CĐTS năm 2025 của VCG ở mức 1.117 tỷ VND (tăng 21% YoY) và tiếp tục tăng trưởng 41% YoY trong 2026.

KBSV dự báo:

• Nếu giao dịch hoàn tất trong năm 2025, VCG có thể ghi nhận lợi nhuận tài chính đột biến lên tới 3,511 tỷ đồng.

• Lợi nhuận sau thuế (LNST) 2025 của VCG có thể đạt 4.711 tỷ đồng, gấp 4 lần so với năm 2024.

Liên hệ Zá Lồ: 0.7.0.3.9.8.3.3.0.8
3. Lưu ý từ KBSV Research

• Việc chuyển nhượng dự án Cát Bà Amanita (tài sản chính của VCR) là sự kiện bất thường, không thuộc hoạt động kinh doanh cốt lõi của VCG.

• Do đó, LNST cao trong năm 2025 mang tính đột biến và khó lặp lại trong các năm sau nếu không có giao dịch tương tự.
  tham gia room cộng đồng ở zá lồ: Đăng nhập tài khoản ■■■■
  Tím chưa ạ
  

  

[BaoKhanh]

Cổ Phiếu VCG (Vinaconex): Lượng Backlog lớn hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công, lợi nhuận dồi dào từ bất động sản**

• KQKD Quý 1/2025: Doanh thu đạt 2,596 tỷ đồng (-2% YoY), trong đó mảng xây lắp tăng mạnh 46.5% lên 1,990 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 4.0% lên 4.4%. Lợi nhuận sau thuế đạt 150 tỷ đồng (-69% YoY) do không còn khoản đóng góp đột biến từ bất động sản như cùng kỳ năm trước.
• Mảng xây dựng: Từ đầu năm 2025, VCG đã ký 3 hợp đồng lớn tổng giá trị khoảng 26,819 tỷ đồng, bao gồm: Thủy điện tích năng Bác Ái (4,334 tỷ đồng), Cao tốc Ninh Bình – Hải Phòng PPP/BOT (19,785 tỷ đồng), Mở rộng cao tốc La Sơn – Hòa Liên (2,700 tỷ đồng).

• Mảng bất động sản: Kỳ vọng đóng góp trên 50% vào lợi nhuận gộp 2025 với biên lợi nhuận gộp khoảng 66%. Các dự án chính là Chợ Mơ (dự kiến bàn giao 2025) và Green Diamond (hạch toán phần còn lại). Dự án Cát Bà Amatina được kỳ vọng chuyển nhượng một phần trong năm 2026.
• Triển vọng 2025: MAS dự báo doanh thu thuần đạt 14,581 tỷ đồng (+13% YoY) và lãi ròng đạt 1,301 tỷ đồng (+40% YoY), với đóng góp chính từ xây dựng (10,044 tỷ đồng) và bất động sản (2,257 tỷ đồng).
• Đánh giá tích cực: MAS đánh giá tích cực VCG nhờ nguồn lợi nhuận dồi dào từ bất động sản, hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công và vị thế doanh nghiệp đầu ngành.

Cập Nhật Ước tính lợi nhuận quý 2/2025 của VCG theo MBS

Chỉ tiêu	Ước tính Q2/2025
Lợi nhuận sau thuế (LNST)	230 tỷ đồng
Tăng trưởng so với cùng kỳ (YoY)	+135%
Tăng trưởng so với quý trước (QoQ)	+80%

Động lực tăng trưởng : Ghi nhận doanh thu từ các dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc – Nam và Một phần lợi nhuận từ dự án TTTM Chợ Mơ.

Cập Nhật Sự Kiện: VCG thoái 100% vốn tại VCR – Ghi nhận lợi nhuận tài chính đột biến hơn 3,500 tỷ

1. Thông tin giao dịch

– VCG công bố kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ 51% vốn góp tại Vinaconex ITC (mã VCR).

– Giá chuyển nhượng tối thiểu: 48,000 đồng/cổ phiếu

– Định giá tối thiểu của VCR: 10,080 tỷ đồng

– Giá trị phần vốn VCG nắm giữ (51%): 5,141 tỷ đồng

2. Tác động tài chính

– Nếu giao dịch hoàn tất trong năm 2025, VCG có thể ghi nhận lợi nhuận tài chính đột biến lên tới 3,511 tỷ đồng.

– Lợi nhuận sau thuế (LNST) 2025 của VCG có thể đạt 4.711 tỷ đồng, gấp 4 lần so với năm 2024.

3. Lưu ý từ KBSV Research

– Việc chuyển nhượng dự án Cát Bà Amanita (tài sản chính của VCR) là sự kiện bất thường, không thuộc hoạt động kinh doanh cốt lõi của VCG.

– Do đó, LNST cao trong năm 2025 mang tính đột biến và khó lặp lại trong các năm sau nếu không có giao dịch tương tự.

Trên đồ thị, RS của VCG là 91 nằm trong số các cổ phiếu hoạt động tốt nhất trên thị trường. Ngày 1.7.2025, VCG tăng hơn +4.5%, tiếp tục breakout trở lại nền giá đi kèm khối lượng lớn, khi có thông tin lãi hơn 3,500 tỷ nhờ chuyển nhượng VCR (liên quan dự án Cát Bà Amanita). Điều này sẽ tạo ra động lực tăng giá tiếp theo!

[lang_khach_oilngas]

CP bán như phá mả kk

[Giagia1]

VCG thơm ngon quá cơ