6 tháng đầu năm 2025, doanh thu hợp nhất của Vinatex ước đạt 9.035 tỷ đồng, bằng 49% kế hoạch năm và tăng 8% so với cùng kỳ 2024.
Cụ thể, 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu hợp nhất của Vinatex ước đạt 9.035 tỷ đồng, bằng 49% kế hoạch năm và tăng 8% so với cùng kỳ 2024; lợi nhuận hợp nhất ước đạt gần 556 tỷ đồng, bằng 61% kế hoạch năm và tăng 97% so với cùng kỳ.
Dệt May Việt Nam (VGT) kỳ vọng tăng trưởng nhờ đơn hàng Thu Đông và nhu cầu sợi từ Trung Quốc
Tập đoàn Dệt May Việt Nam (VGT) ghi nhận kết quả kinh doanh cải thiện dần qua các quý gần đây, với biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận thuần đều có xu hướng đi lên. Diễn biến này phản ánh phần nào sự phục hồi của nhu cầu đơn hàng, đặc biệt tại mảng sợi, trong bối cảnh ngành dệt may Việt Nam nói chung vẫn duy trì đà tăng trưởng xuất khẩu trong nửa đầu năm 2026.
Động lực tăng trưởng đến từ đơn hàng Thu Đông và mảng sợi
Triển vọng doanh thu nửa cuối năm của VGT được hỗ trợ chủ yếu bởi nhu cầu hàng Thu Đông gia tăng theo tính mùa vụ. Trong đó, áo khoác là nhóm sản phẩm mà Việt Nam có lợi thế cạnh tranh tương đối tại thị trường Mỹ, do cơ cấu sản phẩm khác biệt so với các đối thủ khiến mức độ ảnh hưởng từ việc mất ưu đãi thuế không quá lớn. Đây là yếu tố giúp mảng may mặc của VGT duy trì được sự ổn định nhất định trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng.
Bên cạnh đó, mảng sợi tiếp tục là điểm sáng khi nhu cầu nhập khẩu xơ, sợi dệt từ Trung Quốc duy trì đà tăng trưởng tích cực. Lũy kế nửa đầu năm 2026, xuất khẩu xơ, sợi dệt của Việt Nam sang Trung Quốc tăng hơn 28% so với cùng kỳ, được hỗ trợ bởi hoạt động sản xuất công nghiệp của Trung Quốc có tín hiệu phục hồi cùng đà tăng trưởng tốt của xuất khẩu sợi, vải dệt nước này. Trong bối cảnh hạ nguồn may mặc của Trung Quốc gặp khó khăn, quốc gia này có xu hướng đẩy mạnh xuất khẩu ở khâu trung nguồn, qua đó tiếp tục hỗ trợ nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu bổ sung từ Việt Nam.
Tuy vậy, tốc độ tăng trưởng của mảng may mặc dự kiến sẽ chậm lại trong nửa cuối năm, do doanh nghiệp đã chủ động đẩy một phần đơn hàng vào nửa đầu năm nhằm giảm thiểu rủi ro trước khi mức thuế theo mục 301 của Mỹ đối với hàng dệt may liên quan đến lao động cưỡng bức chính thức có hiệu lực từ cuối tháng 7. Việc dồn đơn hàng sớm khiến nền so sánh của các quý cuối năm trở nên cao hơn, làm giảm dư địa tăng trưởng.
Chi phí đầu vào là yếu tố cần theo dõi đối với biên lợi nhuận
Dù triển vọng doanh thu tương đối tích cực, biên lợi nhuận gộp của VGT trong nửa cuối năm được dự báo tiếp tục chịu áp lực. Giá bông thế giới vẫn duy trì ở mặt bằng cao do ảnh hưởng của thời tiết cực đoan tại các vùng trồng chính như Mỹ, Ấn Độ và Brazil, trong khi sản lượng toàn cầu niên vụ 2026/2027 được dự báo giảm so với niên vụ trước và tồn kho thế giới xuống mức thấp nhất kể từ niên vụ 2018/2019. Song song đó, giá xơ polyester cũng neo ở ngưỡng cao do biến động của giá dầu thô trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông vẫn diễn biến phức tạp. Các yếu tố chi phí này, cộng với áp lực chi phí lao động và chi phí tuân thủ tiêu chuẩn ESG ngày càng tăng, sẽ tiếp tục thu hẹp dư địa cải thiện biên lợi nhuận trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu phục hồi chưa đồng đều, hạn chế khả năng tăng đơn giá tương ứng với đầu vào.
Câu chuyện thoái vốn nhà nước cần tiếp tục theo dõi
Một điểm đáng chú ý khác là kế hoạch của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) dự kiến xếp VGT vào nhóm thoái vốn toàn bộ trong giai đoạn 2026-2030. Hiện tại lộ trình cụ thể và phương án triển khai chưa được công bố chi tiết, do đó đây vẫn là thông tin mang tính kế hoạch, cần được theo dõi thêm về tiến độ thực tế trước khi có thể đánh giá đầy đủ tác động đối với doanh nghiệp.
Đánh giá tổng hợp
Nhìn chung, VGT đang có những động lực tăng trưởng doanh thu tương đối rõ ràng trong ngắn hạn nhờ nhu cầu mùa vụ và vị thế thuận lợi của mảng sợi trong chuỗi cung ứng với Trung Quốc. Tuy nhiên, chất lượng tăng trưởng cần được nhìn nhận thận trọng hơn khi biên lợi nhuận nhiều khả năng tiếp tục bị bào mòn bởi chi phí nguyên liệu và logistics duy trì ở mặt bằng cao. Nhà đầu tư quan tâm đến VGT nên tiếp tục theo dõi sát diễn biến giá bông, giá dầu, tiến độ đàm phán liên quan đến mục thuế 301, cũng như tiến trình thoái vốn của SCIC để có đánh giá đầy đủ hơn về triển vọng của doanh nghiệp trong các quý tới.
Nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu VGT nói riêng và nhóm cổ phiếu dệt may nói chung có thể liên hệ Duy Anh qua trang bio để được tư vấn và cập nhật thông tin đầu tư chi tiết hơn.