VGG - Cổ phiếu phòng thủ với tiềm năng tăng trưởng tốt cho 6 tháng cuối năm

[hoangnam.w2104]

1. Giới thiệu
   Tiếp nối hành trình phân tích và khuyến nghị sau 3 bài viết thu được sự ủng hộ từ quý anh chị thì nay em xin mạn phép đăng bài phân tích thứ 4 của mình. Mong quý anh chị sẽ tiếp tục ủng hộ trong bài phân tích này để em có động lực làm các bài phân tích kế tiếp ạ

• List bài được anh chị quan tâm nhất :
  Bài 3 : Có thật là thị trường đang hồi phục
  Bài 2 : Lý do nên kiên trì giữ BCM và REE dù thị trường có khó khăn

Chân thành cảm ơn anh chị đã ủng hộ em ạ
2. Đôi nét về VGG

• Tại sao VGG thanh khoản thấp ?
  
  Lý do lớn nhất làm VGG thanh khoản thấp là do tính cô đặc của nó, hiện tại tính đến ngày 21/8 thì VGG có lượng cổ phiếu trôi nổi là 9,79 triệu cổ và Vol trung bình 10 ngày là 13.270 cổ => Xếp vào loại cổ phiếu vol cực nhỏ
  => Ưu điểm của dòng cổ phiếu vol cực nhỏ là : Ít biến động với thị trường, tăng giá mạnh, khi tăng giá thì dễ bán.
  => Nhược điểm của dòng cổ phiếu vol cực nhỏ là : Khó mua, 1 khi vào downtrend của cổ phiếu này thì giảm giá mạnh, khó có cầu. Tuy nhiên, dựa vào số liệu và tình hình vĩ mô ủng hộ thì dòng dệt may đang bắt đầu dần hồi phục nên nhược điểm cũng ít xảy ra hơn.

• Thị trường xuất khẩu của VGG :
  
  Thị trường xuất khẩu chính năm 2023 của VGG là Mỹ, Nhật bản và EU. Còn dựa vào số liệu trong mục " Phải thu của khách hàng " và " Khách hàng trả tiền trước " của BCKQKD Q2/24 :
  
  
  Thì có thể thấy được Nhật Bản ( Uniqlo Co.Ltd ) và Malaysia ( South Island Garmetnt Sdn.Bhd ) đang là 2 đối tác xuất khẩu của VGG và 2 nước này đều ký kết hiệp định thương mại với Việt Nam là CPTPP
  Ngoài ra với việc Đồng nội tệ Nhật Bản tăng thì đây cũng là đòn bẩy giúp hàng xuất khẩu VGG tăng trưởng, bên cạnh khủng hoảng từ Bangladesh.

• Nội tại của doanh nghiệp :
  Anh chị có thể thấy thông qua 3 việc
  
  1 là nợ của VGG chủ yếu là vay trong nước nên việc hưởng lợi từ lãi vay thấp của Ngân hàng
  
  Năng lực trả nợ của VGG, Lượng tiền mặt + tiền gửi không kỳ hạn + Tiền gửi có kỳ hạn là 432 tỷ chênh lệch lớn hơn khoản vay là 191 tỷ nên VGG không có áp lực trả nợ
  
  2 là hàng tồn kho, có nhiều yếu tố vĩ mô hỗ trợ nhưng mà trong kho không còn hàng thì sao được phép gọi là yếu tố hỗ trợ được. Tuy nhiên VGG đang là doanh nghiệp có nhiều hàng tồn kho, đủ đáp ứng cho các đơn hàng gia tăng đột biến.
  
  3 là khoản " Người mua trả tiền trước ngắn hạn" đã có sẵn đối tác từ Malaysia sẵn sàng đặt cọc 106 tỷ để mua hàng và khoản này tất nhiên sẽ chuyển thành doanh thu ngay khi VGG hoàn tất bàn giao thành phẩm cho họ.

Ngoài ra VGG còn là dòng cổ phiếu có tỷ lệ trả cổ tức ổn định qua các năm
3. Chiến lược đầu tư với VGG

• Đầu tư ngắn hạn : Em không khuyến khích lắm với dòng cổ phiếu Vol giao dịch cực nhỏ này. Tuy nhiên nếu anh chị nhất quyết muốn đánh ngắn hạn thì theo em nên view về thanh khoản và đánh theo nó. Mua khi xuất hiện thanh khoản lớn hơn VOL trung bình ( ưu tiên thanh khoản nến đỏ )
• Đầu tư trung và dài hạn : Anh chị có thể căn các nhịp chỉnh để vào, vì dòng cổ phiếu này biến động khá thấp nên việc hold trung và dài hạn sẽ an toàn hơn, không sợ bị vị thế cao
  Anh chị có thể đi NAV từ 25%- 50% với cổ phiếu này vì khá ít tin xấu và khả năng biến động trước thị trường.

Em cảm ơn anh chị đã giành thời gian đọc qua bài phân tích, nếu có sai sót nào mong anh chị góp ý để em sửa đổi ở các bài phân tích sau ạ.
Trân trọng.

[hoangnam.w2104]

Sức mạnh của dòng cổ phiếu vol cực nhỏ được thể hiện rõ, đầu phiên đã bắt đầu mở GAP dù cho thị trường đang có nhịp rung lắc khi gần kháng cự 129x

[forevernd1989]

VGG nhìn cũng được mà thanh khoản bé quá

[hoangnam.w2104]

dạ vầng a, chủ yếu là do trôi nổi ít nên khó thu hút dòng tiền ạ. Nhưng nếu là nhà đầu tư trung - dài hạn thì cũng ổn vì cổ này đánh có sự đi lên rõ ràng và khi xuống cũng sẵn sàng có cung để bật lên nên việc thua lỗ chỉ xảy ra trong ngắn hạn thôi ạ

[hoangnam.w2104]

I. Động lực tăng trưởng từ thị trường xuất khẩu dệt may

1. Tình hình xuất khẩu dệt may tháng 11/2024:
   
   
   
   Theo báo cáo xuất nhập khẩu, giá trị xuất khẩu hàng dệt may trong kỳ 2 tháng 11/2024 tăng 145 triệu USD (tăng 10%) so với kỳ 1 tháng 11.
   Các thị trường chủ chốt:
   Hoa Kỳ và Nhật Bản tiếp tục chiếm tỷ trọng cao.
   Thị phần Hàn Quốc giảm nhẹ.
   Thị phần Trung Quốc duy trì xu hướng giảm, nhưng vẫn dẫn đầu.
2. Dự báo tăng trưởng năm 2025:
   Theo Ngân hàng Thế giới, các thị trường chính của ngành dệt may Việt Nam có triển vọng tăng trưởng tích cực:
   Hoa Kỳ: +1,8%.
   EU: +1,4%.
   Nhật Bản: +1%.
   Trung Quốc: Chấm dứt đà giảm, dự báo tăng mạnh +4,1%.
3. Yếu tố hỗ trợ dài hạn:
   Chính sách thuế quan cứng rắn của ông Donald Trump với hàng dệt may Trung Quốc có lợi cho doanh nghiệp Việt Nam.
   Bất ổn tại Bangladesh tiếp tục thúc đẩy chuỗi cung ứng hàng may mặc chuyển dịch sang Việt Nam.

Từ ( 1 ), ( 2 ), ( 3 ) => Với việc thị trường chính của VGG là Mỹ, Nhật Bản và EU thì VGG vẫn sẽ duy trì đà tăng trưởng tốt, mặc cho thị trường Hàn Quốc và Trung Quốc giảm
II. Phân tích kết quả kinh doanh VGG

1. Người mua trả tiền trước tăng mạnh:
   Quý 3/2024: 205,93 tỷ đồng, tăng gần 100 tỷ so với Quý 2/2024.
   Tăng trưởng gần 50% từ khoản người mua trả tiền trước cho thấy đơn hàng gia tăng, tạo kỳ vọng về lợi nhuận đột biến trong Quý 4/2024.
2. Giảm áp lực nợ ngắn hạn:
   
   Nợ ngắn hạn giảm xuống 44,64 tỷ đồng.
   Lượng tiền mặt hiện có và các khoản thu ngắn hạn đủ đảm bảo an toàn tài chính.
3. Hàng tồn kho giảm mạnh:
   
   Quý 3/2024: Hàng tồn kho giảm hơn 500 tỷ đồng so với Quý 2/2024, minh chứng doanh nghiệp tiêu thụ hàng hóa tốt và cải thiện dòng vốn lưu động.
4. Lợi nhuận sau thuế (LNST):
   LNST đạt 69,82 tỷ đồng, tăng trưởng 57,87% so với cùng kỳ năm trước.
   III. Phân tích dòng tiền và tiềm năng đầu tư
5. Dòng tiền hoạt động kinh doanh (HDKD):
   Lưu chuyển tiền từ HDKD tăng 32,38 tỷ đồng (tương ứng tăng 87,91%).
6. Dòng tiền đầu tư (HDDT):
   Lưu chuyển tiền từ HDDT giảm 196,6 tỷ đồng (-353,87%).
   Sự sụt giảm này là tín hiệu tích cực khi doanh nghiệp bắt đầu hưởng lợi từ các khoản đầu tư trước đó, giúp tăng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính.
   IV. Hiệu suất cổ phiếu và triển vọng
7. Hiệu suất giá cổ phiếu:
   
   Từ ngày 21/8/2024 đến 12/12/2024, cổ phiếu VGG tăng 11,83%, hiện giao dịch trong vùng 42-43.000 đồng/cổ phiếu.
   Thanh khoản tăng dần, thể hiện sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư.
8. Chính sách cổ tức:
   VGG vừa chi trả cổ tức 15%/cổ phiếu, làm tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư giá trị.
   Kết luận: Tại sao chọn cổ phiếu VGG?
   Với đà tăng trưởng xuất khẩu bền vững, sự cải thiện rõ rệt trong hoạt động kinh doanh, và các yếu tố hỗ trợ thị trường, cổ phiếu VGG là lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư trong năm 2025. Đặc biệt, kỳ vọng lợi nhuận vượt trội trong Quý 4/2024 và xu hướng hồi phục mạnh của thị trường Trung Quốc sẽ tiếp tục là điểm sáng cho cổ phiếu này.