1. Thông tin doanh nghiệp
VEA - Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh máy động lực và máy nông nghiệp tại Việt Nam. Được thành lập với mục tiêu chính là cung cấp các sản phẩm máy động lực và máy nông nghiệp chất lượng cao, đáp ứng nhu cầu của thị trường trong nước và xuất khẩu. Doanh nghiệp tập trung vào việc nghiên cứu, phát triển và sản xuất các loại máy móc, thiết bị hiện đại và tiên tiến, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của ngành công nghiệp và nông nghiệp.
VEA có đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm và lành nghề, được đào tạo chuyên sâu về công nghệ và kỹ thuật sản xuất máy móc. Điều này đảm bảo rằng sản phẩm của VEA đạt tiêu chuẩn chất lượng cao và đáp ứng được yêu cầu kỹ thuật khắt khe. Doanh nghiệp không ngừng nâng cao năng lực sản xuất và mở rộng thị trường, góp phần nâng cao hiệu suất và hiệu quả trong các ngành công nghiệp và nông nghiệp tại Việt Nam.
2. Kết quả kinh doanh
Trong quý 1-2023, Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (CCDV) là 1,011,406,335,000 VNĐ. Đây là con số thấp hơn so với quý trước đó. Giá vốn hàng bán cũng giảm từ 873,402,738,000 VNĐ trong quý 1-2023. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp từ bán hàng và CCDV chỉ đạt 137,042,074,000 VNĐ, thấp hơn so với quý trước.
Lợi nhuận tài chính của VEA tăng từ 235,813,450,000 VNĐ trong quý trước lên 208,307,062,000 VNĐ trong quý 1-2023. Tuy nhiên, lợi nhuận khác là âm (-2,687,748,000 VNĐ). Tổng lợi nhuận trước thuế của VEA trong quý 1-2023 đạt 1,423,122,041,000 VNĐ.
Lợi nhuận sau thuế của VEA trong quý 1-2023 là 1,371,977,030,000 VNĐ. Đây là con số thấp hơn so với quý trước. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ cũng giảm từ 1,358,825,734,000 VNĐ trong quý trước.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) có tiềm năng đáng chú ý trong tương lai. Mặc dù nhu cầu tiêu thụ ô tô hiện tại đang yếu, VEA vẫn hấp dẫn với các nhà đầu tư nhờ vào liên doanh với các nhà sản xuất ô tô hàng đầu như Toyota, Honda và Ford. VEA cũng có chính sách cổ tức hấp dẫn, với tỷ suất cổ tức đạt 11% trong năm 2022.
Lợi nhuận từ liên doanh của VEA trong năm 2022
Thị phần các hãng ô tô du lịch trong năm 2022
Trong năm 2023, VEA dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận thấp hơn từ các công ty liên doanh liên kết, nhưng lợi nhuận từ lãi tiền gửi sẽ cao hơn do nguồn tiền gửi dồi dào. Dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng của VEA trong năm 2023 là 4,3 nghìn tỷ đồng (-14% so với năm trước) và 7,1 nghìn tỷ đồng (-8% so với năm trước). Trong năm 2024, doanh thu và lợi nhuận ròng dự kiến sẽ tăng nhẹ so với năm 2023.
Lợi nhuận công ty mẹ của VEA dự kiến sẽ tăng trưởng ít trong năm 2023, với lợi nhuận ròng dự kiến đạt 5,7 nghìn tỷ đồng (+1% so với năm trước). Doanh thu tài chính dự kiến đạt 6,6 nghìn tỷ đồng (+11% so với năm trước) nhờ cổ tức từ công ty liên kết. Trong năm 2022, VEA đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc nhờ số lượng ô tô bán ra của các công ty liên doanh như Toyota Việt Nam, Ford Việt Nam và Honda Việt Nam.
Tổng lượng xe bán ra trong 5 tháng đầu năm 2023
Tuy nhiên, VEA đang phải đối mặt với áp lực giải quyết vấn đề liên quan đến báo cáo tài chính. Cổ phiếu của công ty đã bị đưa vào diện cảnh báo của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội từ tháng 4/2023 do ý kiến ngoại trừ của kiểm toán liên tiếp trong 3 năm. VEA đã đưa ra phương án khắc phục và gửi công văn giải trình tới Sở Giao dịch, nhưng hiện vẫn chưa có cập nhật mới về quyết định của sở.
Các biện pháp hỗ trợ ngành của Chính phủ
Tổng kết, VEA có tiềm năng phát triển trong tương lai nhờ liên doanh với các nhà sản xuất ô tô hàng đầu và chính sách cổ tức hấp dẫn. Tuy nhiên, công ty cần giải quyết vấn đề liên quan đến báo cáo tài chính để tái khẳng định uy tín và tiếp tục tăng trưởng trong thị trường cạnh tranh.
4. Định giá cổ phiếu
Dự báo cho năm 2023, VEA dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận thấp hơn từ các công ty liên doanh liên kết, nhưng lợi nhuận từ lãi tiền gửi sẽ cao hơn do nguồn tiền gửi dồi dào. Doanh thu và lợi nhuận ròng dự kiến trong năm 2023 là 4,3 nghìn tỷ đồng (-14% so với năm trước) và 7,1 nghìn tỷ đồng (-8% so với năm trước).
Dự báo cho năm 2024, giả định thu nhập lãi thấp hơn và mức phục hồi nhẹ trong tiêu thụ ô tô, doanh thu và lợi nhuận ròng dự kiến là 4,3 nghìn tỷ đồng (+0,5% so với năm trước) và 7 nghìn tỷ đồng (-1% so với năm trước).
Hiện tại, VEA đang giao dịch ở mức P/E năm 2023/2024 lần lượt là 7,2x và 7,5x, tương đương với mức P/E trượt trung bình 5 năm. Tổng mức sinh lời được ước tính là 14% (bao gồm tỷ suất cổ tức là 10%).
Với phương pháp định giá của hệ thống TopFIN theo phương pháp PE với giá trị quanh ngưỡng hợp lý là 7.2, giá trị cổ phiếu VEA định giá 2023 quanh 40615 đồng/cổ phiếu so với mức 37.700 đồng/cổ phiếu ở hiện tại. Cổ phiếu thích hợp nắm giữ chờ chốt hơn các khuyến nghị mua vào thêm.
Nhà đầu tư có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại:
https://topfin.com.vn/#/dashboard/analysis